五糧液正面臨一場“大考”。昨日午間，五糧液發(fā)布公告稱，公司收到中國證監(jiān)會調(diào)查通知書，因公司涉嫌違反證券法律法規(guī)，證監(jiān)會決定立案調(diào)查。受此影響，五糧液股價午后迅速跳水，股價一度跌停。今天上午五糧液開盤大跌近7%，但股價隨后開始反彈。不過面對撲朔迷離的被調(diào)查原因，五糧液沒有停牌，小股東顯得無所適從。

　　五糧液為啥不停牌

　　記者上午致電深交所投資者熱線詢問五糧液為什么不停牌，熱線的工作人員表示他們不清楚情況，只能向深交所相關(guān)部門反映，當(dāng)記者提出直接致電相關(guān)部門詢問后，該工作人員表示讓記者等待公告。

　　記者了解到，一般來說，股票停牌有以下三個方面的原因：一是上市公司有重大信息公布時，如公布年報、中期業(yè)績報告，召開股東會，增資擴股，公布分配方案，重大收購兼并，投資以及股權(quán)變動等；其次是證券監(jiān)管機關(guān)認為上市公司須就有關(guān)對公司有重大影響的問題進行澄清和公告時；再者就是上市公司涉嫌違規(guī)需要進行調(diào)查時，至于停牌時間長短要視情況來確定。五糧液恰好符合最后一項，但是截至記者發(fā)稿，深交所也未說明五糧液為什么不停牌。

　　小股東無所適從

　　“暈，五糧液是我的重倉股，怎么這么倒霉買了一只被證監(jiān)會調(diào)查的股票�！弊蛉眨�趙小姐查看股票賬戶時發(fā)現(xiàn)，走勢一直相對平穩(wěn)的五糧液昨日午后一度跌停，這讓剛買了五糧液不久的趙小姐很是郁悶。今天上午一開盤，趙小姐發(fā)現(xiàn)已經(jīng)被證監(jiān)會立案調(diào)查的五糧液仍在“交易”，開盤大跌超5%�！盀槭裁床煌Ｅ颇兀俊毖劭粗�賬戶急劇縮水的趙小姐非常不滿，“公告也不說明為什么被調(diào)查，我到底是割肉走還是趁機補倉�。俊�

　　記者發(fā)現(xiàn)像趙小姐這樣的五糧液小股東都被搞得無所適從了，股吧里大家也在開展熱烈的討論�！岸急徽{(diào)查了，重大利空趕緊賣吧�！薄皣鴳c、春節(jié)正是白酒銷量的高峰啊，應(yīng)該沒問題，還能持有�！薄皼]見過被調(diào)查還不停牌的，這不是坑我們小散戶嗎？”記者發(fā)現(xiàn)小散對是否繼續(xù)持有五糧液產(chǎn)生了嚴(yán)重分歧，新浪財經(jīng)的一項調(diào)查也顯示，5成股民認為五糧液被調(diào)查是“重大利空”；近3成股民選擇了“不看好”五糧液發(fā)展前景。不過近4成股民認為五糧液遭證監(jiān)會調(diào)查只是短期影響，近6成股民仍舊看好五糧液發(fā)展前景。

　　被調(diào)查原因撲朔迷離

　　由于五糧液發(fā)布的公告“語焉不詳”，媒體只好上演“我猜我猜我猜猜猜”。目前對調(diào)查原因存在三種說法，分別是五糧液涉嫌年報造假及偷稅漏稅、關(guān)聯(lián)交易和利益輸出。

　　2009年4月，曾有四位小股東委托律師狀告五糧液涉嫌年報造假及偷稅漏稅，此事一時間鬧得沸沸揚揚。還有媒體分析指出，由于改制的歷史遺留問題，五糧液與五糧液集團及其下屬子公司之間存在一些不可避免的關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易。另外五糧液還被認為利潤輸出嚴(yán)重。據(jù)媒體披露，每年五糧液都將白酒銷售給五糧液集團進出口公司。2008年報披露，五糧液與進出口公司該年度發(fā)生的銷售金額高達41億元。由于白酒銷售的利潤很高，有證券分析師認為，每年股份公司向進出口公司的利潤輸出超過10億元。 （邵澤慧 楊濱）