在距離最近的一只超級大盤股中國太保(2007年12月14日申購,籌資300億)上市一年半之后,A股市場今日再次迎來超級大盤股中國建筑的申購。

　　中國建筑本次發(fā)行數(shù)量為不超過120億股。其中,回?fù)軝C(jī)制啟動前,網(wǎng)下發(fā)行不超過48億股,約占本次發(fā)行數(shù)量的40%；網(wǎng)上發(fā)行不超過72億股,約占本次發(fā)行數(shù)量的60%。中國建筑發(fā)行價(jià)格區(qū)間確定為3.96元/股—4.18元/股(含上限和下限),對應(yīng)市盈率為48倍—51倍。融資規(guī)模近500億,將是今年A股IPO的最大單,也極有可能是今年全球資本市場上最大的IPO。

　　中國建筑的申購,參與網(wǎng)上資金申購的投資者須按照本次發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限進(jìn)行,本次網(wǎng)上發(fā)行,單一證券賬戶的委托申購數(shù)量最高不得超過700萬股。據(jù)保薦人中金公司透露,在完成發(fā)行程序后,中國建筑預(yù)計(jì)將于29日掛牌上市。

　　中國建筑董事長孫文杰表示,其此次A股發(fā)行籌集資金將分別用于6大類項(xiàng)目,其中資金需求最大的兩項(xiàng)為基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目和重大工程承包項(xiàng)目的流動資金,分別涉資114億元和96億元。

　　資金申購熱情不減中簽率在4%左右

　　“我已經(jīng)于周一賣掉了所有的股票,集中所有的資金去打中國建筑的新股�！睆V州股民覃先生告訴記者,“大盤漲得太高了,賣掉股票可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),打新股能打到是幸運(yùn),打不到也無所謂�！憋@然,覃先生賣掉股票打新股的做法是有先見之明的。

　　昨日,在外圍股市繼續(xù)走強(qiáng)的背景下,A股卻走出了一波跳水行情,大量資金出逃�！叭�景證券分析師”系統(tǒng)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,昨日深滬兩市合計(jì)凈流出資金165億元,其中機(jī)構(gòu)資金凈流出46億元,散戶資金凈流出119億元�！肮鹆秩�金、萬馬電纜等新股上市后的表現(xiàn),具有相當(dāng)?shù)呢?cái)富效應(yīng)。周二資金大規(guī)模流出,特別是散戶資金的流出,主要就是奔著打新股去的。說明股民申購新股的熱情依然不減。”知名股市觀察家皮海洲告訴記者。

　　據(jù)天相投顧測算,中國建筑網(wǎng)上申購戶數(shù)將在500萬—800萬戶之間,戶額20萬—30萬,網(wǎng)上申購凍結(jié)資金量將達(dá)到1萬—1.6萬億元。按此計(jì)算,中國建筑網(wǎng)上中簽率預(yù)計(jì)在3%—4.8%之間。網(wǎng)下配售方面,天相投顧預(yù)計(jì)中國建筑IPO網(wǎng)下詢價(jià)凍結(jié)資金量將達(dá)到4000億—9000億,網(wǎng)下中簽率預(yù)計(jì)在2.13—4.8%之間。網(wǎng)上、網(wǎng)下中簽率或高于此前發(fā)行的4只新股。

　　國海證券也認(rèn)為中國建筑發(fā)行將會出現(xiàn)較高的中簽率。國海證券指出,從IPO開閘后發(fā)行的4只新股來看,每戶平均資金基本為13萬元左右。預(yù)計(jì)網(wǎng)上申購中國建筑的戶數(shù)會超過四川成渝,估計(jì)在400萬—500萬戶之間。據(jù)此計(jì)算,那么中國建筑的網(wǎng)上申購資金或?qū)��?750億元,按網(wǎng)上發(fā)行72億股(每股4元計(jì)算)融資288億元,如此算來,6750億元申購資金的網(wǎng)上中簽率將高達(dá)4.27%。

　　市盈率偏高難有桂林三金等表現(xiàn)

　　中國建筑的定價(jià)區(qū)間為3.96元/股—4.18元/股,對應(yīng)的市盈率達(dá)到了近50倍,不但遠(yuǎn)高于此前剛剛申購的四川成渝的20倍的發(fā)行市盈率,甚至也比中小板的桂林三金、萬馬電纜、家潤多等30倍左右的發(fā)行市盈率高出許多。對于中國建筑50倍的發(fā)行市盈率,市場一致認(rèn)為偏高。

　　著名私募人士冉蘭在接受記者采訪時(shí)表示,中國建筑的定價(jià)明顯偏高,但是,資金打新股的熱情仍然在蔓延,因此,中國建筑的申購依然會火爆�！爸袊�建筑開盤當(dāng)日應(yīng)該還會有相當(dāng)?shù)臐q幅,但是,絕不會出現(xiàn)桂林三金、萬馬電纜那樣開盤漲幅100%的情況了。”

　　皮海洲認(rèn)為中國建筑50倍發(fā)行市盈率太高,對于打新股的投資者而言,“即便能中簽,上升空間也非常有限。不如借大盤調(diào)整的時(shí)機(jī),隨便抄個(gè)小底,收益可能會更高�！�

　　由于中國建筑發(fā)行市盈率相對偏高,引發(fā)了中國證監(jiān)會的關(guān)注,要求發(fā)行人和主承銷商進(jìn)一步對定價(jià)作出說明,充分披露定價(jià)信息,增加定價(jià)信息透明度。中國建筑董事長孫文杰解釋稱,今年上半年中國建筑營業(yè)收入增長16.9%,全年利潤趨勢向好。中金公司預(yù)計(jì),中國建筑2009年、2010年凈利潤分別為45億和58億元,2008年至2010年凈利潤復(fù)合增長率達(dá)45.4%。

　　對于本次發(fā)行,發(fā)行方與中金公司特別提醒,由于目前新的發(fā)行體制改革剛剛實(shí)施,市場約束機(jī)制不太健全,買方約束力仍舊較弱,本次發(fā)行有可能出現(xiàn)發(fā)行價(jià)格偏高導(dǎo)致上市后即跌破發(fā)行價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)意識,強(qiáng)化價(jià)值投資理念,避免盲目炒作。(田志明)