在A股節(jié)節(jié)攀升，滬指逼近3000點(diǎn)大關(guān)的背景下，IPO重啟首單桂林三金昨日迎來了網(wǎng)上申購日。由于實(shí)行IPO新政后，中小散戶的中簽幾率將有所提高，市場呈現(xiàn)出一片“打新”熱潮。不過，一些業(yè)內(nèi)人士指出，由于該股發(fā)行價(jià)偏高，首日的溢價(jià)水平可能將受到限制。

　　市場又現(xiàn)“打新”熱

　　由于實(shí)行了IPO新政，三金藥業(yè)限制單個(gè)賬戶申購上限為3萬股，網(wǎng)上申購者最多只能使用59.4萬元的資金進(jìn)行申購，這大大降低了大資金的使用效率，更有利于資金規(guī)模較小的散戶進(jìn)行申購，這使市場“打新股”的熱情再度升溫。

　　“我之前經(jīng)常參與打新股，不過由于資金量不大，中簽的幾率很小，而中小盤的股票那就更難打到了，”老股民丁女士告訴記者，“聽說這次散戶的中簽率會(huì)提高，所以我已經(jīng)賣了一點(diǎn)股票，專門留著參與申購桂林三金�！睋�(jù)了解，類似丁女士的股民不在少數(shù)，不少股民提前增開賬戶、調(diào)動(dòng)手頭的資金，昨天一大早，就開始在賬戶上申購桂林三金。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，上周五深滬兩市合計(jì)凈流出資金48.64億元，其中機(jī)構(gòu)資金凈流出11.02億元，散戶資金凈流出37.62億元。業(yè)內(nèi)人士分析，部分投資者開始撤退轉(zhuǎn)戰(zhàn)“打新”市場。作為IPO重啟首單，機(jī)構(gòu)對桂林三金的追捧熱度從初步詢價(jià)的超額認(rèn)購倍數(shù)——164.92倍上也可見一斑。

　　預(yù)計(jì)中簽率約0.5%

　　根據(jù)湘財(cái)證券研究顯示，網(wǎng)上有效申購戶數(shù)與市場情緒、市場關(guān)注度以及公司知名度有較強(qiáng)的正相關(guān)性。從歷史上看，在深市，除了新股發(fā)行重啟的前兩個(gè)月，2006年深市股票月均申購戶數(shù)長期穩(wěn)定在40萬戶左右，2007年春節(jié)后則迅速上升至50萬戶至100萬戶，在行情最瘋狂的階段曾攀升至120萬戶。

　　實(shí)施IPO新政后，單一賬戶申購量原則上不超過本次網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的千分之一。假設(shè)網(wǎng)上申購賬戶不大幅變動(dòng)的情況下，深市股票網(wǎng)上中簽率會(huì)有明顯的上升。據(jù)記者了解，目前證券公司保證金已達(dá)1.3萬億左右，假定有1/10進(jìn)行網(wǎng)上申購，按照每股19.8元的發(fā)行價(jià)，有效申購股數(shù)約為65.7億股。而網(wǎng)上發(fā)行的股數(shù)為3680萬股，那么三金藥業(yè)的中簽率就約為0.56%。根據(jù)渤海證券計(jì)算，本次發(fā)行網(wǎng)上總申購資金在1500億至2500億之間，預(yù)計(jì)中簽率在0.25%至0.45%之間。而銀河證券預(yù)測的中簽率范圍在0.3%至0.7%之間。

　　首日破發(fā)可能性不大

　　一些投資者也擔(dān)心，市場化定價(jià)加上中簽率提高，首日漲幅較以往會(huì)大幅縮小，甚至有上市就破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。不過，桂林三金的主承銷商招商證券相關(guān)負(fù)責(zé)人朱仙奮曾表示，桂林三金上市首日不可能破發(fā)。對于桂林三金的定價(jià)，多數(shù)券商人士指出，19.80元的發(fā)行價(jià)高出多數(shù)配售對象預(yù)期，預(yù)計(jì)首日溢價(jià)空間有限。

　　銀河證券最新的報(bào)告稱，桂林三金作為停滯了9個(gè)多月后IPO重啟的首單，預(yù)計(jì)上市首日漲幅為20%至40%，對應(yīng)價(jià)格區(qū)間為23.76至27.72元，對應(yīng)2009年動(dòng)態(tài)市盈率為32至37倍，渤海證券則認(rèn)為，該股首日漲幅在5%至15%的可能性較大，收益率約在0.015%至0.06%之間。

　　東海證券策略研究員王凡表示，桂林三金上市首日很可能呈現(xiàn)出高開低走，即開盤價(jià)以25元至28元的價(jià)格高開，但最終收盤僅會(huì)略高于發(fā)行價(jià)。對于上市首日即賣出的“打新”投資者來講，會(huì)有一定收益，但繼續(xù)爆炒的可能性不大。

　　此外，不論是桂林三金董事會(huì)代表還是招商證券相關(guān)負(fù)責(zé)人，都未透露具體上市日期，僅表示將盡快向深圳交易所提出上市申請，爭取盡快掛牌交易。(唐瑋婕)