研究機(jī)構(gòu)預(yù)測央行近期可能加息都會(huì)給出非常詳盡的理由，綜合來看大致包括兩個(gè)方面：一是經(jīng)濟(jì)已完成探底回升的過程，并且出現(xiàn)過熱跡象，央行加息無后顧之憂；二是通脹壓力逐漸抬頭，本著前瞻性的原則，貨幣政策需及時(shí)予以應(yīng)對(duì)。前者使加息具備了可能性，后者顯示了加息的必要性。

　　國家統(tǒng)計(jì)局此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2009年四季度的GDP增速達(dá)到10.7%，再次達(dá)到10%以上的過熱區(qū)間。國泰君安證券的宏觀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)超過了該公司此前的預(yù)測值，決定將2010年的GDP增速預(yù)測由9.3%上調(diào)至10%，并認(rèn)為2010年上半年的GDP增速均處于10%以上的過熱區(qū)間，其中一季度可能維持在11%以上。從三次產(chǎn)業(yè)分解來看，2009年四季度的第二產(chǎn)業(yè)增速達(dá)到15.5%，比三季度的9.3%有大幅增長，是經(jīng)濟(jì)步入過熱區(qū)間的主要?jiǎng)恿�。展�?010年，雖然第二產(chǎn)業(yè)增速將高位回落，但其相對(duì)高增速使其在上半年仍將是經(jīng)濟(jì)過熱的主要源泉。

　　通常對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測態(tài)度保守的國際組織也開始表現(xiàn)出樂觀情緒，世界銀行日前發(fā)布的《2010全球經(jīng)濟(jì)展望》指出，從全球來看，中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢頭表現(xiàn)最為強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)今年中國經(jīng)濟(jì)增長率為9%，比兩個(gè)多月前的預(yù)期上調(diào)了0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　與經(jīng)濟(jì)增速的快速攀升相比，通脹隱憂是更是促使央行加息的因素。2009年四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)公布之后，大多數(shù)研究機(jī)構(gòu)都調(diào)高了對(duì)2010年全年的CPI預(yù)測數(shù)據(jù)。中信證券 認(rèn)為，2010年通脹將加快上升，原因包括三個(gè)方面：一是短期物價(jià)的快速上升加劇了通脹預(yù)期，近期惡劣天氣加劇了物價(jià)上升；其次是供需關(guān)系轉(zhuǎn)變推動(dòng)物價(jià)上升，2009年下半年開始，經(jīng)濟(jì)加速回升縮小了產(chǎn)出缺口，第四季度工業(yè)產(chǎn)出缺口已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，這表明供需關(guān)系已經(jīng)轉(zhuǎn)變了；第三是輸入性通脹比預(yù)期更強(qiáng)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度可能超過預(yù)期，導(dǎo)致全球需求明顯回升，同時(shí)也加大了對(duì)大宗商品需求的增加，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格回升。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘分析稱，通脹明顯上升導(dǎo)致的實(shí)際負(fù)利率將維持半年以上，政府將更加注重管理通脹。去年四季度GDP環(huán)比達(dá)10%，今年一季度也將保持強(qiáng)勁。與此同時(shí)，去年12月份CPI環(huán)比上升1%，季調(diào)之后的環(huán)比折年率達(dá)8.4%，預(yù)計(jì)今年一季度CPI同比接近3%，二季度末接近5%，因此將出現(xiàn)連續(xù)半年多的實(shí)際負(fù)利率。在這一局面下，加息有助于顯示央行對(duì)抗通脹的決心，降低居民通脹預(yù)期。

　　哈繼銘還注意到加息的另外一個(gè)好處，即有助于我國外匯儲(chǔ)備的保值。近期美國通脹預(yù)期上升導(dǎo)致其債券收益率上升，價(jià)格下跌，造成持有大量美國債券的中國外匯儲(chǔ)備迅速縮水，僅12月就縮水了486億美元。而中國加息可以抑制全球通脹預(yù)期，從而減緩美國債券收益率的上升，也會(huì)保護(hù)中國外匯儲(chǔ)備中的大量美國債券不至于迅速縮水。1月12日中國提高存款準(zhǔn)備金率，導(dǎo)致其后通脹預(yù)期有所緩解，因此美元走強(qiáng)，美國債券收益率下降，對(duì)我國外匯儲(chǔ)備的保值起到了正面作用。(記者 賈 壯)