11月5日至8日，第五屆北京國際金融博覽會(huì)在北京舉辦，有許多即將退休或已經(jīng)退休的中老年投資者參加了此次博覽會(huì)，他們關(guān)注更多的是尋找穩(wěn)健的理財(cái)產(chǎn)品，希望通過合理的配置讓手中有限的資金獲得合理的分配，并獲得穩(wěn)健的收益來滿足自己高品質(zhì)的退休生活。

　　固定收益類要占6成

　　現(xiàn)年60歲的喬先生是其中之一。喬先生夫妻兩人有一套獨(dú)立無貸款的住房，子女已經(jīng)結(jié)婚并獨(dú)立生活，基本不用喬先生操心，夫妻兩人都有醫(yī)療保險(xiǎn)。喬先生兩人每年的退休金約6萬元，目前的主要現(xiàn)金資產(chǎn)約230萬元，其中160萬元用于股票投資，50萬元購買了信托類的固定收益產(chǎn)品，此外還有20萬元的活期儲(chǔ)蓄。

　　支出方面，由于喬先生比較講究生活質(zhì)量，除了基本生活支出外，他每年還要和妻子出國旅游一次，同時(shí)閑暇時(shí)還會(huì)與朋友們一起打打球。全部費(fèi)用一年大約在15萬元左右。

　　但作為退休后的理財(cái)計(jì)劃，喬先生上述的資產(chǎn)配置顯然不是非常合理。因?yàn)槠溆谐�過70%的資產(chǎn)投資在了風(fēng)險(xiǎn)較大的股票二級市場。而喬先生這個(gè)年齡段并不適合過多追求高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的產(chǎn)品，一旦投資受到損失，很難再有足夠的時(shí)間和精力重新再來，自身退休的生活質(zhì)量也將受到較大影響。較為合理的公式是“100減去年齡”之后的部分用于浮動(dòng)收益類投資。

　　老年人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較低，理財(cái)規(guī)劃的核心策略是防守型，退休后的投資一般以保本的固定收益類為主。

　　不管投資者處于哪個(gè)年齡段，在做資產(chǎn)配置前都需要考慮一些主要因素，首先是收益率，其次是風(fēng)險(xiǎn)承受能力，第三是投資期限，還有一點(diǎn)就是結(jié)合現(xiàn)實(shí)的市場做相應(yīng)調(diào)整。

　　喬先生的資產(chǎn)配置可以進(jìn)行如下調(diào)整：保本固定收益類產(chǎn)品可以占資產(chǎn)總額的60%，安全穩(wěn)健是這部分資金配置的前提。其中首先要有一部分保本但又要能夠變現(xiàn)靈活的理財(cái)產(chǎn)品，另一部分就要求有穩(wěn)定和滿意的收益回報(bào)。產(chǎn)品方面，可以選擇配置保本型變現(xiàn)靈活的銀行理財(cái)產(chǎn)品，占總資產(chǎn)的8%，另外一部分配置一些固定收益類的信托產(chǎn)品，占總資產(chǎn)52%。

　　第二部分為浮動(dòng)收益類產(chǎn)品，這部分配置要盡量分散，浮動(dòng)收益類在收益上有很大波動(dòng)性，放到不同的籃子里能夠較好地規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。這部分選擇的范圍較大，可以考慮股票、公募型基金以及一些穩(wěn)健的創(chuàng)新性理財(cái)產(chǎn)品，占總資產(chǎn)比例為39%。此外為現(xiàn)金類，占總資產(chǎn)1%左右，儲(chǔ)蓄賬戶不用放很多錢，如果需要可以從固定收益類里的銀行理財(cái)產(chǎn)品中隨時(shí)變現(xiàn)。

　　具體產(chǎn)品如何選擇

　　在不考慮財(cái)產(chǎn)傳承的前提下，退休后首要考慮的因素是，不因?yàn)橥诵菔棺约旱纳�活品質(zhì)下降，除了每月固定的退休金以外就是要靠投資收入來補(bǔ)充這部分缺口。喬先生夫妻兩人每年的資金缺口約9萬元，與其230萬元的資產(chǎn)相比，其投資收益率不用很高即可滿足，但是如果考慮到通貨膨脹，收益只有9萬元顯然還是不夠的，來自國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)是，2008年中國通貨膨脹率為5.9%，關(guān)于通貨膨脹率發(fā)達(dá)國家定義為2%。所以喬先生的投資收益率超過8%以上才能維持現(xiàn)在的生活品質(zhì)。

　　在調(diào)整后的喬先生的資產(chǎn)配置中，首先把固定收益類的投資資產(chǎn)比例調(diào)到60%，保本的銀行理財(cái)產(chǎn)品是不錯(cuò)的選擇，比如在招商銀行和交通銀行都有以1天為一個(gè)理財(cái)周期的銀行理財(cái)產(chǎn)品，其最低起存金額為5萬元，這類理財(cái)計(jì)劃保證本金但是不保證理財(cái)收益，從風(fēng)險(xiǎn)的角度來說資金非常安全。從歷史業(yè)績來看，這類產(chǎn)品收益率一般能達(dá)到2%，大大超出活期儲(chǔ)蓄利率。在每個(gè)交易日的上午9點(diǎn)到下午3點(diǎn)可以隨時(shí)買賣交易，變現(xiàn)非常靈活，流動(dòng)性較強(qiáng)，可以做不時(shí)之需來配置。

　　保本固定收益類的另一種主要投資資產(chǎn)配置在了固定收益類的信托產(chǎn)品上，這類理財(cái)產(chǎn)品涉及到的投資標(biāo)的常見的是房地產(chǎn)類集合信托計(jì)劃、證券結(jié)構(gòu)化的信托集合計(jì)劃等。目前固定收益類信托的收益水平在6.5%-10.5%，通過信托公司發(fā)行的這類產(chǎn)品只要是風(fēng)控嚴(yán)格，確實(shí)是比較理想的理財(cái)產(chǎn)品。

　　浮動(dòng)收益類的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的39%，浮動(dòng)收益類產(chǎn)品主要為股市、基金和銀行理財(cái)。股票和公募型基金的配置比例各約為7%和11%左右，公募型基金建議選擇混合型的基金產(chǎn)品，這類基金一般是在債市和股市的投資比例作調(diào)整，當(dāng)股市好于債市的時(shí)候可以將大部分的投資方向轉(zhuǎn)為股票二級市場，反之亦然。選擇這類基金時(shí)需要重點(diǎn)選擇歷史業(yè)績較好的基金公司。

　　此外，在浮動(dòng)收益類資產(chǎn)中，由銀行發(fā)行的陽光私募理財(cái)產(chǎn)品可以占到資產(chǎn)總額的約22%。這類產(chǎn)品一般是私募基金管理公司通過信托形式和銀行合作發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。以往上百萬元的投資門檻現(xiàn)在30萬元或50萬元即可參與。投資這類產(chǎn)品要重點(diǎn)關(guān)注私募基金的管理團(tuán)隊(duì)。目前市場上光大銀行推出的陽光私募基金寶是由星石、尚雅等5只陽光私募管理基金中的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)管理。

　　關(guān)于現(xiàn)金類的配置只占了總資產(chǎn)的很少部分，這部分比例約1%，因?yàn)橐话闱闆r下老年人生活比較有規(guī)律，大項(xiàng)支出一般比較少，急需用錢時(shí)可以把上述銀行理財(cái)產(chǎn)品隨時(shí)變現(xiàn)即可。

　　對于小有資產(chǎn)的退休投資者來說，投資任何的理財(cái)產(chǎn)品本金的安全是最主要的考慮要素，可以根據(jù)自己的實(shí)際情況做相應(yīng)的調(diào)整，但還是要以穩(wěn)健的保本固定收益類為主。

　　退休后能夠享受自立、有尊嚴(yán)、高品質(zhì)的退休生活是一個(gè)人一生中最重要的財(cái)務(wù)目標(biāo)，因此退休規(guī)劃是個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃中不可缺少的部分。但是大多數(shù)人由于種種原因，并沒有做一個(gè)相對完整的退休規(guī)劃，所以就需要把現(xiàn)在手中的錢來做個(gè)合理的投資配置，通過這種合理而有效的配置不但可以滿足退休后漫長生活的支出需要，保證生活品質(zhì)，抵御通貨膨脹的影響，而且還可以顯著提高個(gè)人的凈財(cái)富。(鄭麗娟 作者供職于諾亞財(cái)富北京分公司)