10月1日，盛大莊重的儀式依然讓所有觀眾為之眼前一亮，驚嘆不絕。

　　令人眼花繚亂的高科技裝備，雄壯有力響徹天地的軍樂演奏，色彩繽紛創(chuàng)意無限的游行方陣……但是最令國人震撼的無疑還是閱兵部隊高度精確、整齊劃一的陣型和軍姿。

　　根據(jù)媒體報道，徒步方陣的訓(xùn)練中使用激光線檢查步伐整齊度；而在空中梯隊中，通過人民英雄紀念碑上空時，各編隊隊形的間隔距離誤差在極小范圍之內(nèi)。

　　從這個角度上而言，高度的紀律性儼然成為了整場閱兵儀式的“靈魂”。這是精確到一厘米、一毫秒的紀律，也是禁絕一切個人情緒、無條件執(zhí)行的紀律。只有鐵血紀律的存在，才能呈現(xiàn)出威武之師的鋼鐵意志和必勝的戰(zhàn)斗力。

　　換個思路來看，其實證券基金投資也同閱兵一樣，檢閱者是廣大的投資者，而投資紀律則是獲取超額回報的重要保證。事實上，上半年指數(shù)基金的優(yōu)秀業(yè)績已經(jīng)在一定程度上佐證了投資紀律的重要性。

　　俗話說人非草木，孰能無情。基金經(jīng)理們也是一樣，都有個人情緒波動、認知限制，難免受到隨意性的影響。而現(xiàn)代化投資管理的一個重要內(nèi)容正是致力于克服人類的情緒缺陷。

　　以近年來在海外風(fēng)行的量化型基金為例，該類基金區(qū)別于傳統(tǒng)投資基金的一個重要特點便是高度、嚴明的紀律性，嚴格按照模型及程序的精確設(shè)定來優(yōu)化投資組合，以克服投資過程中的人性弱點，尋找精細的投資機會。簡單來說其紀律性表現(xiàn)在以下幾點。

　　首先是基金“價值理念”的標準化�！皹藴驶�”是對紀律的更深一層闡述，基金經(jīng)理必須把長期實踐形成的經(jīng)驗、觀點和投資哲學(xué)轉(zhuǎn)換為可測度的指標，進而通過建立數(shù)理模型、設(shè)定相關(guān)參數(shù)，把“價值理念”轉(zhuǎn)化為可以帶來長期穩(wěn)健回報的嚴格的投資組合，避免基金經(jīng)理因受市場情緒干擾而動搖其投資理念。

　　其次是基金運作的高度紀律性。在運作過程中，優(yōu)秀的量化型基金必須堅守投資紀律，嚴格控制下行風(fēng)險，通過精密計算大概率趨勢來獲取回報，而不是寄希望于挖掘“黑馬”股票的小概率事件。

　　具體而言，基金經(jīng)理通過運用多項數(shù)量化工具來預(yù)測市場運動規(guī)律，比如市場趨勢指標、市場情緒指標、市場大類資產(chǎn)收益率指標等。同時，基金在進行建倉、加倉、減倉操作時采取有效的數(shù)量化管理，實時對投資組合進行風(fēng)險監(jiān)控，盤后對投資組合進行分析，迅速發(fā)現(xiàn)投資組合中的風(fēng)險點，便于及時處理。此外，量化型基金運用組合交易工具，下達組合交易指令可以同時自動交易數(shù)百只股票，完全不受基金經(jīng)理的情緒波動和個人認知的影響。

　　由于在紀律性方面的獨特優(yōu)勢，近年來量化型基金在國內(nèi)開始起步發(fā)展，今年已經(jīng)陸續(xù)發(fā)行了兩只量化型基金，而在10月下旬，長盛量化紅利基金也將進入新基金發(fā)行的隊列，未來量化型基金很可能引發(fā)新一輪的基金熱潮。(木 文)