持續(xù)調(diào)整的市場(chǎng)悄無(wú)聲息吞噬前期的大部分收益，經(jīng)歷了行業(yè)輪動(dòng)、風(fēng)格轉(zhuǎn)換的折騰，震蕩市選擇一個(gè)長(zhǎng)跑基金靜靜等待經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇是更好的選擇。

　　綠色行業(yè)持久受益

　　近期出現(xiàn)的大幅波動(dòng)再次讓投資者領(lǐng)略市場(chǎng)的威力。短炒行業(yè)輪動(dòng)的喧囂過(guò)后，尋找長(zhǎng)期受益的板塊成為投資者思考的問(wèn)題。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期轉(zhuǎn)換過(guò)程中，有一些行業(yè)會(huì)更好地發(fā)展，有一些行業(yè)會(huì)衰落。對(duì)于基金投資者來(lái)說(shuō)，基金產(chǎn)品涉及的行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展前景也是考察其是否具備長(zhǎng)期生存能力的重要指標(biāo)。

　　數(shù)據(jù)證明，能源和基建相關(guān)行業(yè)最富生命力，美國(guó)能源行業(yè)最近30年的表現(xiàn)一直優(yōu)于道瓊斯指數(shù)。景順長(zhǎng)城能源基建基金經(jīng)理李志嘉認(rèn)為，從5—10年中長(zhǎng)期角度考慮，能源和基建相關(guān)行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)空間比較明確。無(wú)論經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)如何變化，經(jīng)濟(jì)如何發(fā)展，持續(xù)增長(zhǎng)的能源需求和全球有限能源儲(chǔ)備之間的矛盾長(zhǎng)期存在，將導(dǎo)致能源價(jià)格持續(xù)增長(zhǎng)，這是很好的投資領(lǐng)域。傳統(tǒng)能源數(shù)量在減少，價(jià)格在上升，各國(guó)政府無(wú)論從經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展角度考慮，還是從自身能源安全角度考慮，新能源領(lǐng)域也會(huì)有很大的投資和支持。

　　基建行業(yè)是經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期支柱產(chǎn)業(yè)，隨著未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，基建需求更廣闊，政府也比以前更為富裕，能有更多的資金投資于基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，李志嘉認(rèn)為，基建行業(yè)長(zhǎng)期也有很好的投資前景。著眼中長(zhǎng)期創(chuàng)造持久收益符合景順長(zhǎng)城基金公司 “寧取細(xì)水長(zhǎng)流，不要驚濤裂浪”的投資理念。

　　主動(dòng)型基金擅長(zhǎng)跑

　　除了涉及的行業(yè)長(zhǎng)期具有盈利前景，作為主動(dòng)型基金也適合在市場(chǎng)中長(zhǎng)跑。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止2009年8月28日，近三年期基金年化收益率排名前10名全部是主動(dòng)型基金。

　　指數(shù)型基金的優(yōu)勢(shì)在于復(fù)制模擬指數(shù)，幾近滿倉(cāng)操作，不擇時(shí)不選股，牛市中可以盡享股市上漲之收益，這種特性決定其“短跑冠軍”的天賦。在單邊上漲的行情中，我們總能看到指數(shù)基金遙遙領(lǐng)先的身影。

　　但在震蕩的A股市場(chǎng)，長(zhǎng)期跑在前面的是主動(dòng)型基金。長(zhǎng)期業(yè)績(jī)占優(yōu)的主要原因在于主動(dòng)型基金靈活的資產(chǎn)配置策略更能適應(yīng)A股高波動(dòng)的特征。其能夠在股票和債券配置上做出較大的調(diào)整，在應(yīng)對(duì)不同股市環(huán)境時(shí)具有“進(jìn)可攻、退可守”的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，主動(dòng)型基金既重選股也強(qiáng)調(diào)擇時(shí)，在震蕩的市場(chǎng)中通過(guò)精選個(gè)股和把握市場(chǎng)、宏觀政策傾向的變化來(lái)獲得超額收益以及避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前10余只正發(fā)售的新基金站在2800點(diǎn)的起跑線上整裝待發(fā)，它們中既有短跑健將指數(shù)型基金亦有適合長(zhǎng)跑的主動(dòng)型基金。面對(duì)震蕩加劇的市場(chǎng)，不妨選擇一只新發(fā)行的主動(dòng)型基金靜待經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇，在長(zhǎng)跑中獲得豐厚收益。(肖林秀)