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    機(jī)構(gòu)解讀基金投資:如何成為百萬(wàn)級(jí)專戶基民?
2009年06月06日 11:34 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  “一對(duì)多”專戶理財(cái)業(yè)務(wù)6月1日如期開(kāi)閘,但由于專戶理財(cái)作為非公募業(yè)務(wù)特殊性,許多投資者很難通過(guò)公開(kāi)資料,來(lái)判斷自己是否更適合成為專戶理財(cái)客戶。要知道,“一對(duì)多”專戶理財(cái),并不像以100萬(wàn)元申購(gòu)一只公募基金那樣簡(jiǎn)單。

  先來(lái)介紹一下“標(biāo)準(zhǔn)化”的專戶理財(cái)業(yè)務(wù)流程。它與申購(gòu)公募基金的流程區(qū)別較大,主要包括三個(gè)步驟:

  第一步前期溝通,資產(chǎn)委托人向基金公司專戶業(yè)務(wù)的投資顧問(wèn)陳述其專戶投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資限制等,由投資顧問(wèn)根據(jù)委托人需求制定個(gè)性化的投資管理方案。方案獲得認(rèn)可后,由投資顧問(wèn)與委托人商討并確定投資管理費(fèi)用以及資產(chǎn)管理合同。

  第二步開(kāi)立賬戶和移交委托資產(chǎn),資產(chǎn)托管人按照規(guī)定開(kāi)立委托財(cái)產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶?蛻魧⒉簧儆5000萬(wàn)的初始委托財(cái)產(chǎn)足額劃撥至托管人,為委托財(cái)產(chǎn)開(kāi)立的托管賬戶,同時(shí)資產(chǎn)托管人向資產(chǎn)委托人及資產(chǎn)管理人發(fā)送《委托財(cái)產(chǎn)起始運(yùn)作通知書(shū)》并確認(rèn)委托資產(chǎn)運(yùn)作起始日。

  第三步委托資產(chǎn)追加和提取。在合同有效期內(nèi),資產(chǎn)委托人有權(quán)以書(shū)面通知或指令的形式追加委托財(cái)產(chǎn),當(dāng)委托財(cái)產(chǎn)高于5000萬(wàn)元人民幣時(shí),資產(chǎn)委托人可以提取部分委托財(cái)產(chǎn),但提取后的委托財(cái)產(chǎn)不得低于5000萬(wàn)元人民幣;當(dāng)委托財(cái)產(chǎn)少于2000萬(wàn)元人民幣時(shí),資產(chǎn)委托人不得提前提取,但可以提前終止合同。

  從投資步驟我們可以看出,同樣是委托資產(chǎn)投資,專戶的客戶將具有較多的主動(dòng)性,不再像公募基金那樣適合沒(méi)有時(shí)間或者對(duì)市場(chǎng)不太熟悉的中小投資者。

  首先,百萬(wàn)級(jí)的專戶基民對(duì)證券市場(chǎng)投資需要具有一定的了解,能夠明確自己的收益預(yù)期與投資目標(biāo)。因?yàn)榧幢恪耙粚?duì)多”專戶,人數(shù)也不會(huì)超過(guò)200人。為少數(shù)投資者服務(wù)的產(chǎn)品投資目標(biāo)將會(huì)比一般的大眾化產(chǎn)品更具體,更細(xì)分。譬如,會(huì)出現(xiàn)一些專門投資企業(yè)債或?qū)iT投資強(qiáng)周期行業(yè)上市公司的產(chǎn)品,試想,如果專戶客戶對(duì)企業(yè)債、權(quán)證等投資品種沒(méi)有基礎(chǔ)性了解,又怎么能夠明確自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好呢?

  另一方面,在公募基金中,各種產(chǎn)品的招募說(shuō)明書(shū)圈定了資產(chǎn)配置范圍,投資者是按說(shuō)明書(shū)來(lái)選擇產(chǎn)品。而專戶理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品設(shè)計(jì)與公募基金有著很大分別,是由客戶向基金公司的投資顧問(wèn)講述自身的收益期望和投資目標(biāo),投資顧問(wèn)在衡量客戶的財(cái)務(wù)情況和風(fēng)險(xiǎn)控制能力后,制定投資方案?蛻艨梢跃屯顿Y方案討論和調(diào)整,力求達(dá)到預(yù)期的最佳效果。

  其次,專戶客戶不能指望通過(guò)一個(gè)產(chǎn)品來(lái)“一夜暴富”。在專戶產(chǎn)品中,會(huì)根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好和需求,設(shè)計(jì)一些高風(fēng)險(xiǎn)、高收益預(yù)期的產(chǎn)品。但并不鼓勵(lì)投資者在沒(méi)有進(jìn)行資產(chǎn)配置的前提下,以百萬(wàn)資產(chǎn)來(lái)博取高收益。事實(shí)上,專戶理財(cái)是一種渠道,既可以設(shè)計(jì)出高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的組合,也可以設(shè)計(jì)出一些低波動(dòng)、收益固定的產(chǎn)品。“術(shù)業(yè)有專攻”,投資者最好先對(duì)自己的資產(chǎn)做好大類配置,譬如安排好低風(fēng)險(xiǎn)、中等風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例,然后選擇其中的部分交給專業(yè)的資產(chǎn)管理人投資。

  第三,專戶客戶與基金經(jīng)理的溝通會(huì)多于公募基金持有人,且因?yàn)閷衾碡?cái)產(chǎn)品不像公募基金那樣有著一個(gè)公開(kāi)的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),專戶投資者更在意的是投資的絕對(duì)回報(bào)值。在這樣的前提下,不排除一些投資者喜歡對(duì)資產(chǎn)管理人的投資加以“指導(dǎo)”,但這種情況其實(shí)不利于管理人進(jìn)行資產(chǎn)管理。專戶客戶需要了解,做投資決策還應(yīng)該是基金管理人,這樣才能更好地明確投資人與資產(chǎn)管理人各自的責(zé)任。(海富通基金 馮桔 )

【編輯:楊威
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我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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