國(guó)貿(mào)盛乾和8名自然人涉案意味著管理層正試圖加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管

　　“一直順風(fēng)順?biāo)�且游離于監(jiān)管之外的陽(yáng)光私募基金今年以來(lái)接連遭遇重創(chuàng)，先是公募一對(duì)多開(kāi)閘與之拼搶業(yè)務(wù)，后是對(duì)市場(chǎng)判斷有誤導(dǎo)致多只陽(yáng)光私募踏空，眼下證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管之手也首次伸向了陽(yáng)光私募。記者昨天獲悉，證監(jiān)會(huì)稽查總隊(duì)首度對(duì)涉嫌違規(guī)的陽(yáng)光私募——湖北國(guó)貿(mào)盛乾投資有限公司開(kāi)刀，對(duì)該公司進(jìn)行立案調(diào)查。市場(chǎng)分析認(rèn)為，此舉對(duì)陽(yáng)光私募的形象是一次打擊。更有多位專(zhuān)家表示，這或許意味著管理層要加強(qiáng)私募的監(jiān)管力度，不排除管理層將出臺(tái)相關(guān)法規(guī)，對(duì)該行業(yè)加以規(guī)范。”

　　-新聞事件

　　國(guó)貿(mào)盛乾被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查

　　由于涉嫌違反證券法律法規(guī)，證監(jiān)會(huì)稽查總隊(duì)決定對(duì)湖北國(guó)貿(mào)盛乾投資有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)貿(mào)盛乾)進(jìn)行立案調(diào)查。至此，該公司也成為首例被證監(jiān)會(huì)調(diào)查的陽(yáng)光私募。

　　記者從該公司的網(wǎng)站看到，國(guó)貿(mào)盛乾注冊(cè)資本3000萬(wàn)元，于2008年初成立于湖北武漢，經(jīng)營(yíng)范圍為風(fēng)險(xiǎn)投資、上市公司和非上市公司的股權(quán)投資、實(shí)業(yè)投資及房地產(chǎn)投資；旅游投資、資產(chǎn)委托管理咨詢(xún)、投資咨詢(xún)、企業(yè)財(cái)務(wù)咨詢(xún)等。

　　對(duì)于被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，國(guó)貿(mào)盛乾總部的張小姐在接受記者采訪時(shí)表示，證監(jiān)會(huì)稽查總隊(duì)確實(shí)對(duì)公司進(jìn)行了調(diào)查，具體的調(diào)查事項(xiàng)目前不能透露，公司方面也正在等證監(jiān)會(huì)的調(diào)查結(jié)果。因此，目前還無(wú)法確定公司的違規(guī)事項(xiàng)。

　　對(duì)于公司另一只正在醞釀過(guò)程中的私募產(chǎn)品，由于此次調(diào)查而胎死腹中的說(shuō)法，該人士表示，公司暫時(shí)不愿對(duì)此作出回應(yīng)。

　　在立案調(diào)查國(guó)貿(mào)盛乾的過(guò)程中，證監(jiān)會(huì)稽查總隊(duì)還發(fā)布公告，要求陳杰、崔曉黎、胡文松、王振宇、陳偉、張樂(lè)鵑、艾龍、黃克等8名自然人，于6月25日之前前往證監(jiān)會(huì)協(xié)助調(diào)查，逾期不到者，稽查總隊(duì)將依法采取相應(yīng)措施。

　　-專(zhuān)家解讀

　　或?qū)⒊雠_(tái)法規(guī)加強(qiáng)行業(yè)規(guī)范

　　就此事件，多數(shù)市場(chǎng)人士猜測(cè)，管理層可能要加強(qiáng)私募的監(jiān)管力度。

　　“很明顯，管理層試圖要加強(qiáng)私募的監(jiān)管，此次國(guó)貿(mào)盛乾被調(diào)查就是很好的證明�！钡率セ�金研究中心江賽春對(duì)于此番證監(jiān)會(huì)破天荒的出手調(diào)查陽(yáng)光私募表示在意料之中。他表示，私募經(jīng)過(guò)了前期快速的擴(kuò)張和發(fā)展，該是管理層出手加強(qiáng)治理的時(shí)候了。

　　信達(dá)證券劉明軍也認(rèn)為，經(jīng)過(guò)這一事件之后，不排除管理層將出臺(tái)相關(guān)法規(guī)，對(duì)該行業(yè)加以規(guī)范。引導(dǎo)私募朝著正規(guī)的渠道進(jìn)一步發(fā)展。

　　事實(shí)上，游離于監(jiān)管之外多年的陽(yáng)光私募在今年年初才算是首次被納入監(jiān)管范疇。就在今年2月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》，對(duì)現(xiàn)行信托公司與陽(yáng)光私募合作的證券投資業(yè)務(wù)模式予以了肯定，且在對(duì)陽(yáng)光私募設(shè)置較高準(zhǔn)入門(mén)檻的同時(shí)，也要求對(duì)私募基金經(jīng)理進(jìn)行備案。

　　上海新望聞達(dá)律師事務(wù)所宋一欣介紹，我國(guó)私募基金一直游離于法律監(jiān)管之外。因此，他建議應(yīng)該盡快修訂《基金法》，否則既不能適應(yīng)金融行業(yè)發(fā)展的需求，也不能適應(yīng)基金業(yè)的快速發(fā)展，更無(wú)法有效地防范風(fēng)險(xiǎn)。一旦出現(xiàn)糾紛，投資者權(quán)益難以得到法律保護(hù)，容易成為社會(huì)不穩(wěn)定的因素。

　　-案情分析

　　操縱股價(jià)等應(yīng)是調(diào)查重點(diǎn)

　　陽(yáng)光私募首次被管理層調(diào)查在業(yè)界引起很大反響。德圣基金研究中心首席分析師江賽春認(rèn)為，此舉無(wú)疑對(duì)陽(yáng)光私募的形象是一次沉重的打擊，同時(shí)也給行業(yè)敲響了警鐘。

　　對(duì)于此次公司被立案調(diào)查的原因，信達(dá)證券基金分析師劉明軍認(rèn)為，由于此次調(diào)查還涉及8名自然人，目前尚無(wú)法確定這些自然人到底由于什么原因而與國(guó)貿(mào)盛乾聯(lián)系到了一起。因此，公司被調(diào)查將有幾種可能性。首先，就是對(duì)于公司的資格是否合法展開(kāi)調(diào)查。另外，公司在投資的過(guò)程中是否涉及內(nèi)幕交易、是否存在操縱股價(jià)等行為，還有就是是否超越了投資范疇。后兩種應(yīng)該是重點(diǎn)調(diào)查的方面。

　　公開(kāi)資料顯示，2008年，在公募基金全軍覆沒(méi)的尷尬局面之下，陽(yáng)光私募可謂是風(fēng)頭出盡。在國(guó)金證券研究所覆蓋的范圍內(nèi)，2008年度發(fā)行設(shè)立的陽(yáng)光私募產(chǎn)品有98%戰(zhàn)勝大盤(pán)，尤其難能可貴的是有少數(shù)私募取得正回報(bào)。

　　記者注意到，在2008年下半年的暴跌行情中，國(guó)貿(mào)盛乾信托產(chǎn)品取得10.66%的收益，在全國(guó)所有非結(jié)構(gòu)化私募基金中排名第一。

　　-名詞解釋·陽(yáng)光私募基金

　　一般是指私募信托證券基金，主要投資于二級(jí)證券市場(chǎng)，與私募股權(quán)基金(PE)重點(diǎn)投資于一級(jí)股權(quán)市場(chǎng)在投資對(duì)象上有所區(qū)別。

　　陽(yáng)光私募是借助信托公司發(fā)行的，經(jīng)過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案，資金實(shí)現(xiàn)第三方銀行托管，有定期業(yè)績(jī)報(bào)告的投資于股票市場(chǎng)的基金，其與一般(即所謂“灰色的”)私募證券基金的區(qū)別主要在于規(guī)范化、透明化。