4月下旬以來，隨著地產調控新政的密集出臺，滬深股市出現了大幅下跌，受此影響基金投資者的入市熱情受挫。中登公司的數據顯示，5月第一周的新增基金周開戶數為3.34萬戶，創(chuàng)下近5個月以來的新低。對于上述現象，有專家指出，從歷來發(fā)行新基金的情況來看，新基金銷售陷入“冰點”，或許意味著市場已經在底部區(qū)域了，基金“開戶規(guī)律”或再度應驗。

　　所謂基金“開戶規(guī)律”，是指新增基金開戶數增減與滬深股市漲跌之間的相關性規(guī)律。對比2005年以來的每月新增基金開戶數及上證指數點位，我們發(fā)現：新增基金開戶數與股市漲跌總體上呈現正相關的關系，但新增基金開戶數總是較上證指數提前一段時間進入拐點。據wind資訊統(tǒng)計，在2007年牛市時期，新增基金開戶數較上證指數提前兩個月達到頂部，2007年8月份即達到創(chuàng)紀錄的511.79萬戶，之后逐月下跌；在2008年的熊市時期，新增基金月開戶數在8月份降至最低7.67萬戶，之后逐月回升，較上證指數同樣提前兩個月進入底部。目前新增基金開戶數逐月下降，有專家指出，基金“開戶規(guī)律”或許到了再度應驗的時候了。

　　本周首個交易日，A股市場再現暴跌，滬深股指跌幅雙雙超過5%，上證綜指和深證成指分別失守2600點和1萬點整數關口。究竟該如何看待本輪市場大跌？嘉實基金認為，去年3季度末、4季度開始，市場就在懷疑這一波由寬松政策催生的行情什么時間結束，最后終于等來了政府調高存款準備金率、信貸額度控制、房地產新政等調控政策，但這次調控是有保有壓，單看地產政策應該說是歷史上最嚴歷的，但像新能源、智能電網、生物醫(yī)藥等行業(yè)，國家是大力扶持的。這輪調整屬于中國經濟上升過程中的預期回落，一定要在這個大背景下看待本輪調整。

　　從估值上來看，嘉實基金認為，目前2600點一帶滬深300指數的動態(tài)市盈率已經基本跟2005年的1000點、2008年的1664點接軌，對應的動態(tài)市盈率都是13倍。因此，現階段基本到了底部區(qū)域，由于調控政策尚在延續(xù)，因此還看不到系統(tǒng)性地上升機會，但階段性、結構性機會已逐步閃現，這就給了新基金一個較為從容地建倉機會。

　　國信證券基金評價與研究中心的分析師楊濤指出，投資者應該從兩大方面選擇基金，一是要選擇整體管理能力優(yōu)秀的基金公司，二是要選擇管理經驗豐富的基金經理，在眾多的新基金里面，新發(fā)行的嘉實價值優(yōu)勢基金無疑是投資者一個較好地選擇。在公司管理能力方面，據晨星統(tǒng)計，今年以來截止到5月14日，全市場近400只開放式偏股基金里，只有7只基金取得了正回報，嘉實基金公司就占了兩只，嘉實主題的回報率達9.51%。在基金經理管理能力方面，嘉實價值優(yōu)勢基金將由嘉實相對價值投資小組組長、現嘉實服務的基金經理陳勤來管理，嘉實服務是嘉實旗下一只老牌績優(yōu)基金，據wind資訊統(tǒng)計，截至2010年5月14日，陳勤在管理嘉實服務的2年59天里，其基金收益比同期同類基金平均收益高出17.73個百分點，比同期上證指數超出39.7個百分點，其基金經理陳勤形成了自己較為成熟的相對價值投資方法，能夠更從容地應對目前這種復雜多變的市場。(木 文)