A股市場(chǎng)從1月以來(lái)的高位下挫，到2、3月份的窄箱體整理，使得以股票為投資方向的基金凈值大都折損。盡管今年并不是債基的黃金時(shí)期，但相比A股而言，2008年的“股弱債強(qiáng)”局面似乎卷土重來(lái)。進(jìn)入3月，由于海外股市走強(qiáng)，QDII基金率先復(fù)蘇。而這種局面或?qū)⒀永m(xù)一段時(shí)間，基民或應(yīng)平衡配置，以靜制動(dòng)。

　　債基、QDII收益走強(qiáng)

　　A股市場(chǎng)自進(jìn)入新年以來(lái)一直處于振蕩下挫的態(tài)勢(shì)之中，以股票為投資方向的基金凈值大都折損。wind統(tǒng)計(jì)顯示，從今年初截至本周三，242只股票基金中，只有大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、南方中證500、廣發(fā)中證500和信達(dá)澳銀中小盤四只基金實(shí)現(xiàn)正收益。9只股票基金慘跌10%以上。3月以來(lái)情況有所好轉(zhuǎn)，有24只股票基金實(shí)現(xiàn)正收益，但還是有5只基金在13個(gè)交易日內(nèi)跌幅在3%以上。

　　債券型基金則相對(duì)走強(qiáng)，8成債基賺到錢。wind統(tǒng)計(jì)顯示，126只債券型基金中，有101只實(shí)現(xiàn)正收益。東方穩(wěn)健回報(bào)、華富收益增強(qiáng)A、華富收益增強(qiáng)B、申萬(wàn)巴黎添益寶A、B等債基收益率在3%以上。進(jìn)入3月以來(lái)，只有7只債券基金虧損。盡管如此，今年仍有25只債基出現(xiàn)虧損，前期新股頻頻破發(fā)，使得一些風(fēng)格激進(jìn)的債券基金“連栽跟頭”。

　　QDII則實(shí)現(xiàn)了率先反彈。進(jìn)入3月以來(lái)，隨著海外股市走強(qiáng)，10只QDII基金全部豐收。

　　短期看好信用債產(chǎn)品

　　對(duì)于未來(lái)股市走勢(shì)，不少基金經(jīng)理都顯得比較謹(jǐn)慎。有的基金公司甚至把“風(fēng)控”作為今年投研的一個(gè)首要任務(wù)來(lái)抓。

　　金鷹穩(wěn)健成長(zhǎng)擬任基金經(jīng)理蔡飛鳴認(rèn)為中小盤股會(huì)有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：“當(dāng)經(jīng)濟(jì)步入平緩增長(zhǎng)的階段以后，同一行業(yè)內(nèi)的不同企業(yè)會(huì)因競(jìng)爭(zhēng)力的不同而逐漸拉開(kāi)差距。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大區(qū)間下，高成長(zhǎng)、不依賴于宏觀政策等的中小市值企業(yè)更容易在盈利方面獲利。反映在股票市場(chǎng)上，即表現(xiàn)出高成長(zhǎng)性的中小盤股要較大盤股票更加活躍，也更容易獲得市場(chǎng)青睞�；�于上述判斷，我們認(rèn)為以挖掘高成長(zhǎng)中小盤股票為主的基金更容易出現(xiàn)超越市場(chǎng)指數(shù)的機(jī)會(huì)�！�

　　債基方面，一些專業(yè)人士認(rèn)為目前信用債更有機(jī)會(huì)。長(zhǎng)信基金固定收益部總監(jiān)李小羽表示，債基之所以近期取得不錯(cuò)收益，一方面是得益于近期債市的火爆；另一方面在新股申購(gòu)上也采取謹(jǐn)慎策略，堅(jiān)持基本面和估值，同時(shí)避開(kāi)了前期多只破發(fā)的大盤股。今年投資者在選擇債券基金時(shí)需要仔細(xì)觀察，精選業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定的，同時(shí)以信用債、短債為主投方向的債基。

　　民生強(qiáng)債基金經(jīng)理樂(lè)瑞祺認(rèn)為，短期而言仍然看好一些資質(zhì)較好的信用債產(chǎn)品，如果央行開(kāi)始加息，將會(huì)轉(zhuǎn)而配置國(guó)債、金融債等利率產(chǎn)品�！凹酉⒅芷趦�(nèi)，債基可能不會(huì)出現(xiàn)像上一輪債券牛市時(shí)突出的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，但依然可以取得合理的正收益，適合于低風(fēng)險(xiǎn)偏好或希望實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值的投資者�！�

　　對(duì)于QDII的走勢(shì)，值得關(guān)注的是，于1月中旬結(jié)束募集的易方達(dá)亞洲精選在經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間的空倉(cāng)之后，單位凈值也于前周周末出現(xiàn)變動(dòng)，顯示該基金開(kāi)始建倉(cāng)。分析人士認(rèn)為，這或許暗示其對(duì)海外市場(chǎng)后期走勢(shì)顯現(xiàn)出樂(lè)觀判斷。( 謝曉婷)