在年底公募基金血拼規(guī)模之時，專戶基金和私募基金也在暗自發(fā)力。

　　從獲批到發(fā)行已經(jīng)三月有余的一對多產(chǎn)品，很多已經(jīng)建倉完畢，開始考慮如何提升業(yè)績。和一對多產(chǎn)品暗自較量的私募也正在編筐織簍，謹(jǐn)慎收口。

　　“一對多的業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)了分歧�！鄙虾Ｒ患一�金公司的專戶人士對理財周報記者說。

　　私募排排網(wǎng)近期發(fā)布的報告則表明，近二十四個月，跟蹤的68個陽光私募產(chǎn)品中，67個跑贏大盤。近十二個月，6.8%私募戰(zhàn)勝王亞偉，私募全部實現(xiàn)正收益。

　　專戶發(fā)力

　　如果要評選2009年基金行業(yè)的十大焦點的話，一對多一定是其中之一。

　　從今年9月初多家基金公司拿到第一批“一對多”產(chǎn)品準(zhǔn)生證開始到11月份，短短3個月的時間，便有33家公司的106只產(chǎn)品獲得批文。

　　雖然“一對多”的產(chǎn)品性質(zhì)與私募基金更加接近，但因為在公募基金平臺上運行又得到公募基金的發(fā)行支持，此類產(chǎn)品一開始便受到市場的極大關(guān)注。

　　根據(jù)記者從友邦華泰基金公司得到的消息，短短一個月內(nèi)，該公司旗下兩只專戶理財產(chǎn)品--紅杉1號和紅杉2號已經(jīng)成功結(jié)束了募集，目前運作情況良好。

　　“我們的專戶投資的特點是‘穩(wěn)、準(zhǔn)、狠’。”友邦華泰專戶投資部總監(jiān)陳劍平對記者說。

　　所謂的穩(wěn)，指首先就是要保證本金的相對安全，這是實現(xiàn)客戶增值的必要條件。

　　“準(zhǔn)”是策略精選。專戶投資一定是有所為有所不為，抓住最擅長的做精確配置。

　　“狠”就是靈活果斷。一旦專戶在安全墊之上，投資就會轉(zhuǎn)向進(jìn)攻，會對看好的一些行業(yè)或者是個股重倉操作。

　　“友邦華泰的產(chǎn)品頗受高端投資者的歡迎。”中國銀行一位VIP客戶理財經(jīng)理對記者表示。

　　或許正是這“穩(wěn)、準(zhǔn)、狠”三招使友邦華泰的紅杉1號和紅杉2號從眾多一對多產(chǎn)品中脫穎而出。

　　和紅杉1號和紅杉2號同樣受青睞的還有國海富蘭克林基金管理有限公司首只“一對多”產(chǎn)品--農(nóng)行-富蘭克林國海精選成長1號。至11月19日，此產(chǎn)品募集結(jié)束，聚集金額近2.5億。

　　這只業(yè)內(nèi)首只創(chuàng)新型的結(jié)構(gòu)化“一對多”產(chǎn)品，對投資人風(fēng)險偏好程度進(jìn)行分級，一般受益人運用杠桿放大的手段，滿足高風(fēng)險高收益的券商投資群體擴(kuò)大可能的收益的需求。而在優(yōu)先受益人部分運用了風(fēng)險轉(zhuǎn)移的手段，對未來收益進(jìn)行了鎖定滿足了銀行風(fēng)險厭惡的客戶群體的需求。

　　繼農(nóng)行-富蘭克林國海精選成長1號之后，國海富蘭克林的另一只一對多產(chǎn)品--光大-國富互惠一號也于11月底獲批，近期發(fā)行，但僅限上海地區(qū)發(fā)行。

　　但是，并非所有的一對多產(chǎn)品都如以上幾只產(chǎn)品這么幸運。根據(jù)好買基金研究中心的研究，一對多產(chǎn)品的發(fā)行目前已經(jīng)從一開始的趨之若鶩轉(zhuǎn)入了賣方市場。先發(fā)的“一對多”產(chǎn)品中，規(guī)模不乏三四億的，但后期的一些“一對多”產(chǎn)品在募集上開始遇到困難，甚至5000萬的產(chǎn)品規(guī)模底線也不再能輕松跨越，出現(xiàn)了獲批的產(chǎn)品因在募集期未能籌滿5000萬而告吹的案例。

　　“公募基金公司基于絕對回報的投資也面臨不小的考驗，一些產(chǎn)品在起跑階段并不理想。從投資思路來看，如何順利實現(xiàn)從相對收益向絕對收益的轉(zhuǎn)變將是擺在各家基金公司面前的一道難題。”好買基金研究中心相關(guān)人員表示。

　　私募明星經(jīng)理產(chǎn)品扎堆成立

　　和專戶基金一樣，私募基金也在暗自發(fā)力，隨著目前大盤的調(diào)整和蓄勢待發(fā)，今年業(yè)績優(yōu)秀的私募管理人在年關(guān)來臨之際，抓緊發(fā)行新產(chǎn)品。

　　私募排排網(wǎng)研究中心對各信托公司網(wǎng)站上的不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國陽光私募產(chǎn)品在十一月份的發(fā)行量為9只，新價值投資和同威投資均有新產(chǎn)品發(fā)行；成立數(shù)量為13只，武當(dāng)、淡水泉、涌金、朱雀、遠(yuǎn)策等明星私募管理人在十一月均有產(chǎn)品成立。

　　2009年私募大紅人新價值的羅偉廣，今年的收益接近翻兩番，十一月已在平安信托發(fā)行了新價值成長一期，并且把認(rèn)購門檻提高至300萬元。目前新價值管理的產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到6只。

　　淡水泉投資的擴(kuò)張速度更是驚人，旗下的產(chǎn)品達(dá)到了9只，今年五月以來，平均每月成立一只新產(chǎn)品。

　　一直保持穩(wěn)健增長的明星經(jīng)理田榮華管理的武當(dāng)資產(chǎn)，也在十一月成立新產(chǎn)品武當(dāng)14期，至此武當(dāng)旗下的產(chǎn)品達(dá)到了16只，離江暉掌舵的星石更近一步。目前江暉管理的產(chǎn)品共有20只，無論在產(chǎn)品數(shù)量或規(guī)模上，都在行業(yè)領(lǐng)先。

　　朱雀投資也不甘人后，管理產(chǎn)品已達(dá)11只。

　　不過，值得注意的是，私募基金和公募基金、專戶基金類似，也表現(xiàn)出明顯的強(qiáng)者愈強(qiáng)的局面。以上明星基金經(jīng)理管理的私募產(chǎn)品因為其產(chǎn)品業(yè)績驕人，才得到了渠道和投資者的認(rèn)同。

　　總體而言，今年私募的表現(xiàn)并不盡如人意。滬深300指數(shù)從去年十一月初的最低點1606.3，反彈至今年的十一月三十日的收盤價3511.67點，漲幅達(dá)111%，翻了一番多。但根據(jù)私募排排網(wǎng)研究中心統(tǒng)計的340個非結(jié)構(gòu)產(chǎn)品中，存續(xù)期在一年以上的產(chǎn)品共有174個，整體平均收益為56%，只有16個產(chǎn)品跑贏大盤，占9.2%。

　　在業(yè)績產(chǎn)生分歧的同時，私募的管理風(fēng)格也開始出現(xiàn)了分水。

　　新價值的羅偉廣、尚雅的石波、開寶的葉猷建、混沌的葛衛(wèi)東等在近一年中表現(xiàn)較為激進(jìn)，因此在今年的小牛行情中，凈值有大幅增長。

　　但武當(dāng)?shù)奶飿s華、星石的江暉、民森的蔡明、朱雀的李華輪等則以出色的風(fēng)控及穩(wěn)健盈利水平擅長，不僅能在熊市中成功控制風(fēng)險，也可在牛市中為投資者取得高額回報，并保持著創(chuàng)新高的趨勢。(王小靜)