指數(shù)基金成當(dāng)前主流，滬深300認(rèn)同度高，可關(guān)注投資比例與費(fèi)率

　　基金發(fā)行市場(chǎng)上似乎只有指數(shù)基金可賣了，最近一段時(shí)間以來(lái)，指數(shù)基金成為在售產(chǎn)品的主流，而這些產(chǎn)品跟蹤的指數(shù)又相當(dāng)集中，以中證100指數(shù)和滬深300指數(shù)為最多。指基漸欲迷人眼，在這種情況下，投資者如何選擇？本期基金版將分析目前的一些指數(shù)基金，并指出挑選指數(shù)基金需要注意的幾點(diǎn)。

　　被動(dòng)復(fù)制看擬合度

　　滬深300指數(shù)是目前指數(shù)基金使用最多的標(biāo)的。算上最近獲批的建信滬深300指數(shù)基金，目前運(yùn)作與在售的滬深300指數(shù)基金多達(dá)13個(gè)，投資者對(duì)這一指數(shù)的認(rèn)同度也最高。

　　從產(chǎn)品特質(zhì)上看，指數(shù)基金投資方面的特點(diǎn)相差不大。目前的滬深300指數(shù)基金多以完全被動(dòng)復(fù)制指數(shù)為主。如銀華滬深300指數(shù)基金(LOF)，該基金投資于滬深300指數(shù)成份股及備選成份股的組合比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，并原則上根據(jù)滬深300指數(shù)成份股組成及其權(quán)重的變動(dòng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

　　建信滬深300的特點(diǎn)幾乎與此完全一致，同樣是LOF基金，也同樣將不低于90%的資產(chǎn)投資于成份股和備選股。

　　與此前的滬深300指數(shù)基金相比，差異化的地方出現(xiàn)在：是不是LOF基金，以及基金投資指數(shù)成份股和備選股的比例。雖然大多數(shù)滬深300基金將這一比例規(guī)定在90%，但也有部分將底限設(shè)為80%，這一點(diǎn)可能會(huì)在基金跟蹤指數(shù)的偏離度上顯現(xiàn)出差異來(lái)。

　　費(fèi)率高下有不同

　　對(duì)于完全被動(dòng)復(fù)制的指數(shù)基金來(lái)說(shuō)，更重要的是成本。

　　認(rèn)購(gòu)和申購(gòu)費(fèi)在不同的公司情況不一樣。目前最低的費(fèi)率情況是，認(rèn)購(gòu)費(fèi)最低1%，申購(gòu)費(fèi)最低1%(低于50萬(wàn)份或100萬(wàn)份時(shí))。

　　不過(guò)更重要的是管理費(fèi)和托管費(fèi)。從目前已有的全部指數(shù)基金來(lái)看，指數(shù)基金收取的管理費(fèi)從0.5%至1.3%不等，托管費(fèi)從0.1%至0.25%不等。

　　雖然較主動(dòng)基金相比都屬于低費(fèi)率，但其中的差別也很大，低費(fèi)率是更好的選擇。像嘉實(shí)滬深300，0.5%的管理費(fèi)和0.1%的托管費(fèi)已是全行業(yè)最低，這也是該基金成為目前規(guī)模最大的指數(shù)基金的原因之一。

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　　LOF的長(zhǎng)與短

　　另外值得注意的是，滬深300指數(shù)基金中，有四只屬于LOF基金，分別是嘉實(shí)滬深300、鵬華滬深300、銀華滬深300和建信滬深300。

　　交易成本較低

　　LOF基金是可以在場(chǎng)內(nèi)交易的基金產(chǎn)品，即投資者可以通過(guò)滬深股東賬戶買賣。這種交易方式對(duì)于頻繁進(jìn)出的投資者來(lái)說(shuō)無(wú)疑有著很大的吸引力。基金交易不僅免印花稅，而且買賣交易的費(fèi)用在很多券商可以達(dá)到千分之一，較之申購(gòu)贖回1%或者更高的成本來(lái)說(shuō)，這種交易方式的成本優(yōu)勢(shì)明顯。

　　難與其他基金轉(zhuǎn)換

　　對(duì)于并不做波段，以及不是特別強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性的投資者來(lái)說(shuō)，LOF也存在一個(gè)較大的局限，那就是無(wú)法與同一基金公司旗下的基金實(shí)行轉(zhuǎn)換。

　　一般來(lái)說(shuō)，股票基金包括指數(shù)基金向其他類型基金轉(zhuǎn)換都是免收手續(xù)費(fèi)的，這使得許多投資者在市場(chǎng)發(fā)生變化時(shí)，更愿意將高風(fēng)險(xiǎn)的基金轉(zhuǎn)換成風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)偏低的基金。但這種轉(zhuǎn)換現(xiàn)在并不適用于所有LOF基金，這是因?yàn)長(zhǎng)OF基金是登記在中國(guó)登記結(jié)算公司的系統(tǒng)內(nèi)，而一般基金則是在基金公司自己的過(guò)戶代理系統(tǒng)中。(記者 吳敏)