近日有篇文章表示，歐洲國(guó)家出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，美國(guó)失業(yè)率雖然“輕微下跌”可依然高達(dá)9.7%，以及南美的石油泄漏事件等，都是經(jīng)濟(jì)的不安定因素。不過(guò)，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為即便如此，導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)雙底衰退的可能性很小。他們認(rèn)為今年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況比去年好，基本上已經(jīng)走出危機(jī)。

　　不過(guò)，世界銀行近期發(fā)表聲明：雖然沒(méi)有跡象表明歐洲的債務(wù)危機(jī)已到達(dá)發(fā)展中國(guó)家，但援助貧困地區(qū)的資金可能下降20%到25%，這就增加了所謂“Double dip recession”(雙底衰退)的風(fēng)險(xiǎn)，因此不能排除雙底衰退的可能性。

　　目前，全球樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和悲觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們，包括世界銀行等，都在就美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)雙底衰退爭(zhēng)論不休，他們各自擺出有力的數(shù)據(jù)，證明自己的預(yù)測(cè)是對(duì)的。

　　依我看來(lái)，所謂的“雙底衰退”是以股市圖形為依據(jù)的，而現(xiàn)在的股市已經(jīng)不能反映經(jīng)濟(jì)的基本面，并沒(méi)有起到晴雨表的作用。其實(shí)，美國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，是以房市為中心，以高負(fù)債和失業(yè)率為基本點(diǎn)。只要這三個(gè)問(wèn)題不解決，金融危機(jī)就遠(yuǎn)未過(guò)去。而這三個(gè)問(wèn)題，就像我們小時(shí)候玩過(guò)的蹺蹺板，壓下這頭兒，那頭兒便蹺起來(lái)了。

　　美國(guó)的財(cái)政赤字、欠債金額早已達(dá)到天文數(shù)，單聯(lián)邦的國(guó)債就已突破13萬(wàn)億美元！絕不比歐洲債務(wù)遜色，眼看著無(wú)以為繼，都快玩兒不下去了。但是如果減少財(cái)赤，即意味著政府減少開(kāi)支、減少大型基礎(chǔ)項(xiàng)目及減少個(gè)人消費(fèi)。這樣一來(lái)，失業(yè)率就將進(jìn)一步上升。前面提及失業(yè)率的“輕微下跌”，仔細(xì)一查，是因?yàn)樽罱�政府為了人口普查，一次性雇傭�?0多萬(wàn)臨時(shí)工，而人口普查工作今年下半年就將陸續(xù)結(jié)束，顯然就業(yè)狀況并無(wú)好轉(zhuǎn)。

　　而失業(yè)率又是房市的最大殺手。如果房市進(jìn)一步下跌的話，負(fù)資產(chǎn)家庭會(huì)越來(lái)越多，那么法拍屋的數(shù)量就將跟著上升，金融機(jī)構(gòu)就將繼續(xù)淪陷(美國(guó)迄今已有500家銀行瀕臨破產(chǎn)或倒閉)，各行各業(yè)便會(huì)連帶著進(jìn)一步受損，金融危機(jī)就將向縱深發(fā)展。

　　假如設(shè)法減低失業(yè)率呢？現(xiàn)在私人企業(yè)舉步維艱，就業(yè)市場(chǎng)依然凍結(jié)，就算一部分企業(yè)開(kāi)始雇用員工，也都是不帶有福利的簽約職位，大家的眼睛就只能盯住政府了。這些日子政府開(kāi)支增加、投入了大量的基礎(chǔ)項(xiàng)目，成為最大的雇主。而根據(jù)權(quán)威的Trim實(shí)驗(yàn)室最新預(yù)測(cè)，6月美國(guó)將進(jìn)一步失去20萬(wàn)就業(yè)機(jī)會(huì)，“可我們沒(méi)有做好準(zhǔn)備”。同時(shí)，大量增加的都是臨時(shí)的低薪工作，使得平均時(shí)薪降低了1%。但政府又沒(méi)有錢(qián)，就只能提高稅收和繼續(xù)借債，財(cái)赤肯定只會(huì)繼續(xù)上升，可以說(shuō)是“債多不愁”。在此情況下金融危機(jī)能過(guò)去嗎？

　　前一階段所謂的“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”，事實(shí)上是美國(guó)政府的大手筆救市，打強(qiáng)心針的結(jié)果。政府認(rèn)為金融危機(jī)的癥結(jié)就在于流動(dòng)性短缺和信心喪失，只要注入資金就會(huì)止住經(jīng)濟(jì)的惡性循環(huán)，就會(huì)將人們拉回股市房市，經(jīng)濟(jì)就能重回良性循環(huán)中。這在短期內(nèi)的確見(jiàn)效了，但隨著救市接近尾聲，這短期的曙光也就到頭了。而且美國(guó)過(guò)去那些年的增長(zhǎng)，就是靠放松信貸、刺激消費(fèi)，靠多少萬(wàn)億的負(fù)債得來(lái)的。

　　由于近三十多年來(lái)，美國(guó)不斷地鼓勵(lì)借錢(qián)消費(fèi)及投資所形成的巨大泡沫的惡果，是這次金融危機(jī)的根源，當(dāng)前人們正處于這個(gè)巨大泡沫的破滅之中。

　　現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)全球化，但全球的就業(yè)、企業(yè)家和消費(fèi)者的信心都沒(méi)有真正恢復(fù)。這種全球性經(jīng)濟(jì)衰退是前所未有的，連制造這個(gè)泡沫的始作俑者之一格林斯潘，都稱(chēng)之為百年不遇。更為艱難的是在衰退結(jié)束之后，還沒(méi)有一個(gè)全新的、能取代前三十年不斷造成泡沫、提前借貸消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)模式。近一、二年來(lái)政府使勁渾身解數(shù)的救市策略——進(jìn)一步放松信貸，其實(shí)是把泡沫越吹越大。事實(shí)證明這個(gè)舊模式再也行不通了。以美國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)狀況，顯然是持續(xù)衰退的征兆，根本無(wú)所謂雙底衰退。（加拿大皇家銀行 陳思進(jìn)）