銀行股突然發(fā)力是上周末市場的最大看點之一，在申銀萬國首席分析師桂浩明看來，當(dāng)前銀行股的上漲有其特殊背景。今年以來銀行股總體行情是相對比較弱的，這里既有市場偏好發(fā)生改變因素，也有在投資時鐘圖譜中，由于經(jīng)濟還處于恢復(fù)階段、市場利率又比較低，因此銀行股未必是最佳的投資標(biāo)的之一的緣故。

　　另外，還有一個不可忽視的重要因素是，在如今信貸規(guī)模大幅度提高背景下，銀行都面臨資本金吃緊問題，需要大量補充資本金才能適應(yīng)現(xiàn)在的發(fā)展形勢�？删驮谶@個時候，有關(guān)部門卻對銀行通過發(fā)行次級債補充資本金作出了某種限制，同時也有傳聞?wù)f明年商業(yè)銀行的資本充足率將被要求提高到13%。如果真要照此執(zhí)行的話，上市銀行就必然需要大規(guī)模再融資。簡單算一下，其規(guī)模達(dá)到3000億元以上�！斑@對于現(xiàn)在的股市來說構(gòu)成了一個很大壓力，投資者對此存在疑慮乃至不安，當(dāng)然也是很自然的，銀行股自然就難以走強。 ”

　　桂浩明表示，最近一段時間情況有了新的變化。一方面有關(guān)部門表態(tài)并不強制要求商業(yè)銀行實施13%的資本充足率制度，并且對其發(fā)行的次級債計入資本金的辦法也作了靈活處理。而更重要的是，還有媒體報道作為幾家大型商業(yè)銀行的主要股東，匯金公司有意讓商業(yè)銀行將利潤留存下來，作為補充資本金的一種手段。這樣一來，對于銀行股來說，其再融資壓力也就大大減小了。有了這樣的利多政策，應(yīng)該說銀行股出現(xiàn)上漲就是很自然的事了。而中信銀行獲得西班牙對外銀行增持以及民生銀行H股一度回到發(fā)行價上方的消息，都成為驅(qū)動銀行股上漲的一個催化劑，也就直接引發(fā)了上周五銀行股的強勁發(fā)力�！盁o疑，此時銀行股的上漲并不令人奇怪。只是由于很長時間沒有漲了，時下的上漲看上去就顯得比較突然，以致一些投資者感到有點不那么適應(yīng)。其實，這里所演繹的正是一個利多消息逐漸積累并形成爆發(fā)式釋放的過程。 ”

　　桂浩明認(rèn)為，銀行股上漲的背后確實是有某種玄機的，而這個玄機就是其有關(guān)信息的被澄清以及內(nèi)在價值的被發(fā)現(xiàn)，說到底還是銀行股的補漲要求被激發(fā)出來。

　　此外，很多投資者對今年7月份出現(xiàn)的“二八現(xiàn)象”還是記憶猶新的，那么，大盤股的補漲會不會全面鋪開，以致在市場上形成“二八現(xiàn)象”呢？桂浩明認(rèn)為這種可能性并不大。這是因為不是所有大盤股都存在促使銀行股上漲的這些條件的，而且對于大量的中小盤股票來說，很多個股股價也是比較合理的，遠(yuǎn)沒有像創(chuàng)業(yè)板那樣達(dá)到平均市盈率超過100倍的程度。所以要形成典型意義上的 “二八現(xiàn)象”，條件并不具備。

　　“其實銀行股現(xiàn)在的上漲，就像前不久鋼鐵股上漲一樣，更多具有行業(yè)板塊特征。投資者應(yīng)該仔細(xì)研究其上漲背后的邏輯，看看有沒有持續(xù)運行的可能。而對于其它板塊，特別是那些中小市值股票則不必因為暫時出現(xiàn)一些調(diào)整而過于擔(dān)憂。畢竟現(xiàn)在市場整體趨勢是向上的，銀行股等在題材刺激下的補漲并不會對其它股票構(gòu)成利空。 ”

　　不過，桂浩明也表示，銀行股的上漲，畢竟是引發(fā)了“二八現(xiàn)象”，但這種現(xiàn)象是短暫的，不會成為下階段市場的主要特征。實際上，現(xiàn)在很多中小市值股票，估值還是比較合理的，真正股價偏高的創(chuàng)業(yè)板股票，數(shù)量很有限。(楚怡俊)