來(lái)自券商、基金的6位資深研究者昨日在“中國(guó)證券市場(chǎng)年會(huì)”上，就下一階段行情進(jìn)行了展望，他們的答案是：沒(méi)問(wèn)題！

　　宏源證券研究所所長(zhǎng)程文衛(wèi)表示，前期市場(chǎng)較大幅度的調(diào)整有驚無(wú)險(xiǎn)。從流動(dòng)性看，明年國(guó)內(nèi)流動(dòng)性將繼續(xù)保持充裕，全球?qū)捤韶泿耪�策至少在上半年�?huì)保持穩(wěn)定。宏觀經(jīng)濟(jì)方面，明年將是“中度增長(zhǎng)、低通脹”的整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，上市公司的業(yè)績(jī)也相對(duì)持續(xù)增長(zhǎng)。整個(gè)市場(chǎng)依然會(huì)保持整體向上的態(tài)勢(shì)，投資的機(jī)會(huì)還是很多的。

　　嘉實(shí)基金結(jié)構(gòu)產(chǎn)品投資部投資經(jīng)理?xiàng)铌?yáng)認(rèn)為，當(dāng)前以中國(guó)為首的新興市場(chǎng)，還是引領(lǐng)了世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇之路。國(guó)際經(jīng)合組織最近預(yù)測(cè)明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將回復(fù)到兩位數(shù)增長(zhǎng)。

　　易方達(dá)基金機(jī)構(gòu)理財(cái)部副總經(jīng)理梁天喜指出，市場(chǎng)趨勢(shì)主要取決于宏觀基本面和上市公司業(yè)績(jī)。從宏觀面分析，即使明年信貸規(guī)模回歸到大概5萬(wàn)億的水平，GDP仍會(huì)有8%以上的增速；上市公司業(yè)績(jī)可能有25%至30%的增長(zhǎng)。因此，“股市是沒(méi)有道理表現(xiàn)差的�！�

　　東方基金研究部研究總監(jiān)李驥則稱，股市從熊市底部走向牛市要經(jīng)歷三個(gè)階段：熊市反彈、牛市確認(rèn)和牛市全面展開(kāi)，而目前只是牛市確認(rèn)階段。政策由過(guò)度寬松走向適度寬松，恰是企業(yè)盈利狀況大幅改善、市場(chǎng)預(yù)期趨于明確的時(shí)期。因此，股市雖然受到了宏觀政策的影響，但是行情依然是向上的。

　　銀河證券研究所所長(zhǎng)滕泰的觀點(diǎn)是：建倉(cāng)的好機(jī)會(huì)。滕泰分析說(shuō)，導(dǎo)致上周股指較大幅度調(diào)整的原因很簡(jiǎn)單，即從2600點(diǎn)上漲到近3400點(diǎn)，客觀上需要技術(shù)上的回調(diào)。今年四季度和明年一季度的各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一定是一年以來(lái)最好的水平，包括“非常確定的經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率、固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率，以及M1、M2的增速”，且滬深300上市公司盈利預(yù)期也一致向好。所以說(shuō),這次調(diào)整是為點(diǎn)燃跨年度行情做了一次極佳的準(zhǔn)備。

　　民族證券研究發(fā)展中心總經(jīng)理武贈(zèng)祥表示，雖然當(dāng)前的調(diào)整問(wèn)題不大，行情短期仍然會(huì)持續(xù)走高，但是在明年一季度或二季度以后，行情有可能會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)向的可能。

　　武贈(zèng)祥作出上述判斷的主要依據(jù)，是基于對(duì)美國(guó)、中國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體刺激政策可能在明年四季度末退出的考慮，由于資本市場(chǎng)往往會(huì)提前4—6個(gè)月做出反應(yīng)，因此行情有可能在二季度轉(zhuǎn)向。(張歡 周翀)