招商中小盤精選股票基金擬任基金經(jīng)理周德昕認(rèn)為，當(dāng)前市場處于“大環(huán)境不錯，壞消息較少”階段，或?qū)⒗m(xù)演跨年度牛市行情。從跨年度行情的投資布局上看，周德昕認(rèn)為，可以緊扣通貨膨脹主線、消費(fèi)升級主線、新能源主線等三大投資主線展開。

　　談及通脹主線，周德昕解釋說，隨著我國CPI將在11月份轉(zhuǎn)正，美元弱勢的持續(xù)，通脹的預(yù)期會得到市場強(qiáng)化，另外從全球資金的流向來看，近期仍有大量資金流入能源和大宗商品領(lǐng)域，因此我們認(rèn)為能源、金屬礦產(chǎn)資源板塊存在機(jī)會。

　　看好消費(fèi)升級主線，主要是因?yàn)榫用褙敻坏脑鲩L、消費(fèi)政策的刺激、消費(fèi)觀念的提升將使我國的中高端消費(fèi)市場在未來幾年仍然有很快增長，因此汽車、家電、地產(chǎn)仍值得關(guān)注，分歧較大的房地產(chǎn)行業(yè)，目前正處于“價平量升”的“均衡期”，一旦市場對政策的預(yù)期逐漸穩(wěn)定，地產(chǎn)股的表現(xiàn)仍值得期待。

　　周德昕還特別看好新能源主線。事實(shí)上，招商基金早在去年年底就開始深挖“低碳經(jīng)濟(jì)”這個投資主題了。周德昕認(rèn)為，隨著氣候問題的相關(guān)會議進(jìn)入程序，低碳將不僅僅局限于概念性的炒作。氣候問題將是全球政治、經(jīng)濟(jì)的長期熱點(diǎn)，年底哥本哈根會議的召開仍將促使低碳經(jīng)濟(jì)存在一定機(jī)會。在低碳領(lǐng)域，對新能源動力車、節(jié)能產(chǎn)業(yè)、智能電網(wǎng)的前景更為看好，而對風(fēng)能相對謹(jǐn)慎，太陽能、核電則持中性的觀點(diǎn)。

　　基于對跨年度行情的看好，深諳彼得·林奇投資之道的周德昕表示，招商中小盤精選股票基金將采取快速建倉的策略，采取明年上半年重“進(jìn)攻”下半年偏“防守”的投資策略。

　　復(fù)蘇伊始，政策“退出”漸行漸近，對此，周德昕認(rèn)為，政府實(shí)施“退出”政策意味著市場本身拉動經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)較為結(jié)實(shí)。如果我國政策退出一旦實(shí)施，招商中小盤基金將降低“鐵公基”相關(guān)板塊和泛通脹板塊的投資，而增加汽車、家電、醫(yī)藥、商業(yè)領(lǐng)域的投資。

　　針對調(diào)整預(yù)期中的房地產(chǎn)政策，周德昕認(rèn)為，雖然取消二套房優(yōu)惠利率的政策會影響部分投資需求，但自住型需求仍然非常大，因此銷量不會大幅下滑，更可能出現(xiàn)“價平量升”的“均衡期”，另外地產(chǎn)板塊的估值都不貴，因此“輕政策重業(yè)績”是招商中小盤基金針對房地產(chǎn)板塊的投資策略。周德昕表示，更看好二三線地產(chǎn)股的投資價值。(易非)