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    無縫鋼管反傾銷不改鋼材出口 機構(gòu)看好4季度鋼價
2009年10月12日 09:13 來源:證券時報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

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  繼歐盟部長理事會決定對中國輸歐無縫鋼管征收反傾銷稅之后,美國商務(wù)部7日宣布對從中國進口的無縫鋼管發(fā)起反傾銷和反補貼稅調(diào)查。美國國際貿(mào)易委員會將于11月2日前后作出初步裁決。這項調(diào)查是應(yīng)美國鋼鐵公司、V&M Star公司、TMK IPSCO公司以及美國鋼鐵工人聯(lián)合會的要求發(fā)起的。美方公司要求對從中國進口的無縫鋼管征收98.37%的反傾銷稅,并對中國政府的補貼征收額外的反補貼稅。

  無縫鋼管出口受創(chuàng)

  4月8日,歐盟發(fā)布公告對中國產(chǎn)無縫鋼管征收臨時反傾銷稅,在六個月的臨時關(guān)稅到期后,歐盟在10月6日做出了實施五年正式反傾銷稅的最終裁定,裁定中國輸歐無縫鋼管對歐盟產(chǎn)業(yè)構(gòu)成損害威脅,決定向中方征收為期五年的最終反傾銷稅,稅率為17.7%至39.2%。

  緊隨其后,美國商務(wù)部表示,如果美國國際貿(mào)易委員會今年11月2日前后作出同意裁決,美商務(wù)部將分別于今年12月和明年2月就反補貼稅和反傾銷稅做出初步裁決。

  受反傾銷影響,中國出口無縫鋼管數(shù)量大幅下滑,8月份出口無縫鋼管23.84萬噸,同比減少58.85%,占鋼材總出口比例的11.46%;環(huán)比7月份下滑了11.9%。1-8月累計出口無縫鋼管207.56萬噸,同比減少41.11%,占出口比為15.68%。

  美國是中國出口無縫鋼管最大的國家,1-8月中國無縫鋼管出口美國數(shù)量為34.56萬噸,占無縫鋼管出口總量的16.65%,其次是阿爾及利亞(22.38萬噸)、印度(17.09萬噸)。歐盟是第六大無縫鋼管出口國,1-8月中國無縫鋼管出口歐盟25國數(shù)量為9.56萬噸,占無縫鋼管出口總量的4.6%。

  但是,由于受到反傾銷,無縫鋼管出口美國和歐盟的數(shù)量和比例均大幅下滑,8月份出口美國僅有0.65萬噸,占比2.73%,已經(jīng)跌出出口前十名;出口歐盟僅有0.97萬噸,占比4.1%。而去年同期出口美國占比高達46.83%,出口歐盟占比達6.04%,占比收縮十分嚴重。

  我們較為擔(dān)心的是,日益嚴重的貿(mào)易保護主義會否擴大,目前鋼鐵行業(yè)中是無縫管的反傾銷,尚未出現(xiàn)其他產(chǎn)品的反傾銷事件,如果擴大到其他品種,對鋼鐵行業(yè)的影響會較大。

  綜合來看,我們認為4季度無論是宏觀基本面還是行業(yè)基本面都仍處在復(fù)蘇過程中,而鋼價調(diào)整充分后的回升也是可期的。我們認為4季度鋼價反彈是大概率事件,我們對4季度鋼價持謹慎看好態(tài)度,預(yù)計在10月中旬將能企穩(wěn)反彈,但反彈的高度存在不確定性。

  關(guān)注鋼鐵股機會

  從基本面看,鋼價下跌已經(jīng)趨緩,前期跌幅較大的長材基本企穩(wěn),而板材類價格跌勢也趨緩。我們判斷四季度鋼價反彈是大概率事件,約在10月中旬啟動,四季度鋼價我們相對看好板材類——出口在持續(xù)回升過程中,需求方面地產(chǎn)投資持續(xù)回升,“金九銀十”引起銷售高潮,拉動地產(chǎn)開工率提升。行業(yè)仍處于復(fù)蘇過程中,我們維持對行業(yè)的“謹慎推薦”評級。

  估值方面,當(dāng)前鋼鐵股整體PB為1.77倍,再次處于歷史中樞之下,估值優(yōu)勢顯現(xiàn);相對A股PB也下降到0.53倍,安全邊際再次提升。

  操作上,我們認為再次投資鋼鐵的機會在漸行漸近,可以擇機布局,對于中線投資者而言目前是較好的建倉機會。我們建議關(guān)注的股票:武鋼股份、鞍鋼股份、唐鋼股份和八一鋼鐵。(東莞證券 劉卓平 )

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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