□未來發(fā)行擬采取“注冊(cè)制”，符合中小板、創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)且不融資的可直接轉(zhuǎn)板 □證監(jiān)會(huì)已成立管委會(huì)

　　⊙記者 馬婧妤 何軍

　　新三板擴(kuò)大試點(diǎn)將于今年6月前成行，試點(diǎn)園區(qū)或增加至20個(gè)以上，并醞釀向個(gè)人投資者開放。

　　據(jù)了解，在“建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一監(jiān)管的場(chǎng)外市場(chǎng)”的思路下，未來新三板市場(chǎng)的監(jiān)管將由證券業(yè)協(xié)會(huì)上升至證監(jiān)會(huì)層面，目前三板市場(chǎng)管理委員會(huì)已成立，由證監(jiān)會(huì)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任主要負(fù)責(zé)人。

　　未來新三板發(fā)行擬采取“注冊(cè)制”，其操作將沿襲中關(guān)村代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)所實(shí)施的備案制做法，即由地方政府對(duì)擬掛牌企業(yè)進(jìn)行資格審查，由主辦券商進(jìn)行盡職調(diào)查和推薦，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)實(shí)施自律性管理，經(jīng)由證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門備案后即可發(fā)行，企業(yè)在新三板掛牌之后到實(shí)施IPO期間，將由主辦券商實(shí)施終身保薦。

　　近年來，中關(guān)村非上市公司中共有65家在新三板掛牌，其中一家登陸中小板，一家實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市。權(quán)威統(tǒng)計(jì)顯示，目前有6家企業(yè)正在排隊(duì)等待創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，尚未上市的63家新三板企業(yè)中，也有超過一半已達(dá)到創(chuàng)業(yè)板要求。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)介紹，目前新三板發(fā)展仍面臨三方面問題。一是按照代辦系統(tǒng)試點(diǎn)辦法，只有機(jī)構(gòu)投資者能夠參與新三板交易，且最低交易單位為3萬股，使新三板交投十分清淡；二是按照證券法規(guī)定，股東人數(shù)超過200人就算公眾公司，這客觀上限制了新三板企業(yè)投資者人數(shù)，部分企業(yè)面臨必須有人賣出，才能有人買進(jìn)的局面；三是轉(zhuǎn)板機(jī)制尚未建立，新三板市場(chǎng)還無法與主板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)有效對(duì)接。

　　記者了解到，今年將醞釀允許合格個(gè)人投資者進(jìn)入新三板市場(chǎng)，但將對(duì)其實(shí)施投資者適當(dāng)性管理，在資金量、交易經(jīng)驗(yàn)等方面作出要求。

　　而新三板市場(chǎng)與主板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)間“綠色轉(zhuǎn)板通道”的搭建也已加快進(jìn)程。某主辦券商新三板業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人透露，將來新三板市場(chǎng)中已符合中小板、創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)且不進(jìn)行融資的，可以直接轉(zhuǎn)板至中小板或者創(chuàng)業(yè)板，如果要融資，則需進(jìn)行再融資的審批程序，通過監(jiān)管部門的審批。