昨日A股市場出現(xiàn)了震蕩探底回升的態(tài)勢。這一方面是受物業(yè)稅消息影響，地產(chǎn)股全線重挫帶動滬指探底，市場出現(xiàn)了沖高受阻回落。另一方面則是融資融券與股指期貨即將推出消息進一步明朗，盤中券商股集體發(fā)力，板塊個股全線飄紅，光大證券漲停，滬指隨后一路沖高，最終上演逆轉翻紅的好戲。

　　昨日銀監(jiān)會權威人士表示，全國證券期貨監(jiān)管工作會議將于1月份召開，屆時將布置新一年的監(jiān)管工作重點。市場預期，包括融資融券、股指期貨、國際板等在內的市場創(chuàng)新工作都可能會在本次會議中作出初步安排，融資融券業(yè)務有望在今年正式推出。昨日盤中券商板塊上漲強勁，正與此消息有著千絲萬縷的關系。

　　證券分析師田思勝認為，股指期貨、融資融券有可能在2010年推出，但推出的時間可能在下半年。 “目前來看，證券市場剛剛完成了創(chuàng)業(yè)板的推出，肩負著促進國家經(jīng)濟結構轉型的重任。在這個過程中，如果過早的把融資融券或股指期貨打開的話，會產(chǎn)生一定程度的混亂。如果要推融資融券，也應該等到創(chuàng)業(yè)板達到一定的規(guī)模。 ”

　　據(jù)一項統(tǒng)計顯示，在全球37個主要資本市場中，有21個在股指期貨之前推出融資融券，6個之前有看跌期權，3個隨后很快推出賣空機制，5個在股指期貨推出后，沒有及時建立融資融券機制，致使資本市場出現(xiàn)了劇烈震蕩。其中較為典型的例子便是香港1987年發(fā)生的股災。如果股指期貨漸行漸近的話，融資融券在年后率先推出的可能性更大。

　　綜合國外市場在股指期貨推出前后的表現(xiàn)來看,機構普遍認為在股指期貨正式推出之前一段時間,股票市場中相關標的指數(shù)會保持上漲趨勢,而權重成份股會出現(xiàn)一定的價值溢價,而在股指期貨推出之后,短期內股指下跌的可能性較大。中長期由于宏觀經(jīng)濟向好,基本面強勁,股指將保持震蕩向上的格局。

　　可以預期的是，證券公司融資融券業(yè)務將按照“試點先行、逐步推開”的原則進行，根據(jù)證券公司凈資本規(guī)模、合規(guī)狀況、凈資本風險控制指標和試點方案準備情況，擇優(yōu)批準首批符合條件的試點證券公司，有望奪得試點先機的證券公司或在中信、海通等11家參加全網(wǎng)測試的券商中產(chǎn)生。

　　廣州萬隆投資咨詢公司分析師凌學文認為，融資融券業(yè)務作為券商新的盈利渠道，一旦正式推出必然對試點券商帶來直接利好。從周二券商和參股券商板塊走強的盤面特征來看，朦朧利好預期帶來的積極影響無疑提醒投資者對券商及參股券商板塊應予以積極關注。除了券商板塊直接受益之外，融資融券業(yè)務的標的證券也將受到主力資金的追捧。(楚怡俊)