在經(jīng)歷了周一火紅上漲之后，昨日股指的腳步稍有緩和，滬指維持在3300點(diǎn)下方整理。市場(chǎng)人士認(rèn)為目前開(kāi)始處于大小盤(pán)風(fēng)格的切換之中，不過(guò)對(duì)于后市雖然整體表示了可能創(chuàng)下新高的樂(lè)觀，但是提醒投資者注意機(jī)構(gòu)可能出貨逃離。

　　滬指振蕩3300點(diǎn)之下

　　昨日大盤(pán)在利好消息刺激下小幅高開(kāi)，在3300點(diǎn)壓力線(xiàn)之下弱勢(shì)振蕩，最終上證綜指收市報(bào)3282.89點(diǎn)，漲0.24%，指數(shù)創(chuàng)近三個(gè)月以來(lái)的收市新高；深證成指收市報(bào)13671.08點(diǎn)，跌0.21%。兩市的總成交金額為3233.3億元，和前一交易日相比減少535億。

　　從板塊來(lái)看，銀行股表現(xiàn)亮麗，而房地產(chǎn)板塊領(lǐng)漲兩市，生物制藥板塊午后強(qiáng)勢(shì)拉升，截至收盤(pán)，廣州藥業(yè)、白云山A等多只個(gè)股漲逾8%。

　　而備受關(guān)注的招商證券上市首日便遭遇了滑鐵盧，首日收盤(pán)僅上漲8.42%，創(chuàng)下了新股發(fā)行制度改革以來(lái)的最低漲幅，從而引起券商股的全線(xiàn)下跌。

　　大小盤(pán)風(fēng)格切換中

　　萬(wàn)隆證券對(duì)于昨日大盤(pán)走出的振蕩行情，判斷認(rèn)為是周一大幅上升后的技術(shù)性反抽，應(yīng)該很快重返加速上升行情。在醫(yī)藥板塊、家電板塊都持續(xù)上升相當(dāng)?shù)臅r(shí)間后，已經(jīng)很難繼續(xù)帶領(lǐng)大盤(pán)加速上升。所以，需要切換熱點(diǎn)。

　　國(guó)都證券首席策略分析師張翔在對(duì)整個(gè)行情保持樂(lè)觀的同時(shí)亦認(rèn)為，目前屬于熱點(diǎn)開(kāi)始輪番表現(xiàn)之中。

　　根據(jù)國(guó)信證券策略團(tuán)隊(duì)的研究，2005年以來(lái)大小盤(pán)風(fēng)格切換時(shí)間大約3-5個(gè)月，目前小盤(pán)股獲得超額收益的時(shí)間已超過(guò)3-5個(gè)月，大盤(pán)指數(shù)比小盤(pán)指數(shù)的比值已經(jīng)達(dá)到歷史低位，大小盤(pán)風(fēng)格的切換一觸即發(fā)。

　　而事實(shí)上，人民幣升值預(yù)期幅度的再次增強(qiáng)，可能成為大小盤(pán)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的推動(dòng)力。目前股票型基金整體倉(cāng)位處于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期的歷史低位，這也將成為大盤(pán)股重新啟動(dòng)的資金來(lái)源。

　　相比張翔的樂(lè)觀，廣州私募金印組合則認(rèn)為，從概念性到藍(lán)籌只是轉(zhuǎn)換過(guò)程中，還沒(méi)有形成明顯熱點(diǎn)�！澳壳笆袌�(chǎng)從技術(shù)上看，暫時(shí)處于進(jìn)二退一的局面，比如煤炭、鋼鐵。地產(chǎn)等只是有啟動(dòng)的痕跡，還未能形成市場(chǎng)效應(yīng)�！苯鹩〗M合稱(chēng)。

　　未來(lái)繼續(xù)振蕩上行注意風(fēng)險(xiǎn)

　　“行情沒(méi)有問(wèn)題，基于目前的流動(dòng)性主導(dǎo)因素，會(huì)形成一波跨年度行情�！眹�(guó)都證券首席策略分析師張翔頗為樂(lè)觀地稱(chēng)，周一大漲之后即便周二出現(xiàn)回調(diào)也是非常正常的。

　　事實(shí)上，記者在瀏覽了各大機(jī)構(gòu)報(bào)告后發(fā)現(xiàn)，券商們普遍認(rèn)為周二的振蕩不過(guò)是控制3200的陣地，對(duì)未來(lái)行情集體非常樂(lè)觀。相比之下，嗅覺(jué)靈敏的私募開(kāi)始了一些擔(dān)憂(yōu)。

　　“拋開(kāi)基本面不說(shuō)，技術(shù)面上看似乎沒(méi)有這么容易，過(guò)了3400就難說(shuō)了�！彼侥冀鹩〗M合稱(chēng)。

　　萬(wàn)隆證券提醒，一般情況下基金想建倉(cāng)之時(shí)，更多的是散布看空言論，以看空做多的形式吸得低廉籌碼，而目前階段他們是做多并且大幅看多，這種行為正符合此前判斷的基金拉升自救動(dòng)機(jī)。他們一邊拉升一邊散布看多言論，將市場(chǎng)情緒推向高潮以達(dá)到拉升完畢之后及時(shí)出貨的目的。因此后市很有可能出現(xiàn)更高點(diǎn)，甚至創(chuàng)新高，但是創(chuàng)新高之后必須警惕基金主力資金撤退行為。(本報(bào)記者　劉楊)