過去20年,全球石油需求以每年1.6%的速度增長。未來20年石油需求以1%的速度增長,到2030年全球石油日需求量1.05億桶。即便算上電動(dòng)汽車的發(fā)展每天可減少450萬-500萬桶需求,到時(shí)全球石油需求每天還是達(dá)1億桶。
目前,石油的產(chǎn)能為每天9000萬桶,John Coyle認(rèn)為差距遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止2000萬桶。因?yàn)橛蛢r(jià)雖然高漲,但供應(yīng)量并沒有相應(yīng)增加,產(chǎn)量反而自然遞減。按油田規(guī)模和類型劃分的綜合遞減率計(jì)算,接下來每年的遞減率為5.8%。以此推算,2030年原油產(chǎn)量只有2000萬桶,缺口達(dá)9000萬桶。
“每年增加400萬桶產(chǎn)量才能達(dá)到2030年的需求”,John Coyle表示,“原油價(jià)格必須上升才能吸引加大石油勘探。同時(shí),對能源的爭奪將更加激烈!
這些因素將推高石油相關(guān)上市公司的股價(jià)。比如,加拿大石油勘探價(jià)比較高,在過去8個(gè)月前,石油價(jià)格在90-100美元/桶才有回報(bào),現(xiàn)在國際信貸緊縮后,勘探成本下降了20%左右,但原油價(jià)格也要在80美元左右才有回報(bào)。
“環(huán)球能源基金”的另一位基金經(jīng)理Ben Stanton向理財(cái)周報(bào)記者表示,“目前石油上游公司的股票價(jià)格處于低估狀態(tài)。”以每桶油當(dāng)量的企業(yè)價(jià)值來看,目前股票估價(jià)相當(dāng)于10-12美元/桶,這一水平相當(dāng)于2004年40美元/桶的水平。而去年石油價(jià)格達(dá)140美元高峰時(shí),這些上游股票的估價(jià)相當(dāng)于18美元/桶。
這也意味著這些股票還有60%左右的上漲空間,Ben Stanton表示,在華爾街買入這些公司股票比直接收購物理資產(chǎn)更有吸引力。
15款QDII跑贏上證指數(shù)
原油價(jià)格的上漲,不僅會(huì)帶動(dòng)“環(huán)球能源基金”的表現(xiàn),也會(huì)直接帶動(dòng)大宗商品市場、新興市場等QDII的表現(xiàn)。
今年以來,上證指數(shù)有70%的上漲。但是,能夠跑贏指數(shù)的A股基金寥寥。如果放眼全球市場,卻有15款QDII優(yōu)于上證指數(shù)。這15款QDII中表現(xiàn)最好當(dāng)屬世界礦業(yè)基金,收益已經(jīng)翻番。
除此之外,還有金磚四國基金、貴金屬基金、世界黃金基金等。
“我們一共有95款QDII產(chǎn)品,但并不是所有投資于股票,除了上述基金表現(xiàn)不錯(cuò)外,新興市場債券、股債優(yōu)勢等基金表現(xiàn)同樣令人滿意。過去一年,新興市場股債優(yōu)勢基金也有60%左右的回報(bào)”,梁展霖向記者表示道,“回過頭來說,許多投資者往往在低點(diǎn)的時(shí)候不會(huì)去購買相關(guān)的產(chǎn)品!
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐步得到確定對于相關(guān)領(lǐng)域的QDII來說,是個(gè)值得關(guān)注的機(jī)會(huì)。
“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后,原油的結(jié)構(gòu)性問題還是存在,尤其是2年后,價(jià)格上漲會(huì)碰到相當(dāng)大壓力,很多國家會(huì)發(fā)生石油公司之間的并購,對能源板塊的股票回報(bào)相當(dāng)有吸引力!盝ohn Coyle表示。(作者:時(shí)曄)
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