經(jīng)歷了9月的解禁低谷，10月份迎來(lái)解禁高峰，解禁額6804億元，成為市場(chǎng)擔(dān)心的重要利空之一。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這一數(shù)值比9月份增加5859億元，增幅為620.00%。這是否會(huì)成為長(zhǎng)假后行情調(diào)整的一個(gè)理由呢？

　　對(duì)于限售股解禁流通，市場(chǎng)一直作為一項(xiàng)利空看待，但是從過(guò)往歷史看，大盤(pán)的漲跌與解禁數(shù)量雖然呈現(xiàn)強(qiáng)相關(guān)，但并不能成為下跌的重要力量，更像一個(gè)平衡因素。中國(guó)登記結(jié)算公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，隨著大盤(pán)的大幅反彈，大小非的月均減持量從去年月均減持量的5億股左右上升至10億股左右，且保持相對(duì)穩(wěn)定。在8月份市場(chǎng)接連遭遇暴跌的情況下，減持有所減少，為7.07億股�？梢钥闯觯�隨著大盤(pán)的上漲，大小非減持力量增強(qiáng)，相反，隨著大盤(pán)的大幅下跌，大小非減持?jǐn)?shù)量會(huì)銳減，其對(duì)市場(chǎng)的沖擊只能算是個(gè)疊加因素。

　　另外，從解禁股釋放前后股價(jià)漲跌不一的歷史個(gè)案來(lái)看，限售股解禁的壓力大小并不完全取決于解禁規(guī)模，還要與購(gòu)置成本、操作時(shí)市場(chǎng)估值水平的高低、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及公司的個(gè)體發(fā)展前景、減持意愿、套現(xiàn)的緊迫性、股份性質(zhì)等密切相關(guān)。

　　具體看這個(gè)10月解禁股釋放的高峰，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，這一龐大的解禁數(shù)額涉及解禁股數(shù)3192.39億股，并集中于工商銀行、中國(guó)石化、上港集箱三家公司。這三家公司的限售解禁股數(shù)合計(jì)3060.10億股，占10月限售股解禁總股本的95.83%，并且工商銀行一家獨(dú)占當(dāng)月解禁總股數(shù)的73.93%。

　　中國(guó)石化將有股改形成的570.88億股限售股于10月12日解禁流通，這些股份占已流通數(shù)量的比例為444.81%，占總股本比例為65.84%，這些股份為中國(guó)石油化工集團(tuán)公司持有。

　　工商銀行首發(fā)原始股東限售股份2360.12億股將在10月27日解禁流通，這些股份占已流通數(shù)量的比例為1578.68%，占總股本的比例為70.66%，這些股份的持有者為財(cái)政部和匯金公司。同日，上港集團(tuán)也將迎來(lái)129.98億股首發(fā)原始股東限售股解禁，這些股份占已流通數(shù)量比例為162.63%，占總股本比例為61.92%。

　　市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，這些解禁股的顯著特點(diǎn)是規(guī)模大而集中，成因多樣，對(duì)市場(chǎng)后期發(fā)展會(huì)構(gòu)成一定的壓力，尤其是投資者心理上的壓力；但是，由于大盤(pán)目前點(diǎn)位并不高，在3000點(diǎn)之下，市場(chǎng)估值不高，大股東減持動(dòng)力可能不足，而選擇堅(jiān)持或增持的可能更大些。特別是像工行、中石化等大盤(pán)藍(lán)籌股，其限售解禁股均為國(guó)家股，一是要保持絕對(duì)控股地位，二是要響應(yīng)管理層號(hào)召，減持的可能性幾乎沒(méi)有。剔除這些個(gè)股外，10月份限售股解禁量只有130多億股，這樣來(lái)看，10月的減持壓力已經(jīng)不大了。

　　也有業(yè)內(nèi)人士分析指出，由于工行和中石化都屬于上證180、上證50、滬深300以及中證100指數(shù)板塊，在其限售股解禁后，在指數(shù)中所占權(quán)重相應(yīng)增加，因此指數(shù)型基金將不得不按每只相關(guān)股票在指數(shù)中所占的權(quán)重比例在現(xiàn)有倉(cāng)位基礎(chǔ)上繼續(xù)增持這兩只個(gè)股，這將進(jìn)一步化解或有的市場(chǎng)壓力。

　　有關(guān)歷史交易數(shù)據(jù)顯示，3月2日招商銀行解禁47.99億股，成為當(dāng)時(shí)兩市流通市值最大的個(gè)股，解禁當(dāng)天，招商銀行上漲2.45%，上證指數(shù)微漲0.51%；時(shí)隔4個(gè)月，7月6日中國(guó)銀行解禁1713.25億股，成為當(dāng)時(shí)兩市流通市值最大的個(gè)股，與招商銀行相似，中國(guó)銀行在限售股解禁當(dāng)日上漲1.94%，上證指數(shù)則上漲1.18%。(姜 楠）