今明兩天13家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上會審核 深交所昨天發(fā)布創(chuàng)業(yè)板投資報告提示———

　　深交所昨天發(fā)布創(chuàng)業(yè)板投資報告顯示，據(jù)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核辦公室介紹，目前已受理的149家創(chuàng)業(yè)板申請企業(yè)主要集中于電子信息、新材料、生物醫(yī)藥、現(xiàn)代服務等行業(yè)，占比約為68%，此外還包括部分新能源、文化教育傳媒、現(xiàn)代農業(yè)等新興行業(yè)的企業(yè)。2004-2007年我國共有57家在美國納斯達克上市，主要分布在互聯(lián)網(wǎng)、通訊、信息、新能源、現(xiàn)代服務和生物醫(yī)藥等新興業(yè)態(tài)�？梢灶A見，在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)行業(yè)屬性將會體現(xiàn)出更多的“新意”。

　　哪些類型的企業(yè)更適合創(chuàng)業(yè)板市場？廣大投資者比較熟知的概括性表述就是“二高六新”，即高成長、高科技；新經(jīng)濟、新服務、新能源、新材料、新農業(yè)、新模式。從創(chuàng)新型企業(yè)的普遍性特征來看，往往存在行業(yè)新、模式新、股權結構新、資產(chǎn)結構新和財務特征新等“五新”表現(xiàn)。

　　報告指出，創(chuàng)新行業(yè)往往存在贏者通吃的現(xiàn)象。創(chuàng)新型企業(yè)能夠越過一道坎，就有可能在短時期內爆發(fā)性增長，并占領大部分市場份額。由于很多創(chuàng)新型企業(yè)的產(chǎn)品或服務，幾乎不存在原材料、設備、廠房等短期內擴大經(jīng)營規(guī)模的制約因素。只要被市場接受，就可以在短期內迅速占領市場，獲得巨額利潤。

　　同時，創(chuàng)新型企業(yè)有著不同于傳統(tǒng)企業(yè)的風險特性。如果創(chuàng)新型企業(yè)不能邁過這道坎，由于技術更新?lián)Q代速度快，技術發(fā)展趨勢難以準確判斷，產(chǎn)業(yè)政策影響大等原因，企業(yè)可能迅速從快速成長期進入快速衰落期，甚至面臨滅頂之災。

　　投資者如何把握企業(yè)的自主創(chuàng)新能力呢？投資者參與創(chuàng)業(yè)板市場需要注重用新視點、新方法對上市公司持續(xù)進行更高頻度和更大力度的關注和研判。發(fā)行人為自主創(chuàng)新企業(yè)的，創(chuàng)業(yè)板相關規(guī)定要求保薦人應當在專項意見中說明發(fā)行人的自主創(chuàng)新能力；創(chuàng)業(yè)板招股說明書也突出了對發(fā)行人核心競爭優(yōu)勢及其成長性、自主創(chuàng)新、風險因素等方面的披露。投資者在參與創(chuàng)業(yè)板投資前，應當認真閱讀有關專項意見和信息披露，審慎分析。（楊青）