清科研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，截至9月15日，根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理出的100家首批通過創(chuàng)業(yè)板初審受理企業(yè)名單，其中40家曾披露有VC/PE投資。

　　青睞IT及傳統(tǒng)行業(yè)

　　雖然目前已有近200家企業(yè)上交創(chuàng)業(yè)板材料，但由于具體名單尚未公布，清科研究中心根據(jù)公開信息、ZDB數(shù)據(jù)庫(kù)以及證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)整理出百家企業(yè)名單，其中有VC/PE身影的40家企業(yè)中，集中在傳統(tǒng)行業(yè)、廣義IT、生技/健康、服務(wù)業(yè)、清潔技術(shù)五大行業(yè)。

　　所有百家企業(yè)中，數(shù)量最多的是傳統(tǒng)行業(yè)為38家，其次是廣義IT35家，生技/健康行業(yè)11家，服務(wù)業(yè)10家，清潔技術(shù)6家。

　　其中，有VC/PE投資的企業(yè)中，廣義IT達(dá)到15家，占比37.5%，成為受支持最多的行業(yè)；其次為傳統(tǒng)行業(yè)8家，占比20%；生技/健康、服務(wù)業(yè)各為7家，占比均為17.5%；清潔技術(shù)3家，占比7.5%。

　　從時(shí)間分布來看，這40家企業(yè)有的獲得一輪投資，有的獲得兩輪投資，總共有50起VC/PE投資，這些投資最早的在1999年就已經(jīng)施行，但主要集中在2004年以后，其中2007年以來發(fā)生爆發(fā)式增長(zhǎng)，三年來分別合計(jì)有9輪、13輪、9輪投資。

　　本土創(chuàng)投有優(yōu)勢(shì)

　　值得關(guān)注的是，這些創(chuàng)投案例中本土VC/PE擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，涉及投資32起，其中不乏本土創(chuàng)投明星，包括深圳創(chuàng)新投、達(dá)晨創(chuàng)投、招商科技、深港產(chǎn)學(xué)研、南海成長(zhǎng)等；外資VC/PE的身影有12起，包括蘭馨亞洲、殷庫(kù)資本、NIF SMBC等；此外，合資VC/PE的投資有3起，中外聯(lián)合投資有1起。

　　由于退出渠道的通暢以及已投資金的高效回籠，本土VC/PE培育新企業(yè)的投資積極性會(huì)被調(diào)動(dòng)起來，境內(nèi)資本“本土募集、本土投資、本土退出”良性循環(huán)模式的逐漸成熟，必將帶動(dòng)我國(guó)本土VC/PE行業(yè)迎來新一輪的蓬勃發(fā)展。

　　清科研究中心分析師認(rèn)為，出現(xiàn)明顯“內(nèi)盛外衰”現(xiàn)象的原因主要有：首先，此前國(guó)家外管局為防止熱錢流入和外資在境內(nèi)套利現(xiàn)象而出臺(tái)的一系列政策已對(duì)外資VC/PE進(jìn)行了嚴(yán)格限制；其次，2008年頒布的“142號(hào)文”規(guī)定“外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯所得人民幣資金除另有規(guī)定外不得用于境內(nèi)股權(quán)投資”，從“入口”直接限制其投資行為；再次，外資VC/PE在中國(guó)大多采取“紅籌模式”，其結(jié)果是，外資VC/PE投資企業(yè)已經(jīng)設(shè)立海外架構(gòu)，想回歸本土就變得十分困難。此外，本土VC/PE相比于外資VC/PE擁有更多渠道，更具核心優(yōu)勢(shì)。(蔡宗琦)