國家統(tǒng)計局昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份，居民消費價格(CPI)同比上漲2.8%(上年同月為下降1.5%)。至此，1-4月份我國居民消費價格總水平同比累計上漲已達8.2%。而此前公布的一些數(shù)據(jù)顯示，物價上漲已不再單獨源于食品價格上漲，非食品漲價因素越來越明顯地成為食品價格增幅減緩后的CPI上漲推手。

　　菜價上漲推高4月CPI

　　國家統(tǒng)計局5月11日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2010年4月消費者物價指數(shù)(C PI)同比上漲2.8%，高于3月份2.4%的漲幅。至此，1-4月份我國居民消費價格總水平同比累計上漲已達8.2%；工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)同比上漲6.8%。高于3月份5.9%的漲幅。從環(huán)比價格走勢看，4月CPI環(huán)比上漲0.2%；PPI環(huán)比上漲1.0%。

　　國家統(tǒng)計局分析表示，4月份居民消費價格漲幅仍處于高位，這既與上年4月份的低基數(shù)有關(guān)，又與國際市場初級產(chǎn)品價格上漲，尤其是糧食價格持續(xù)大幅度上漲導(dǎo)致的國內(nèi)食品價格居高不下有關(guān)。

　　“4月CPI高達2.8%主要是由食品價格上漲帶動的，特別是豬肉價格更是其中的主要因素�！毖胄胸泿盼瘑T會委員、清華大學(xué)教授李稻葵持相同觀點，他告訴南都記者，物價上漲的后續(xù)壓力仍然很大，但5月份之后自然災(zāi)害的因素將逐漸淡化，預(yù)計CPI將有所回落。

　　李稻葵對記者表示，去年4月份豬肉價格還處于較低水平，今年4月份與去年同期相比，由于去年基數(shù)較低，所以同比數(shù)據(jù)顯得很高，4月CPI反彈還是食品價格上漲在主導(dǎo)。

　　短期內(nèi)不會加息？

　　4月通脹抬頭，許多經(jīng)濟學(xué)家對不斷增長的通脹壓力表示出擔(dān)憂，但普遍預(yù)計，在CPI升幅達到或超過中央政府制訂的全年升幅3.0%的目標(biāo)之前，央行不會進入升息通道。不過，央行已有兩年未曾加息。今年第三次提高存款準(zhǔn)備金率的措施在本周生效，銀行也正在把更多的存款存為準(zhǔn)備金。

　　“國際形勢仍不明朗，如希臘主權(quán)債務(wù)危機等等事件的發(fā)生，我此前預(yù)計的是二季度升值，三季度加息，現(xiàn)在看來都要延后。”中金首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘對南都記者說。他表示，加息時點很難預(yù)測，可能延遲到年底，也可能不會加。

　　過快增長的CPI加大政府出臺更多緊縮性政策的可能性，但對于市場熱議的加息問題，國家信息中心預(yù)測處處長高輝清同樣認(rèn)為，近期內(nèi)不會加息，剛剛提高了存款準(zhǔn)備金率，需要一定的消化時間。

　　不過，中國人民銀行昨天公布了信貸數(shù)據(jù)，并對信貸、利率、物價、貨幣政策展望等問題展開了重點討論，給出了更多的討論空間。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國金融機構(gòu)在4月份發(fā)放新增人民幣貸款7740億元，高于3月份的5107億元。貨幣供應(yīng)量增速有所回落。截至4月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M 2)同比增長21.48%。這幾乎接近了市場8000億元的最高預(yù)期。在全年新增貸款總量7.5萬億元的前提下，市場普遍預(yù)期的信貸投放節(jié)奏為“3322”。不過，貨幣流動性依然較強。4月末，狹義貨幣(M1)同比增長31.25%，增幅分別比上月末和去年同期高1.31和13.77個百分點。M 1增速繼續(xù)保持自2009年9月開始的高于M 2增速的態(tài)勢。

　　哈繼銘認(rèn)為，4月份新增貸款7740億，仍然處于較高位置，未來有必要繼續(xù)控制信貸增長。盡管如此，但此前央行的一系列緊縮措施如提高存款準(zhǔn)備金率等已經(jīng)使得銀行的超額準(zhǔn)備金下降，實際貸款利率上升，對貸款增長有了抑制作用。因此，近期不會再出臺比較強烈的緊縮措施。

　　國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷分析認(rèn)為，央行的目標(biāo)開始發(fā)生變化，信貸控制已經(jīng)不再是首要任務(wù)，因為從央行公布的信貸結(jié)構(gòu)看，一季度信貸超增的主因是房貸，而房貸受嚴(yán)厲政策打壓后必然大幅下滑，信貸投放已基本受控。從這個意義上講，繼續(xù)出臺其他嚴(yán)厲緊縮信貸政策的理由已不足，而且由于超儲率的大幅下降，利用數(shù)量政策來繼續(xù)緊縮的空間已有限。

　　從央行的表述來看，保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行以及管理通脹預(yù)期可能是下一階段的重點目標(biāo)。管理通脹預(yù)期需要央行的言與行，因而很可能在適當(dāng)?shù)臅r候引導(dǎo)1年期央票利率重新上行。

　　但3年期央票利率很可能還會穩(wěn)中有降，因為在地產(chǎn)已受重壓的背景下，為了保證經(jīng)濟的平穩(wěn)運行，央行并不愿意引發(fā)大幅加息的預(yù)期，因而3年期央票利率的下行可以視為對沖所引發(fā)加息預(yù)期的舉措。

　　預(yù)計全年CPI

　　將在5.5%-6%

　　物價上漲的后續(xù)壓力仍然很大，不容樂觀。

　　哈繼銘稱，CPI的上漲反映通脹壓力的繼續(xù)上升，特別是最近農(nóng)產(chǎn)品價格上漲較快；但另一方面，希臘債務(wù)危機帶來國際油價、銅價等大宗商品價格下滑，未來PPI上漲壓力會有所減輕。同時他預(yù)計，未來3個月CPI還會繼續(xù)走高，尤其6、7月份去年同期的底數(shù)低，翹尾因素影響較大。

　　國家信息中心發(fā)布的一份報告同樣指出，二季度物價上漲壓力加大，其原因有多個方面，如，翹尾因素提高二季度物價漲幅、輸入型物價上漲動力增強、西南地區(qū)多年少見的干旱、華北地區(qū)普遍低溫等異常天氣影響農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量。此外，目前較高的生產(chǎn)資料與原材料購入價格將向下游傳導(dǎo)，此外，沿海地區(qū)通過提高工資解決“招工難”問題導(dǎo)致勞動力成本上升，資源品價格改革導(dǎo)致水、電、燃氣和成品油價格上漲，這些因素客觀上將加大成本推動型物價上升壓力。

　　“盡管自然災(zāi)害導(dǎo)致的水產(chǎn)品與鮮果供應(yīng)不足，同時消費需求的集中釋放，導(dǎo)致食品中這兩者的價格上漲幅度較為明顯，5月份之后這一因素將逐漸淡化，預(yù)計CPI將有所回落，但物價上漲的后續(xù)壓力仍然很大，不容樂觀�！备咻x清告訴南都記者，實現(xiàn)溫總理在政府工作報告里提出的全年3%的目標(biāo)有困難，但會實現(xiàn)。

　　不過，李稻葵卻預(yù)計全年CPI將維持在6.5%左右，下半年在美元回升的情況下，國內(nèi)的通脹率應(yīng)該會逐步回落，5月份開始就會下降，他認(rèn)為當(dāng)前CPI高企導(dǎo)致長期負(fù)利率，央行應(yīng)該在短期內(nèi)適當(dāng)提高存款利率，減小物價上漲對居民實際消費水平的負(fù)面影響。 (　龍金光　實習(xí)生　常麗麗 發(fā)自北京 )