美國(guó)舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席Janet Yellen最近在展望2010年美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹前景時(shí)指出：“大規(guī)模財(cái)政赤字將導(dǎo)致高通脹的說(shuō)法具有誤導(dǎo)性”。她認(rèn)為，在擁有獨(dú)立央行的發(fā)達(dá)國(guó)家，不論是短期還是長(zhǎng)遠(yuǎn)看，政府赤字都不會(huì)引發(fā)通脹。并且只認(rèn)為，在擁有獨(dú)立央行的發(fā)達(dá)國(guó)家中赤字與通脹沒(méi)有關(guān)聯(lián)，獨(dú)立的央行可成功地令通脹保持在低位。

　　無(wú)疑她所講的前提包含兩層意思，一是發(fā)達(dá)國(guó)家；二是強(qiáng)調(diào)了獨(dú)立的央行。

　　央行正向“獨(dú)立”轉(zhuǎn)變

　　由此看來(lái)，最近人民銀行貨幣政策委員會(huì)的人事變動(dòng)頗耐人尋味。

　　日前，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)了周其仁、夏斌、李稻葵共3位經(jīng)濟(jì)學(xué)家成為貨幣政策委員會(huì)新成員，同時(shí)樊綱已到期離任。

　　根據(jù)《中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)條例》，貨幣政策委員會(huì)成員構(gòu)成需有“金融專(zhuān)家一人”，此前都是只有1名外部經(jīng)濟(jì)學(xué)家。雖然貨幣政策委員會(huì)并不是貨幣政策的決策機(jī)構(gòu)，只是央行制定貨幣政策的咨詢議事機(jī)構(gòu)，但其重要性絕不可低估。

　　此前，基本由技術(shù)官員組成的貨幣政策委員會(huì)，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)平穩(wěn)時(shí)，是具有足夠多的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)對(duì)。但2009年和2010年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，都是用“最困難”、“最復(fù)雜”、“復(fù)雜多變”、“不確定因素很多”這樣的詞語(yǔ)來(lái)形容。現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)中的很多情況和問(wèn)題是過(guò)去從未見(jiàn)過(guò)的，過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)是否還有效？新的形勢(shì)下，更迫切需要的是從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)出發(fā)的具有遠(yuǎn)見(jiàn)的洞察力和思想。

　　2008年中，中國(guó)貨幣政策的轉(zhuǎn)向就慢了一拍，這一直為市場(chǎng)人士所詬病。雖然貨幣政策委員會(huì)并不決策，但也難逃其責(zé)。

　　此次，三位經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家同時(shí)進(jìn)入貨幣政策委員會(huì)，說(shuō)明決策高層或許并不希望在充斥著技術(shù)官員的咨詢機(jī)構(gòu)中聽(tīng)到太多的傳聲筒式的聲音或單純基于數(shù)字的解釋?zhuān)�而希望�?tīng)到更多從市場(chǎng)角度出發(fā)的、具有經(jīng)濟(jì)學(xué)思維的遠(yuǎn)見(jiàn)。

　　雖然這次人事變動(dòng)相距獨(dú)立的央行還是遙遙，但這是邁出的重要一步，至少獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的聲音得到了更多的認(rèn)可。3位經(jīng)濟(jì)學(xué)家入圍，必然不是為了應(yīng)景，而是高層需要他們的思想和觀點(diǎn)。

　　政策退出或略加速

　　因此，我們判斷這會(huì)影響今年政策退出的節(jié)奏和力度。

　　在美國(guó)，聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)每位成員的觀點(diǎn)和思想都受到媒體和市場(chǎng)的研究和關(guān)注。因?yàn)樽鳛槊绹?guó)貨幣政策的決策者，他們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)的影響實(shí)在是太大了。

　　而中國(guó)的貨幣政策委員會(huì)一方面權(quán)力小多了，另一方面大多技術(shù)官員的思想掩蓋在面具之下，無(wú)從顯現(xiàn)。但這次3位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的思想，卻都各具光芒。

　　比如北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院院長(zhǎng)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任周其仁教授，其非常重視市場(chǎng)的力量，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)體制下的公平。

　　對(duì)于刺激政策，周在一定程度上有所批評(píng)。去年在一次會(huì)議上，在被問(wèn)及貨幣政策退出時(shí)， 周答稱(chēng)：“我的看法是貨幣政策本來(lái)就不應(yīng)該像那樣進(jìn)入。美國(guó)投放很多貨幣是因?yàn)樗麄冇泻芏唷�有毒’資產(chǎn)，中國(guó)并沒(méi)有美國(guó)那么多‘有毒’資產(chǎn)，所以并不需要像那樣進(jìn)入。”

　　今年2月初，周表示中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策目前已到了退出的恰當(dāng)時(shí)期，并認(rèn)為中國(guó)應(yīng)該率先退出。3月底，就在他被任命為貨幣政策委員會(huì)委員的前幾天，他又再次闡述了同樣的觀點(diǎn)。

　　總體上，周是一個(gè)堅(jiān)定的市場(chǎng)派，并支持貨幣收緊。

　　國(guó)務(wù)院參事、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌研究員認(rèn)為，去年貨幣政策整體描述是過(guò)于寬松，而不是適度寬松，今年貨幣政策的基調(diào)是“回歸正常狀態(tài)下的適度寬松”，以應(yīng)對(duì)依然復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

　　這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家， 尤其是外部的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，相比原來(lái)的委員，具有更多的獨(dú)立判斷和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的思維。雖然他們意見(jiàn)也有不一致，但是總體上他們對(duì)貨幣政策退出的態(tài)度都相對(duì)比較開(kāi)放和認(rèn)同。而且這次3人同時(shí)當(dāng)選，于決策層而言，將是提供咨詢意見(jiàn)方面的一股較大的聲音。

　　新的人事變動(dòng)， 改變了央行現(xiàn)有的咨詢架構(gòu)。我們認(rèn)為，這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的思想，將影響最后的決策，從而或?qū)⑹关泿耪�策退出略為加速。�?dāng)然這個(gè)判斷本身可能也難以衡量。