2008年5月4日，銀監(jiān)會(huì)與央行聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，旨在通過民間信貸方式，扶持中小企業(yè)更快更好發(fā)展，同時(shí)也給一直處于灰色地帶的民間資本一次沐浴陽(yáng)光的機(jī)會(huì)。

　　然而，令人失望的是在一年多時(shí)間里，雖然小額貸款機(jī)構(gòu)如雨后春筍般萌生，但因?yàn)槔�率上限、融資，小額貸款公司發(fā)展得并不那么如意。

　　為小企業(yè)解決融資難題

　　在大型銀行“偏愛”國(guó)有基建項(xiàng)目的背景下，如何補(bǔ)齊中小企業(yè)融資難這塊短板，早已引起金融界的廣泛關(guān)注。小額貸款公司正是在這樣的背景下應(yīng)運(yùn)而生的。

　　僅以浙江省為例，目前，在全省96家小額貸款機(jī)構(gòu)登記貸款的微小企業(yè)約有32000家，一年多時(shí)間里，累計(jì)貸款超出500億元。這些小額貸款公司的平均收益率達(dá)到了12%-15%。而山東省小額貸款公司已經(jīng)發(fā)展到34家，累計(jì)發(fā)放貸款約23億元。

　　截至目前，北京已設(shè)立20家小額貸款公司，覆蓋東城、崇文、朝陽(yáng)、海淀、豐臺(tái)、石景山、房山、通州、大興、昌平、懷柔、平谷12個(gè)區(qū)，注冊(cè)資本達(dá)18.85億元。自2009年3月首家小額貸款公司興宏公司成立以來，截至11月末，共有8家正式對(duì)外放貸，累計(jì)達(dá)4.92億元。

　　除了迅速搶占市場(chǎng)外，經(jīng)過一年多的試水，小額貸款公司也漸漸明晰了自己的方向，尋找到了有別于銀行和其他金融業(yè)態(tài)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)模式。

　　總體來看，目前小額貸款機(jī)構(gòu)一類是定位在城市，以市民和個(gè)體工商業(yè)者為主要貸款對(duì)象的“城市”小額貸款機(jī)構(gòu)；另一類則是結(jié)合“三農(nóng)”主攻農(nóng)村金融市場(chǎng)。

　　競(jìng)爭(zhēng)手段靈活簡(jiǎn)便

　　在商業(yè)銀行專設(shè)中小企業(yè)貸款部、消費(fèi)金融公司應(yīng)運(yùn)而生的當(dāng)下，小額貸款公司如何在市場(chǎng)上進(jìn)行自我定位，成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在同一個(gè)利率水平下，由于小額貸款機(jī)構(gòu)的門檻低、方式靈活成為了很多中小企業(yè)、個(gè)體商戶的融資渠道，造成銀行的中小企業(yè)貸款收益沒有小額貸款機(jī)構(gòu)高，這就決定了銀行在這個(gè)領(lǐng)域做不過貸款公司。

　　記者通過江川金融的小額貸款業(yè)務(wù)了解到，在過去的一年其客戶以中小、微小企業(yè)，個(gè)體商戶為主，貸款期限多在3個(gè)月至1年左右，最短一個(gè)月，方式靈活、手續(xù)簡(jiǎn)便，是這類機(jī)構(gòu)與銀行差異化競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵，并可根據(jù)企業(yè)狀況在一定期限內(nèi)給予最高授信額，其貸款方式除銀行慣用的抵押貸款外，還有銀行慎用的信用貸款，這對(duì)缺乏抵押物的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)和個(gè)體商戶來說很大程度上解決了它們的燃眉之急。

　　記者在走訪幾家受益企業(yè)及個(gè)體商戶后了解到，在北京，小額貸款公司有效地滿足了中小企業(yè)的資金需求，填補(bǔ)了以往城市金融的盲點(diǎn)，在金融危機(jī)背景下成為中小企業(yè)、個(gè)體商戶新的“輸血”通道。小額貸款機(jī)構(gòu)以“小額、分散”為原則，單筆款基本在100萬(wàn)元以下，服務(wù)對(duì)象覆蓋科技型、加工型、服務(wù)型和商貿(mào)型等各類企業(yè)。

　　利率上限規(guī)定致“無利可圖”

　　采訪中，北京某小額貸款公司的負(fù)責(zé)人給記者算了一筆賬：2000萬(wàn)元注冊(cè)資本金，按全年90%的使用率，月利率按當(dāng)前貸款基準(zhǔn)利率的4倍17.7%。計(jì)算，全年利息收入為382.32萬(wàn)元。按照5%的營(yíng)業(yè)稅、1.5%的城建稅、3%的教育稅附加、25%的所得稅繳納稅費(fèi)，稅費(fèi)共計(jì)約為122.82萬(wàn)元，占到了全部利息收入的32.12%。按有關(guān)規(guī)定，計(jì)提貸款余額的1%作為一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金18萬(wàn)元計(jì)入成本，扣除所得稅，實(shí)際為13.5萬(wàn)元，如形成不良貸款還應(yīng)計(jì)提專項(xiàng)準(zhǔn)備。實(shí)際稅后利潤(rùn)為246萬(wàn)元，這還不包括房租、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理成本等。

　　“在這種情況下，公司幾乎無利可圖�！痹撠�(fù)責(zé)人略顯無奈。

　　關(guān)于是否取消利率上限的爭(zhēng)論在業(yè)界一直存在。由于小額貸款公司的服務(wù)對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)本身較高，因此此前政策給出了最高不超過基準(zhǔn)利率4倍的上限，作為公司區(qū)別性制定貸款利率的合法界限。

　　日前，中國(guó)人民銀行條法司司長(zhǎng)周學(xué)東在出席中英非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款研討會(huì)時(shí)表示，修訂后的《貸款通則(征求意見稿)》已基本形成，央行正計(jì)劃會(huì)同有關(guān)部門取消對(duì)小額貸款公司貸款利率上限的規(guī)定。

　　業(yè)內(nèi)也有很大一部分人士認(rèn)為，從貸款機(jī)構(gòu)的社會(huì)功能上講，小額貸款機(jī)構(gòu)和民間貸款組織不應(yīng)當(dāng)承擔(dān)底層百姓救濟(jì)的責(zé)任，因此它們主張利率完全市場(chǎng)化。

　　利率上限實(shí)際已被“潛規(guī)則”

　　然而，記者從業(yè)內(nèi)了解到的情況是，這一上限的設(shè)定并不具備實(shí)際執(zhí)行的基礎(chǔ)。事實(shí)上包括一些正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)，按日按月的短期拆借資金換算為年化利率之后，可能也會(huì)超過4倍，還要求抵押和擔(dān)保；小額貸款機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品具備更高的風(fēng)險(xiǎn)，因此獲得更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也符合市場(chǎng)原則。

　　一位不愿透露姓名的浙江小額貸款公司董事長(zhǎng)告訴記者，他的公司注冊(cè)資本金是8000萬(wàn)元，成立半年來，他只貸給行業(yè)內(nèi)急需大額資金的同行，貸款期限最長(zhǎng)不會(huì)超過半年，月息一般是6%到8%，求貸者還排隊(duì)等候。該董事長(zhǎng)說，額度大、期限短、月息高，這基本上是行業(yè)內(nèi)的潛規(guī)則，如果按照人民銀行的文件要求去做，早就關(guān)門了。

　　“個(gè)人認(rèn)為不應(yīng)當(dāng)設(shè)上限，”北京某小額貸款公司高層向記者坦言，“其實(shí)，從我們公司的實(shí)踐看，幾乎所有的借款人都會(huì)自我衡量財(cái)務(wù)成本，核算利息，如果他認(rèn)為合算就接受，如果不合算就不借款�！�

　　因此，從利率市場(chǎng)化的角度來看待這一問題的話，市場(chǎng)的自我調(diào)節(jié)機(jī)制也一直在起作用。

　　“現(xiàn)在很多民間短期借貸利率都超過基準(zhǔn)利率4倍上限，今后為小額貸款公司取消這一限制，一方面有助于提高這些機(jī)構(gòu)的盈利能力，另一方面也有利于更好地規(guī)范民間借貸市場(chǎng)�！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說。

　　眾所周知，小額、小范圍的這種借貸方式自古有之。江川金融服務(wù)公司高管指出，如果國(guó)家在一定條件下放開了利率，收編規(guī)范了社會(huì)各類貸款機(jī)構(gòu)，高利貸是很難生存的，所謂的高利貸，完全是在不公平、不公開的非市場(chǎng)環(huán)境中滋生的。

　　只有利率完全市場(chǎng)化，建立公開、透明的融資環(huán)境才是讓地下金融“陽(yáng)光化”的根本之策。

　　融資限制導(dǎo)致無米下炊

　　按照小額貸款公司試點(diǎn)相關(guān)辦法，此類公司主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈(zèng)資金，以及來自不超過兩個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融入資金。

　　與此同時(shí)，小額貸款公司的融資規(guī)模僅限定注冊(cè)資本凈額的50%。其中雖然并沒有限制公司通過資本市場(chǎng)融資，但北京市人大代表、中國(guó)人民銀行人事司司長(zhǎng)韓平此前在接受本報(bào)記者采訪時(shí)曾表示，因?yàn)槿狈�貸款損失的撥備制度，小額貸款公司在無法保證資本金完整性的情況下，有關(guān)部門無法放開對(duì)小額貸款公司的再融資限制。

　　而“只貸不存”的經(jīng)營(yíng)模式中最大的問題是難以從金融機(jī)構(gòu)融到資金，僅依靠股東提供的資金經(jīng)營(yíng)，很大程度上制約了小額貸款公司業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。

　　據(jù)了解，目前小額貸款公司的資金來源主要是三條路，即通過理財(cái)方式、股權(quán)或債權(quán)私募方式以及資金合伙方式，十分有限。

　　“兩會(huì)”呼聲：提高融資比例

　　在利率和財(cái)務(wù)杠桿的雙重限制下，加上稅務(wù)負(fù)擔(dān)，小額貸款公司長(zhǎng)期的利潤(rùn)率不可能太高。對(duì)此，全國(guó)政協(xié)委員、國(guó)家開發(fā)銀行前副行長(zhǎng)劉克崮在其“兩會(huì)”提案中提出，“應(yīng)當(dāng)在防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，逐步提高小額貸款公司的融資比例，將資本金與融資額的比率由1：0.5逐步提高到1：1或1：2”。

　　該建議一旦被采納，就意味著未來注冊(cè)資本在5000萬(wàn)元的小額貸款公司，可以通過正規(guī)渠道獲得5000萬(wàn)元甚至1億元的資金。另有人士呼吁，能夠從銀行體系獲得低廉的批發(fā)貸款，滿足其規(guī)模擴(kuò)張需求。事實(shí)上，在深圳、廣州等地，已經(jīng)有部分銀行在摸索與小額貸款公司進(jìn)行長(zhǎng)期批發(fā)貸款合作的路徑。

　　江川金融一位負(fù)責(zé)人也指出，目前資金來源是禁錮小額貸款機(jī)構(gòu)發(fā)展的一個(gè)瓶頸，但是如果放任一個(gè)沒有經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)的公司去社會(huì)上肆意融資，那將是十分可怕的，會(huì)危及社會(huì)人群的利益，嚴(yán)重者會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，動(dòng)搖國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根基。該公司董事還建議，比較可行的、而且為實(shí)踐所證明的方式，可以考慮采取相關(guān)金融監(jiān)管部門對(duì)貸款機(jī)構(gòu)進(jìn)行備案，設(shè)定具有限制性金融牌照，考核其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、風(fēng)險(xiǎn)控制能力等，不符合指標(biāo)者予以淘汰，符合考核指標(biāo)者給予資金來源等方面的支持。

　　助推民間信貸站在陽(yáng)光下

　　央行副行長(zhǎng)蘇寧在“兩會(huì)”期間對(duì)媒體表示，中小企業(yè)融資難一直是世界性的難題，央行希望各商業(yè)銀行更加關(guān)注對(duì)小企業(yè)和農(nóng)村的貸款。

　　“現(xiàn)在有一些商業(yè)銀行已經(jīng)采取了一些措施，包括成立中小企業(yè)事業(yè)部等。同時(shí)，我們也在積極推動(dòng)建立小額貸款公司，推動(dòng)發(fā)行中小企業(yè)集合債等。在民間借貸方面，央行正在起草放貸人條例，意圖也是為了規(guī)范各個(gè)方面，包括民間融資，促進(jìn)各種資金來支持中小企業(yè)的發(fā)展�！碧K寧表示。

　　而在全國(guó)人大代表、重慶市工商聯(lián)副主席吳江林看來，向銀行轉(zhuǎn)化中的政策限制才是小額貸款公司發(fā)展中的最大困難。小額貸款公司如果轉(zhuǎn)化為村鎮(zhèn)銀行，必須要有銀行機(jī)構(gòu)入股且持股在20%以上，一方面是小額貸款公司不愿意銀行機(jī)構(gòu)入股，另一方面銀行機(jī)構(gòu)也不一定愿意入股，造成兩難局面。

　　同時(shí)，政策對(duì)小額貸款公司向村鎮(zhèn)銀行轉(zhuǎn)化有嚴(yán)格的時(shí)間限制、內(nèi)控指標(biāo)限制和資產(chǎn)比例限制，即使轉(zhuǎn)化成功，小額貸款公司“短、平、快”的特色也將難以發(fā)揮，也就失去了成立小額貸款公司的初衷。

　　對(duì)此，全國(guó)工商聯(lián)在《進(jìn)一步推動(dòng)小額貸款公司發(fā)展的提案》中呼吁，建議在全國(guó)范圍內(nèi)明確小額貸款公司金融企業(yè)定位，按照農(nóng)村信用合作社現(xiàn)行的“企業(yè)所得稅減半，營(yíng)業(yè)稅按3%征收”的優(yōu)惠政策征稅，提高小額貸款公司的盈利能力。同時(shí)，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好、風(fēng)險(xiǎn)控制得當(dāng)?shù)男☆~貸款公司放寬其從銀行融入資金的比例。

　　隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)向縱深發(fā)展，占全國(guó)工商注冊(cè)企業(yè)99%的中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活力也將大幅提升，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，草根金融對(duì)草根經(jīng)濟(jì)的支持還將在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中扮演更為重要的角色。