國務院總理溫家寶昨天上午在國務院第四次全體會議上指出，下階段的工作要保持貨幣信貸合理充裕。但寬松貨幣的背后，昨日一年期央票收益率再度上行8.3個基點達到1.9264%逼近14個月以來的高位。銀行方面則表示，由于上半年保增長依然繁重，今年信貸投放先松后緊或按季遞減。

　　一年期央票再漲至高位

　　根據央行昨日的公開市場業(yè)務交易公告，央行昨日發(fā)行的240億元一年期央票收益率報 1.9264%較上周的1.8434%上漲8.3個基點。這意味著雖然雙寬松政策風向未變，但央行在操作層面上已經在持續(xù)收緊流動性。

　　而此前一周，央行曾出乎意料地首次上調了5個月來的3月期央票收益率和91天期回購利率，并于12日上調了一年期央票收益率和存款準備金率。這一舉措一度被業(yè)內認為是央行在上調存款準備金率以后對市場發(fā)出的信號：寬松貨幣政策風向不變。

　　另一方面，國務院總理溫家寶19日上午主持討論《政府工作報告(征求意見稿)》時稱一季度要“保持貨幣信貸合理充裕，著力優(yōu)化信貸結構把握好信貸投放節(jié)奏，防范金融風險提高金融支援經濟發(fā)展的可持續(xù)性。 ”再次重申了充裕資金面及支持樓市健康發(fā)展的重要性。 “市場現狀與監(jiān)管層的指引的確有些許矛盾，兩種力量相抵導致現階段的貨幣政策仍然有些模糊。 ”資深財經評論員馬紅漫表示。

　　一季度資金面料定充裕

　　由于明日即將公布宏觀經濟數據，業(yè)內又進入敏感期，由于通脹預期的抬頭，業(yè)內對信貸額度顯得分外關注。國務院總理溫家寶昨天在國務院第四次全體會議上指出，下階段的工作要保持貨幣信貸合理充裕，促進樓市健康發(fā)展。

　　業(yè)內人士認為，由于上半年保增長任務依然繁重，至少一季度雙寬松政策不會改變，而今年商業(yè)銀行的放貸節(jié)奏很可能按4∶3∶2∶1的比例逐季遞減。股市、樓市則能保持健康平穩(wěn)，不會大起大落。

　　機構則認為相關部門已經在加強對通脹預期的管理，但不會出現明顯通脹。野村證券最新指出：盡管一季度通脹可能大幅上揚，但2010年全年CPI仍處于溫和水平。預計去年12月份CPI通脹將從11月份的年同比0.6%躍升至2.0%。 “如果CPI通脹超過2.2%，預計中國人民銀行會在2月份或3月份加息，以免實際存款利率跌破0%。 ”野村發(fā)出可能加息的聲音。

　　銀行自控信貸投放節(jié)奏

　　在銀監(jiān)會否認對銀行進行信貸額度窗口指導的傳言后，各大商業(yè)銀行亦表示，其信貸計劃由其董事會負責研究制定，滬上銀行正在靜等總行安排。

　　記者從滬上各大銀行了解到，一些大行的全年計劃尚未下達。所以各家分行實際執(zhí)行的是按月控制,其中有的大行明確要求,1月份的增量不得超過全年計劃的12%。

　　另一位投行人士則表示，按季控制的要求是比較確定的,雖然各家銀行對于四個季度的比例安排有所不同,但前兩個季度應該是30%、30%。但也有業(yè)內人士稱：“按照往年的經驗,無論信貸如何控制,四個季度的信貸投放都有一個4∶3∶2∶1的比例。 ”

　　光大銀行理財師則認為，對有意申請個人貸款業(yè)務的市民來說，“上半年可能更容易”。(崔燁)