住房交易稅優(yōu)惠停止、公積金收緊、小排量乘用車購置稅上浮……從1月1日起，多個(gè)涉及樓市、車市金融市場的政策在雙寬松政策不變的大環(huán)境下進(jìn)行了微調(diào)，2010年我國宏觀經(jīng)濟(jì)的主基調(diào)是穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)，來自各大投行的預(yù)測則指出：經(jīng)濟(jì)基本面十分關(guān)鍵，信心更是可能創(chuàng)造令人驚異的結(jié)果。

　　上半年信貸總體寬松

　　在明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策寬松基調(diào)不變的大環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，上半年政策調(diào)整仍然處于初級(jí)階段，出現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向的概率幾乎為零。預(yù)計(jì)一季度結(jié)束前，央行仍會(huì)以數(shù)量型微調(diào)為主，主要是信貸指導(dǎo)、發(fā)行定向央票和公開市場操作等。

　　“但隨著經(jīng)濟(jì)增長確定性增加，不排除提高央票發(fā)行利率和回購利率。一季度后，當(dāng)銀行新增貸款高速增長，而國際收支順差導(dǎo)致流動(dòng)性過剩出現(xiàn)的時(shí)間早于預(yù)期，則二季度可能開始上調(diào)存款準(zhǔn)備金率�！焙暧^經(jīng)濟(jì)分析師黃文濤指出。

　　而根據(jù)國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，2010年多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策仍將得以延續(xù)，汽車以舊換新政策的單車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計(jì)將提高到5000元至1.8萬元；新能源汽車政策的試點(diǎn)城市預(yù)計(jì)將由13個(gè)擴(kuò)大至20個(gè)，同時(shí)政府還將選擇5個(gè)城市對(duì)私人購買節(jié)能與新能源汽車給予補(bǔ)貼試點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，種種繼續(xù)施行的優(yōu)惠政策以及2010年寬松信貸政策的延續(xù)，可能會(huì)加大資產(chǎn)泡沫，預(yù)計(jì)大宗商品、房價(jià)仍將維持高位。

　　渣打在其最新調(diào)研報(bào)告中指出：在全球積極攜手，共同采取規(guī)模可觀、卓有成效的政策刺激措施作用下，2010年將成為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之年。 “我們預(yù)計(jì)2010年全球經(jīng)濟(jì)增長將在上年下滑1.9%之后，實(shí)現(xiàn)2.7%的增長，呈現(xiàn)出溫和的復(fù)蘇。亞洲經(jīng)濟(jì)將在上年增長4.5%的基礎(chǔ)上，加速增長7.0%。 ”渣打也指出，部分新興經(jīng)濟(jì)體的央行將收緊貨幣政策以抑制通脹壓力。

　　調(diào)結(jié)構(gòu)催生新龍頭行業(yè)

　　2009年四季度以來，國家已經(jīng)開始根據(jù)經(jīng)濟(jì)回升趨勢而適度微調(diào)中央投資節(jié)奏,對(duì)于部分產(chǎn)能過剩行業(yè)新上項(xiàng)目的審批控制明顯加強(qiáng),新開工和施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比增速近幾個(gè)月持續(xù)高位走平。

　　“調(diào)結(jié)構(gòu)”作為今年經(jīng)濟(jì)工作的主線之一，2009年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，“要以擴(kuò)大內(nèi)需特別是增加居民消費(fèi)需求為重點(diǎn)，以穩(wěn)步推進(jìn)城鎮(zhèn)化為依托，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，努力使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得明顯進(jìn)展。 ”

　　一行三會(huì)更是發(fā)文要嚴(yán)格限制產(chǎn)能過剩行業(yè)金融融資,從源頭掐斷了這些行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的動(dòng)力,同時(shí)加大對(duì)重點(diǎn)行業(yè)特別是新能源、節(jié)能環(huán)保、新材料、新醫(yī)藥、生物育種、信息網(wǎng)絡(luò)、新能源汽車等七大戰(zhàn)略新興行業(yè)的金融支持。

　　業(yè)內(nèi)分析師表示，這將催生新的龍頭行業(yè)取代傳統(tǒng)高耗能行業(yè)：“未來中國市場資金面的相對(duì)充裕是值得期待的,國家的結(jié)構(gòu)性調(diào)整政策使得資金將由部分產(chǎn)能過剩行業(yè)流入新型戰(zhàn)略行業(yè),這必然會(huì)促進(jìn)這些行業(yè)的大規(guī)模發(fā)展,其中的龍頭公司將充分受益。 ”

　　2009年全年，以投資、消費(fèi)、凈出口“三駕馬車”對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)嚴(yán)重分化,“促內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”已成為2010年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。

　　CPI走高通脹預(yù)期或成現(xiàn)實(shí)

　　“溫和通脹”，這是自2009年11月CPI轉(zhuǎn)正后，市場分析人士對(duì)于后市的一致看法。宏源證券預(yù)計(jì)，通脹方面，明年CPI將呈現(xiàn)倒“U”走勢，2月份顯著升高，而后相對(duì)平穩(wěn)，6、7月份達(dá)到全年高點(diǎn)，下半年逐步回落，預(yù)計(jì)全年CPI約3%。我國通脹的始發(fā)因素往往受到兩個(gè)方面的直接影響：一是國際大宗商品價(jià)格的上漲，二是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。這里并不存在產(chǎn)能過剩對(duì)通脹的制約。

　　“大宗商品供給有限、需求強(qiáng)烈，長期看總是呈現(xiàn)上行趨勢。加之美元的走軟，非理性的投資以及通脹預(yù)期本身都推動(dòng)著大宗商品價(jià)格上揚(yáng)。一些基本金屬價(jià)格尤其呈現(xiàn)上漲走勢，銅、鉛、鋅、鎳等主要品種都出現(xiàn)較大漲幅。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程盡管曲折，但趨向是明確的。預(yù)計(jì)在全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步改善的支撐下，金屬價(jià)格將維持上行格局�！狈治鰩煴硎荆�2010年，CPI走高通脹預(yù)期或成現(xiàn)實(shí)。(崔燁)