央行第三季度貨幣政策報(bào)告中的一個(gè)微小的措辭變動(dòng)一石激起千層浪。根據(jù)11日央行發(fā)布的《2009年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，其關(guān)于匯率形成機(jī)制的提法變動(dòng)為“按照主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性原則，結(jié)合國(guó)際資本流動(dòng)和主要貨幣走勢(shì)變化，完善人民幣匯率形成機(jī)制�！逼渲�，“結(jié)合國(guó)際資本流動(dòng)和主要貨幣走勢(shì)變化”的新提法引起了大家的廣泛關(guān)注，市場(chǎng)由此猜測(cè)人民幣會(huì)再次步入快速升值的通道。

　　興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)計(jì)，未來(lái)匯率政策將由目前單純的“對(duì)美元穩(wěn)定”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皵U(kuò)大撥付、對(duì)美升值、穩(wěn)定有效匯率”，也就是說(shuō)，最早12月份，人民幣對(duì)美元就可能再度進(jìn)入升值空間。

　　但更多專家并不認(rèn)為措辭變化意味著人民幣升值速度會(huì)在近期實(shí)質(zhì)性加快。中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲表示，央行這次沒(méi)有提“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”，并不意味著人民幣在近期會(huì)升值，“未來(lái)人民幣匯率形成機(jī)制將保持自我的意愿和主張”。

　　不論從12日人民幣在境內(nèi)市場(chǎng)還是在海外無(wú)本金交割(NDF)市場(chǎng)的交易情況來(lái)看，市場(chǎng)反應(yīng)似乎比想象中平靜許多。根據(jù)中國(guó)外匯交易中心的報(bào)價(jià)，12日美元兌人民幣在詢價(jià)系統(tǒng)收?qǐng)?bào)于6.8266，比上一天收盤(pán)價(jià)6.8259略低。而12日傍晚人民幣NDF市場(chǎng)，美元兌人民幣一年期報(bào)價(jià)顯示一年后人民幣匯率為6.7316元，波動(dòng)也不大。分析認(rèn)為，盡管央行在措辭上有所變化，但是由于沒(méi)有具體的細(xì)節(jié)，投資者仍在觀望。

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》的文章指出，這一措辭上的罕見(jiàn)變化，正趕上中國(guó)經(jīng)濟(jì)先于其他主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇、人民幣升值壓力不斷加大之際。即將來(lái)訪的美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬近日在接受路透專訪時(shí)表示，幾天后，他將在同中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)面時(shí)提出人民幣匯率等許多問(wèn)題。日前，美國(guó)國(guó)內(nèi)要求奧巴馬在人民幣匯率問(wèn)題上給中國(guó)施壓的呼聲日益高漲。

　　2009年以來(lái)，為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。9月末，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.8290元，比2008年末升值56個(gè)基點(diǎn)，升值幅度為0.08%。“在主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性原則中，金融危機(jī)爆發(fā)之后，人民幣匯率的‘可控性’似乎更加明顯�！敝袊�(guó)建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的勢(shì)頭得到進(jìn)一步確認(rèn)的情況下，通過(guò)匯率來(lái)保出口的壓力在進(jìn)一步減弱，這也是央行在此問(wèn)題上的表態(tài)變化的內(nèi)在原因之一。