黃金短線連續(xù)放量值得投資者警惕，黃金繼續(xù)單邊拉升可能性較小、幅度也有限，漲得有點透支了，短期可能有回調(diào)。但基于黃金整體向好，跌幅可能不會太大，預(yù)計回調(diào)至1050至1150美元區(qū)間，目前來看，1000至1100是金價比較理性的區(qū)間

　　11月4日，國際黃金期價盤中再度觸及1096.5美元高位，市場人士預(yù)測今明黃金或可突破1100美元關(guān)口。而在國際金價的帶動下，黃金股也持續(xù)走高。2009年以來，股票市場上黃金行業(yè)指數(shù)漲幅已經(jīng)達(dá)到114%，超越滬深300指數(shù)74%的漲幅。

　　黃金投資的可觀收益讓更多投資者想要介入，不過這些投資者也擔(dān)心黃金累計上漲幅度已經(jīng)較大，是否會后繼無力呢？業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，黃金仍有投資價值，但投資者需變換投資策略。

　　金價上漲尚難言頂

　　對于黃金價格的上漲，專家普遍認(rèn)為“毫無疑問”。

　　高賽爾首席黃金分析師王瑞雷在接受記者采訪時表示：“黃金上漲基調(diào)不變�！蓖瑫r，王瑞雷認(rèn)為，支撐金價上漲的因素很多。

　　首先，資金大舉進(jìn)入是關(guān)鍵因素。國際黃金期價從9月2日開始突破上漲，而從美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的持倉報告來看，就在這個時候，黃金非商業(yè)性凈多頭也就是通常所說的基金多頭開始增倉，到目前為止，基金持倉都處于高位�！百Y金推動使得這段時間黃金與美元、原油的關(guān)系弱化了，黃金一反美元漲黃金跌的傳統(tǒng)，而是隨著美元一同上漲�！蓖跞鹄渍f。

　　而在黃金現(xiàn)貨市場上，基金繼續(xù)看多黃金。11月4日，全球最大的黃金ETF——SPDR基金宣布增持4.88噸黃金，總持倉量達(dá)到1108.4噸。

　　其次，美國聯(lián)邦儲備委員會4日宣布繼續(xù)維持聯(lián)邦基準(zhǔn)利率在0至0.25%的水平不變，以推動經(jīng)濟復(fù)蘇。美聯(lián)儲還稱，較低的資源利用率，溫和的通脹態(tài)勢以及穩(wěn)定的通脹預(yù)期很可能會促使利率在長時間內(nèi)保持極低水平�！斑@預(yù)示著美國至年底都沒有退出量化寬松貨幣政策的打算，大大降低了黃金持有的機會成本�！蓖跞鹄妆硎尽�

　　最后，央行“從外匯儲備競賽”到“黃金儲備競賽”對黃金價格來說也是個利好。11月2日，IMF宣布首批200噸黃金以1045美元/盎司的價格出售給印度央行。IMF同意出售的黃金儲備為403.3噸。對于剩余的203.3噸待售黃金，IMF總裁卡恩表示，IMF已經(jīng)準(zhǔn)備好與意向購買國家的央行或其他官方機構(gòu)進(jìn)行初步接觸，甚至不排除在公開市場上出售，但會定期、及時向市場公布售金情況和進(jìn)展,以減少金價的波動。不少分析師預(yù)測，中國央行是下一輪買金的焦點，中國比印度更有提升黃金儲備的理由。

　　紐約ETF證券公司的研究和投資策略主管尼古拉斯·布魯克斯指出，中、俄和其他一些新興市場國家的央行有興趣增持黃金，這是一個結(jié)構(gòu)性的變化，可能在中長期內(nèi)支撐金價。而另一位黃金行業(yè)的證券分析師向記者表示：“美元長期的貶值預(yù)期和未來的通脹預(yù)期都沒有變，這些都是長期支撐金價的因素。”

　　市場看好“黃金股”

　　雖然黃金趨勢向好，但是，投資者會吃黃金短期調(diào)整的虧嗎？

　　王瑞雷指出，黃金短線連續(xù)放量值得投資者警惕，黃金繼續(xù)單邊拉升可能性較小、幅度也有限，漲得有點透支了，短期可能有回調(diào)。但基于黃金整體向好，跌幅可能不會太大，預(yù)計回調(diào)至1050至1150美元區(qū)間，目前來看，1000至1100是金價比較理性的區(qū)間。

　　不過，王瑞雷指出，依照黃金此輪上漲來看，后市慢牛概率更大�！暗�也不能排除，從慢牛過渡到區(qū)間震蕩，那么金價年底就可能在1050至1100美元間�！�

　　他表示，如果投資實物黃金或者紙黃金，可以先獲利了結(jié)30%至50%�！矮@利頭寸走掉永遠(yuǎn)是對的，剩余的留著防止通貨膨脹�！�

　　而對于還未進(jìn)入市場的投資者來說，專家則表示，現(xiàn)在不是買入的時機，現(xiàn)在黃金人氣太旺，已經(jīng)超買�！叭绻�是杠桿交易的投資者，則需要注意黃金的波動率正在持續(xù)放大，風(fēng)險開始集聚。2009年，投資主題是防范風(fēng)險而不是追逐利潤，黃金短線對投機者而言沒有任何意義，建議逢低買入，反對高位追漲。”

　　在黃金投資品中，分析師們認(rèn)為，黃金股票漲幅大大落后于金價，黃金股具有投資機會。而第四季度金價維持于1000美元以上運行的可能性較大，這有利于黃金上市公司業(yè)績提升。

　　浙商證券認(rèn)為，金價將維持高位震蕩向上，而通過財務(wù)指標(biāo)的橫向?qū)Ρ龋�紫金礦業(yè)基本面良好、估值偏低，大股東拋售股票的負(fù)面影響已經(jīng)逐步消除，給予“買入”投資評級。辰州礦業(yè)盈利能力不斷取得提升、成長性良好，估值偏低，亦給予“買入”投資評級。 (張競怡)