“從9月份開始，我們已經(jīng)不再追著優(yōu)質(zhì)客戶來完成放貸任務(wù)�！标愷└嬖V記者。

　　作為一家股份制商業(yè)銀行上海分公司信貸員，陳皓主要負責(zé)企業(yè)貸款業(yè)務(wù)。“2009年的放貸任務(wù)早就超額完成了。分行領(lǐng)導(dǎo)現(xiàn)在開始要求我們注意控制風(fēng)險，除非是資信狀況特別好的企業(yè)，否則很難在我們行批下貸款了�！彼�說。

　　陳皓所在的銀行身并非特例。在做了大半年的“散財童子”后，銀行重新變回“葛朗臺”。原因之一是，經(jīng)過2009年前8個月的天量放貸后，國內(nèi)商業(yè)銀行的貸款沖動開始遭遇資本金不足的制約。

　　資本充足率逼近紅線

　　10月5日，中國銀監(jiān)會主席劉明康在國際貨幣基金組織及世界銀行年會上向外界透露：9月份內(nèi)地金融機構(gòu)新批出的貸款在3000億元至4000億元，很有可能低于8月份的4104億元。

　　這一數(shù)字大大低于外界的預(yù)測。此前人們曾認為，9月份的新增貸款規(guī)模至少應(yīng)該在6000億元至7000億元左右。

　　“銀監(jiān)會現(xiàn)在的態(tài)度日漸明朗，要求銀行控制年初以來大規(guī)模放貸產(chǎn)生的風(fēng)險，特別是嚴(yán)守資本充足率和核心資本充足率這兩個指標(biāo)�！币晃汇y行業(yè)內(nèi)人士透露。

　　所謂資本充足率，是指銀行資本總額與加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)總額的比例，這一指標(biāo)反映商業(yè)銀行在存款人和債權(quán)人的資產(chǎn)遭到損失之前，銀行能以自有資本承擔(dān)損失的程度。按照統(tǒng)計口徑，這一指標(biāo)又可分為資本充足率和核心資產(chǎn)充足率。根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》，我國規(guī)定商業(yè)銀行必須達到的資本充足率指標(biāo)是：包括核心資本和附屬資本的資本總額與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)總額的比率不得低于8%，其中核心資本與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)總額的比率不低于4%。

　　據(jù)《中國經(jīng)營報》記者了解，經(jīng)過2009年上半年的天量放貸，部分股份制商業(yè)銀行的資本充足率已經(jīng)接近警戒水平。其中，浦發(fā)銀行(600000.SH)、民生銀行(600016.SH)2009年中期資本充足率已經(jīng)分別降到9.06%和9.22%，核心資本充足率更降至5.03%和6.60%，距離警戒線僅有一步之遙。而深發(fā)展(000001.SZ)2009年中期資本充足率僅有8.58%，核心資本充足率只有5.27%。

　　發(fā)次級債“躲貓貓”

　　“補充資本充足率有兩個方法：一是擴大分子，即擴大銀行的核心資本和附屬資本規(guī)模；另一種是減小分母，即降低風(fēng)險資產(chǎn)比重。”中信建投高級研究員錢宏偉告訴記者，按照統(tǒng)計口徑不同，核心資本包括實收資本、資本公積、盈余公積以及未分配利潤；附屬資本包括貸款呆賬準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備、投資風(fēng)險準(zhǔn)備以及5年期以上的長期債券。

　　如果是單純提高資本充足率，最簡單快捷的方法是銀行發(fā)行長期債券。事實上，這一方法早就被銀行所使用。來自中國債券信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2009年前7個月，商業(yè)銀行發(fā)行的次級債總量已達到2107億元，是2008年全年727億元發(fā)行量的3倍。

　　“銀行發(fā)行次級債的優(yōu)點是見效快。但這種充足率并非來自企業(yè)實際經(jīng)營的結(jié)果，對銀行降低風(fēng)險的效果比較短期，不會對核心資本充足率產(chǎn)生影響。另外，如果銀行所發(fā)次級債被其他銀行交叉持有的話，不能規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險。”錢宏偉表示。

　　記者對比2008年6月和2009年9月的上市銀行數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，瀕臨觸線的浦發(fā)銀行、民生銀行和深發(fā)展似乎正是利用這一數(shù)字游戲。盡管這三家銀行上半年貸款規(guī)模猛增，但資本充足率指標(biāo)卻有小幅提高，深發(fā)展從8.53%微增至8.58%；浦發(fā)銀行由8.67%增至9.06%；民生銀行由9.21%微增至9.22%。

　　銀監(jiān)會似乎也已經(jīng)注意到這種利用發(fā)債擴大分子的方法。8月下旬，銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補充機制的通知》(意見稿)，計劃將銀行交叉持有的其他銀行次級債從附屬資本中扣除。意見稿一公布，造成市場恐慌，股市應(yīng)聲下跌。隨后，銀監(jiān)會不得不再發(fā)公告稱，對于銀行間交叉持有的次級債扣除，采用“老債老辦法，新債新辦法”來執(zhí)行。

　　據(jù)上海證券研究員郭敏測算，如果扣減50%次級債后，對銀行類上市公司資本充足率的影響平均在0.7%左右。其中，變動幅度最大的是招商銀行(600036.SH)，扣除次級債后資本充足率將下降1.64%。而受沖擊最為明顯的則是深發(fā)展、浦發(fā)銀行和民生銀行，資本充足率將分別下降至7.27%、8.67%和8.75%，跌破或接近8%的要求紅線。

　　再融資渴求強烈

　　坊間傳言，為了嚴(yán)守8%的紅線，銀監(jiān)會目前已經(jīng)停止對資本充足率不足9%的銀行暫停審批新業(yè)務(wù)申請。一時間，銀行對再融資的渴求變得迫切起來。

　　“現(xiàn)在看來，要提高資本充足率就剩下兩個辦法，要么銀行縮減貸款規(guī)模，或者將高風(fēng)險權(quán)重的貸款轉(zhuǎn)為低風(fēng)險貸款，如無抵押貸款轉(zhuǎn)為抵押貸款。不過，對于靠放貸賺息差為主要謀生手段的國內(nèi)銀行而言，此舉無異于自斷生路，剩下唯一可行的辦法就只有再融資了�！币晃汇y行人士表示。

　　資料顯示，截至10月8日，在14家上市銀行中，已有招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行和深發(fā)展公布再融資計劃，涉及金額高達670億元。其中，浦發(fā)銀行已率先成行。

　　9月30日，浦發(fā)銀行宣布向海通證券(600837.SH)、雅戈爾(600177.SH)等8家機構(gòu)投資者和1位個人投資者定向增發(fā)9億股普通股的計劃順利完成，共募資150億元，從而使該行資本充足率提升至9.63%，核心資本充足率提升至6.2%。根據(jù)浦發(fā)銀行的中長期資本規(guī)劃，該公司還將通過海外上市、創(chuàng)新一級資本等方式補充資本，使補充資本后2010年核心資本充足率高于7%，總資本充足率高于10%。

　　而招商銀行的再融資計劃盡管一拖再拖，但其融資規(guī)模卻是一漲再漲。8月13日，該行曾宣布A股和H股的配股方案，擬“總?cè)谫Y額不少于150億元人民幣，且不超過180億元人民幣”。然而，8月18日銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補充機制的通知》(意見稿)后，該行的融資方案隨即由“10股配售不超過2股”改為“不超過2.5股”，總?cè)谫Y規(guī)模也增至“180億元至220億元”。

　　“由‘意見稿’帶來的上市銀行再融資潮正在席卷股市�！碧焱�證券一位分析師說。但他同時認為，盡管上市銀行的融資將對市場造成資金面壓力，然而對于上市銀行本身而言，卻是一個利好。

　　他分析，目前上市銀行正處于“以量補價”的狀態(tài)，雖然存貸款息差位于歷史性的底部，但在這種情況下仍能保持業(yè)績增長，主要原因便是龐大的的新增貸款，在一定程度上抵消了息差收窄的不利影響。浦發(fā)銀行、招商銀行等銀行的再融資，將解決核心資本充足率的限制，使貸款規(guī)模增速保持在較高的水平。

　　來自券商的行業(yè)研究員也認同該分析師的看法。以招商銀行為例，平安證券研究員劉英華經(jīng)過測算后發(fā)現(xiàn)，該行完成配股后資本充足率有望達到11.7%，在2010年下半年存在加息的假設(shè)下，其未來三年即使每年平均貸款增速達到20%，也可以保證其資本充足率在10%以上。(來源：《中國經(jīng)營報》)