專(zhuān)家稱(chēng)，下半年新增信貸有較大幅度的回落，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)并不意味著是壞事：但會(huì)令證券市場(chǎng)的資金流動(dòng)性也將減少。

　　下半年銀行新增貸款將大幅下降，這已在市場(chǎng)預(yù)料之中。但昨日有消息傳出，8月前25天四大行新增人民幣貸款只有1100億元左右�；芈涞姆�度如此大，仍然讓市場(chǎng)感到錯(cuò)愕。

　　與此同時(shí)，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈日前指出，大量信貸將使我國(guó)面臨長(zhǎng)期通脹壓力。外界紛紛預(yù)期，央行提高利率和存款準(zhǔn)備金率的可能性大增。

　　不過(guò)，多位專(zhuān)家昨日向信息時(shí)報(bào)表示，年內(nèi)兩率調(diào)整的可能性不大。但如果出現(xiàn)商業(yè)銀行放貸規(guī)模增長(zhǎng)失控，或是外匯占款大幅增加的情況，央行可能會(huì)考慮上調(diào)存款準(zhǔn)備金率加以控制。

　　信貸

　　8月新增貸款或驟減

　　今年上半年，中國(guó)新增信貸高達(dá)7.37萬(wàn)億元，大大超過(guò)新中國(guó)成立以來(lái)任何一年的信貸投放總量。東方證券宏觀經(jīng)濟(jì)高級(jí)分析師高義認(rèn)為，全年新增信貸規(guī)�？刂圃�10萬(wàn)億，這或許是監(jiān)管層的心理關(guān)口，在“控規(guī)模，調(diào)結(jié)構(gòu)”的主基調(diào)下，銀行下半年信貸放緩已成定局。

　　另一方面，商業(yè)銀行也在主動(dòng)控制放貸規(guī)模。多家已公布中報(bào)的大型商業(yè)銀行——工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行都已表示，下半年的信貸增速將明顯低于上半年。

　　央行此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月新增貸款已回落至3559億。8月即將結(jié)束，其貨幣數(shù)據(jù)再度引發(fā)各種猜測(cè)，此前業(yè)界預(yù)計(jì)8月新增貸款維持在7月份水平，但或許略低。

　　一切都似乎在預(yù)料之中，只是來(lái)勢(shì)如此猛烈卻又可能在預(yù)期之外。昨日有消息指出，截至8月25日，四大行新增各項(xiàng)人民幣貸款總計(jì)約1100億元上下。據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》稱(chēng)，建行8月前25日新增人民幣貸款約為270億元，中行約為700億元，工行約為180億元，而農(nóng)行略有減少。

　　主動(dòng)放慢放貸步伐的商業(yè)銀行，并不止于國(guó)有大行。此前表現(xiàn)“勇猛”的股份制商業(yè)銀行，同樣對(duì)信貸規(guī)模進(jìn)行了控制。民生、華夏、中信、光大等銀行在7月均出現(xiàn)當(dāng)月新增負(fù)增長(zhǎng)，而這種趨勢(shì)仍將在8月延續(xù)。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇告訴記者，下半年新增信貸有較大幅度的回落，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)并不意味著是壞事。這是因?yàn)�，監(jiān)管層加強(qiáng)對(duì)信貸流向的監(jiān)控，信貸資金不能以項(xiàng)目之名投到投機(jī)性領(lǐng)域中去，盡管新增信貸資金量有所下降，但是流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的命中率卻將提高。

　　通脹

　　大量信貸將誘發(fā)通脹

　　全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈近日就“轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)”與網(wǎng)友交流時(shí)表示，6、7月份的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)和生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)同比負(fù)增長(zhǎng)，從這個(gè)指標(biāo)來(lái)看，我國(guó)目前還不存在通脹問(wèn)題，但是大量的信貸投放可能會(huì)使中國(guó)面臨長(zhǎng)期的通脹壓力。

　　近期，豬肉和雞蛋等商品價(jià)格的上漲，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)于通貨膨脹誘因的猜測(cè)。中國(guó)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)日前發(fā)出通知，要求各地價(jià)格主管部門(mén)加強(qiáng)價(jià)格監(jiān)管，審慎出臺(tái)調(diào)價(jià)方案，努力穩(wěn)定重要商品價(jià)格。

　　發(fā)改委網(wǎng)站昨日刊登文章指出，受?chē)?guó)內(nèi)外市場(chǎng)供求關(guān)系變化等多方面因素影響，最近少數(shù)商品價(jià)格上漲，與信貸高速增長(zhǎng)、股市房市價(jià)格迅速回升等因素相互疊加，導(dǎo)致社會(huì)通脹預(yù)期有所增強(qiáng)。

　　不過(guò)發(fā)改委強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前豬肉和雞蛋價(jià)格上漲屬于正常的恢復(fù)性上升和季節(jié)性波動(dòng)。而中國(guó)社會(huì)總供給與總需求基本平衡，保持價(jià)格穩(wěn)定具有雄厚的物質(zhì)基礎(chǔ)，當(dāng)前價(jià)格總水平不會(huì)出現(xiàn)全面、持續(xù)、大幅上漲。

　　“長(zhǎng)期來(lái)看，上半年28.5%的M2增速、7.37萬(wàn)億元的新增貸款將給中國(guó)帶來(lái)通貨膨脹壓力。”吳曉靈提到，雖然目前由于產(chǎn)能過(guò)剩，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，很多商品價(jià)格未上漲，但過(guò)多的貨幣一旦被創(chuàng)造出來(lái)，必然會(huì)有一個(gè)去處。如果商品價(jià)格沒(méi)有一個(gè)大的提升，那么就必然要在資產(chǎn)價(jià)格上表現(xiàn)出來(lái)。