專家稱，下半年新增信貸有較大幅度的回落，對實體經(jīng)濟來說并不意味著是壞事：但會令證券市場的資金流動性也將減少。

　　下半年銀行新增貸款將大幅下降，這已在市場預料之中。但昨日有消息傳出，8月前25天四大行新增人民幣貸款只有1100億元左右。回落的幅度如此大，仍然讓市場感到錯愕。

　　與此同時，全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈日前指出，大量信貸將使我國面臨長期通脹壓力。外界紛紛預期，央行提高利率和存款準備金率的可能性大增。

　　不過，多位專家昨日向信息時報表示，年內(nèi)兩率調整的可能性不大。但如果出現(xiàn)商業(yè)銀行放貸規(guī)模增長失控，或是外匯占款大幅增加的情況，央行可能會考慮上調存款準備金率加以控制。

　　信貸

　　8月新增貸款或驟減

　　今年上半年，中國新增信貸高達7.37萬億元，大大超過新中國成立以來任何一年的信貸投放總量。東方證券宏觀經(jīng)濟高級分析師高義認為，全年新增信貸規(guī)�？刂圃�10萬億，這或許是監(jiān)管層的心理關口，在“控規(guī)模，調結構”的主基調下，銀行下半年信貸放緩已成定局。

　　另一方面，商業(yè)銀行也在主動控制放貸規(guī)模。多家已公布中報的大型商業(yè)銀行——工商銀行、建設銀行、交通銀行都已表示，下半年的信貸增速將明顯低于上半年。

　　央行此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月新增貸款已回落至3559億。8月即將結束，其貨幣數(shù)據(jù)再度引發(fā)各種猜測，此前業(yè)界預計8月新增貸款維持在7月份水平，但或許略低。

　　一切都似乎在預料之中，只是來勢如此猛烈卻又可能在預期之外。昨日有消息指出，截至8月25日，四大行新增各項人民幣貸款總計約1100億元上下。據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》稱，建行8月前25日新增人民幣貸款約為270億元，中行約為700億元，工行約為180億元，而農(nóng)行略有減少。

　　主動放慢放貸步伐的商業(yè)銀行，并不止于國有大行。此前表現(xiàn)“勇猛”的股份制商業(yè)銀行，同樣對信貸規(guī)模進行了控制。民生、華夏、中信、光大等銀行在7月均出現(xiàn)當月新增負增長，而這種趨勢仍將在8月延續(xù)。

　　中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇告訴記者，下半年新增信貸有較大幅度的回落，對實體經(jīng)濟來說并不意味著是壞事。這是因為，監(jiān)管層加強對信貸流向的監(jiān)控，信貸資金不能以項目之名投到投機性領域中去，盡管新增信貸資金量有所下降，但是流入實體經(jīng)濟的命中率卻將提高。

　　通脹

　　大量信貸將誘發(fā)通脹

　　全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈近日就“轉變發(fā)展方式、調整經(jīng)濟結構”與網(wǎng)友交流時表示，6、7月份的消費物價指數(shù)和生產(chǎn)價格指數(shù)同比負增長，從這個指標來看，我國目前還不存在通脹問題，但是大量的信貸投放可能會使中國面臨長期的通脹壓力。

　　近期，豬肉和雞蛋等商品價格的上漲，引發(fā)市場關于通貨膨脹誘因的猜測。中國國家發(fā)展和改革委員會日前發(fā)出通知，要求各地價格主管部門加強價格監(jiān)管，審慎出臺調價方案，努力穩(wěn)定重要商品價格。

　　發(fā)改委網(wǎng)站昨日刊登文章指出，受國內(nèi)外市場供求關系變化等多方面因素影響，最近少數(shù)商品價格上漲，與信貸高速增長、股市房市價格迅速回升等因素相互疊加，導致社會通脹預期有所增強。

　　不過發(fā)改委強調，當前豬肉和雞蛋價格上漲屬于正常的恢復性上升和季節(jié)性波動。而中國社會總供給與總需求基本平衡，保持價格穩(wěn)定具有雄厚的物質基礎，當前價格總水平不會出現(xiàn)全面、持續(xù)、大幅上漲。

　　“長期來看，上半年28.5%的M2增速、7.37萬億元的新增貸款將給中國帶來通貨膨脹壓力。”吳曉靈提到，雖然目前由于產(chǎn)能過剩，在市場競爭激烈的情況下，很多商品價格未上漲，但過多的貨幣一旦被創(chuàng)造出來，必然會有一個去處。如果商品價格沒有一個大的提升，那么就必然要在資產(chǎn)價格上表現(xiàn)出來。