盡管席卷歐洲市場的主權(quán)債務(wù)危機仍然嚴峻，全球經(jīng)濟復(fù)蘇還面臨著諸多不確定性，但紐約股市卻在不知不覺中走出了一波不緊不慢，但漲幅可觀的三月行情。截至3月26日，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)收于10850.36點、標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)收于1166.59點、納斯達克綜合指數(shù)收于2395.13點。

　　市場分析人士預(yù)測，美國勞工部即將于本周五(4月2日)發(fā)布的三月份非農(nóng)就業(yè)報告成為市場關(guān)注的焦點，很可能為美國股市的短期發(fā)展定下基調(diào)。

　　道指收復(fù)萬一大關(guān)在望

　　5個半月以前道瓊斯指數(shù)重返一萬點時交易員擊掌相慶的情形還歷歷在目，如今道瓊斯指數(shù)只差一小跳就可以收復(fù)11000點這一重要整數(shù)關(guān)口。

　　回望道指一年來走過的路程，每一個經(jīng)歷了這輪大牛市的人都會感到熱血沸騰。從2009年3月9日跌落至6547.05點開始，三天后收復(fù)7000點關(guān)口，半個多月后到達8000點，分別再用大約三個月重返9000點和10000點，直到現(xiàn)在的11000點在望，道指的反彈速度令人咋舌。要知道，十多年前道指首次走過這段路程，用了足足兩年半。

　　即將結(jié)束的2010年第一季度有可能成為10多年來美國股市在首季度表現(xiàn)最好的一次。截至3月26日收盤時，道瓊斯指數(shù)與年初相比上漲了將近4%，以科技股為主的納斯達克指數(shù)上漲了近6%，而最能代表市場趨勢的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)今年以來的漲幅接近5%。

　　尤其值得一提的是，在三月份已經(jīng)過去的20個交易日中，三大指數(shù)各自只有4天以下跌報收，且每一次的跌幅都并不明顯。根據(jù)華爾街著名市場趨勢研究公司Bespoke投資集團的統(tǒng)計，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)從2月23日至今沒有一天的跌幅超過1%，這種情況在一年來的牛市中還是第一次發(fā)生。

　　市場分歧明顯

　　然而，隨著一季度行情的演繹，市場中對股市目前的漲勢到底是“最后的瘋狂”還是“途中跑”分歧變得愈發(fā)明顯。

　　有一些征兆的確令人憂心。首先，今年前三個月股市的總體成交量與去年12月份相比呈現(xiàn)每況愈下的情形，顯示投資者在股市經(jīng)過一年的大幅上漲后對前景的判斷趨于謹慎，市場屢創(chuàng)新高可能只是一小部分人的盛宴。其次，美股最近的上漲多是受到前期表現(xiàn)滯后的股票“補漲”帶動，并非市場的“普漲”，顯示股市上漲的動能并不強勁。

　　另外，就最近兩個交易日來看，股市均在上午大幅上漲后出現(xiàn)跳水，一些分析人士認為這是投資者對后市信心不足，神經(jīng)繃緊的具體表現(xiàn)在技術(shù)指標(biāo)上，市場出現(xiàn)了較為明顯的短期超買信號，標(biāo)普500近90%的成分股已突破50日移動均線，而通常高于該水平都會誘發(fā)短線回調(diào)，

　　就在此時，兩位金融市場的重量級人物索羅斯和羅杰斯近日先后警告，美國經(jīng)濟復(fù)蘇的勢頭可能會停止，危機也許就在眼前。這一切是否真的預(yù)示本輪牛市的上漲空間已經(jīng)所剩無幾呢？

　　紐約證券交易所的資深會員、美國華德國際公司董事長阿倫·威爾代茲在接受中國證券報記者采訪時表示：“我認為股市的上漲還將繼續(xù)，因為在目前利率幾乎是零的情況下，投資者在貨幣市場無利可圖。債券市場也許能給你帶來3%左右的年收益，但是股市不同，僅僅三月份，市場就漲了6%。只要利率還維持在現(xiàn)在的水平，這里就是目前華爾街唯一的游戲場。”

　　就業(yè)數(shù)據(jù)成關(guān)注焦點

　　與相信“二次衰退”和“堅決看多”的陣營相比，更多華爾街的投資者在目前的市場環(huán)境中選擇采取“謹慎看多，穩(wěn)扎穩(wěn)打”的策略。短期來說，美國勞工部即將于本周五(4月2日)發(fā)布的三月份非農(nóng)就業(yè)報告很可能為股市的短期發(fā)展定下基調(diào)。

　　Bespoke投資集團的分析師團隊在其為客戶提供的報告中指出：標(biāo)準(zhǔn)普爾一個月來的連續(xù)上漲“從長期來看證明了本輪牛市的力量”，但是“如果市場在此時出現(xiàn)一段時間的下跌和調(diào)整，人們不應(yīng)該感到驚訝”。

　　威爾代茲也表示：“4月份的市場很有可能會出現(xiàn)休整甚至下跌的情況，但是總的來說，只要利率還不變，股市漲勢就會繼續(xù)。進入4月，我們需要關(guān)注新一輪的公司行情，還要關(guān)注歐元的走勢，但是最關(guān)鍵的還是就業(yè)數(shù)據(jù)。我們需要看到就業(yè)崗位出現(xiàn)增加。最近的就業(yè)數(shù)據(jù)比市場預(yù)期稍好，現(xiàn)在大家在等待月度數(shù)據(jù)的出臺�！�

　　在經(jīng)過長達一年的大幅上漲后，美國經(jīng)濟復(fù)蘇的虛幻預(yù)期已經(jīng)不足以支撐股市進一步上揚，目前投資者需要的是經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的切實證據(jù)，而其中，創(chuàng)造就業(yè)是重中之重。從某種程度上講，在今后幾個月以至于下半年中，美國的就業(yè)情況會直接決定股市的方向。

　　根據(jù)目前各分析研究機構(gòu)的預(yù)計，三月份美國非農(nóng)就業(yè)報告將有可能自經(jīng)濟衰退以來首次顯現(xiàn)出就業(yè)崗位增長的跡象，基本預(yù)期是非農(nóng)崗位增長20萬人，更為樂觀的預(yù)計是增長30萬人以上。如果這一數(shù)據(jù)好于預(yù)期，相信市場會做出積極的反應(yīng)。哈里斯私人銀行首席投資官杰克·阿布林說，在此之前，“大家都會屏住呼吸”。(牛海榮)