市況：受隔夜美股下挫影響，昨日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)小幅低開，盤中寬幅震蕩，未能延續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈。雖然短暫突破2800點(diǎn)壓力，但最終沖高回落。至收盤時(shí)，現(xiàn)指下跌0.33%，成交量較上一交易日有所萎縮。昨日期指合約全線下挫，主力合約IF1006在4個(gè)合約中走勢(shì)最弱，成交量繼續(xù)放大，報(bào)收十字星，略顯方向不明，收盤下跌1.19%。

　　分析：昨日IF1005合約日內(nèi)在升貼水之間震蕩，上午11點(diǎn)16分基差擴(kuò)大至全日最大值-19.72點(diǎn)，期現(xiàn)套利持有到期收益率為0.24%，年化值為52.94%，全日大部分時(shí)間內(nèi)IF1005都在無套利區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。IF1006全日處于升水狀態(tài)，期現(xiàn)套利年化收益率在5%和15%之間波動(dòng)，下午1點(diǎn)23分大盤反彈至日內(nèi)最高點(diǎn)時(shí)，IF1006基差為-59.09點(diǎn)，期現(xiàn)套利持有到期收益率為1.21%，年化收益率為15.56%。180ETF成交量較前幾日有所放量，高位運(yùn)行，IF1006持倉(cāng)量繼續(xù)增加，顯示其已成為期現(xiàn)套利者爭(zhēng)奪的主戰(zhàn)場(chǎng)。盡管如此，套利者周五前仍然應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注IF1005合約的基差變化，2個(gè)交易日內(nèi)即可平倉(cāng)獲利。IF1009與IF1012的期現(xiàn)套利年化收益率全日在1%到3%之間波動(dòng)。IF1009和IF1012的持倉(cāng)量11點(diǎn)大盤反彈啟動(dòng)前明顯減小，初步推斷私募套保盤精準(zhǔn)預(yù)判股市走勢(shì)。

　　昨日IF1006合約與IF1005合約價(jià)差在25點(diǎn)和45點(diǎn)之間波動(dòng)，買IF1005賣IF1006組合跨期套利曾出現(xiàn)8%以上的年化收益率，但由于周五IF1005交割時(shí)，IF1006與IF1005的價(jià)格不一定收斂，因此建議跨期套利者等待下周一IF1007上市交易后與IF1006之間的套利機(jī)會(huì)。海通期貨研究所 姚欣昊