昨日,股指期貨上市啟動儀式在上海舉行。這標(biāo)志著中國金融市場發(fā)展史上的重要一筆就此畫上。而在一周后的4月16日,首批四個滬深300股票指數(shù)期貨合約將正式上市交易。

　　中國金融期貨交易所(下稱中金所)表示,在上市初期,中金所對滬深300股指期貨合約的保證金標(biāo)準(zhǔn)、交割、市場監(jiān)控等方面和環(huán)節(jié)將從嚴(yán)要求,確保市場平穩(wěn)起步。

　　在準(zhǔn)入方面,股指期貨一向以高門檻著稱,只有擁有50萬以上資金和具有一定的投資經(jīng)驗(yàn)的投資者方能參與。

　　50萬以上資金才能參與

　　為確保股指期貨上市后的安全運(yùn)行,中金所通知稱,滬深300股指期貨合約自2010年4月16日起上市交易,首批上市合約為2010年5月、6月、9月和12月合約,掛盤基準(zhǔn)價由中金所在合約上市交易前一工作日公布。滬深300股指期貨合約的交易保證金,5月、6月合約暫定為合約價值的15%,9月、12月合約暫定為合約價值的18%；上市當(dāng)日漲跌停板幅度,5月、6月合約為掛盤基準(zhǔn)價的±10%,9月、12月合約為掛盤基準(zhǔn)價的±20%。

　　三年多來,按照“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的要求,中金所完成了滬深300股指期貨的合約設(shè)計、規(guī)則制定以及股指期貨掛牌交易的各項(xiàng)技術(shù)系統(tǒng)建設(shè),并開展了大量的投資者教育工作。此時,讓股指期貨平穩(wěn)上市、安全運(yùn)行成為重中之重。

　　在準(zhǔn)入方面,股指期貨一向以高門檻著稱,只有擁有50萬以上資金和具有一定的投資經(jīng)驗(yàn)的投資者方能參與。中金所總經(jīng)理朱玉辰一直強(qiáng)調(diào),“成功的市場需要選對投資者”,股指期貨是一個專業(yè)性很強(qiáng)的市場,是主要為投資者提供套保和風(fēng)險管理的“小眾市場”。

　　事實(shí)上,自2月22日啟動以來,股指期貨并未出現(xiàn)部分市場人士預(yù)料中的火爆場面,而是始終處于平穩(wěn)增長的態(tài)勢,目前已有4700多戶投資者成功開戶。

　　專家對此表示,從準(zhǔn)備初期至今近四年的時間,股指期貨交易制度和風(fēng)險控制管理體系都相當(dāng)完善,人們也已經(jīng)對股指期貨的風(fēng)險有了較為普遍的認(rèn)識,在市場對股指期貨的認(rèn)識比較理性的時候上市,股指期貨有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)起步。隨著市場參與者對股指期貨產(chǎn)品的不斷熟悉,也隨著投資者對該產(chǎn)品的認(rèn)識不斷加深,其功能作用必將得到逐步發(fā)揮。

　　金融期貨終開閘

　　股指期貨上市,從更深遠(yuǎn)的意義來看,是做空機(jī)制“從夢想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)”,這將改變中國股市單邊模式。這被視為中國金融市場發(fā)展過程中的一個里程碑。在朱玉辰看來,股指期貨上市是開啟金融期貨的“標(biāo)志性事件”,它標(biāo)志著中國資本市場的完善和進(jìn)步。

　　同時,這對長期偏居金融領(lǐng)域一隅的期貨業(yè)來說,無疑是重磅利好�！�(股指期貨)將會對中國期貨業(yè)帶來革命性的變化,并帶動期貨市場全面融入金融領(lǐng)域。”長城偉業(yè)期貨公司總裁袁小文如是評價。

　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成認(rèn)為,隨著股指期貨的正式啟動,接下來,國債期貨、期權(quán)等其他金融品種或?qū)⑻崴佟?/p>

　　在獲得聚焦的同時,期貨市場的投資者結(jié)構(gòu)也將出現(xiàn)變化�！斑^去商品期貨主要以散戶為主,現(xiàn)在有了更好的風(fēng)險對沖手段,機(jī)構(gòu)和大量主力資金也會逐漸參與進(jìn)來,這無疑將推動行業(yè)加快發(fā)展�！毙こ煞治龅�。

　　肖成還認(rèn)為,在獲得高速發(fā)展良機(jī)的同時,期貨業(yè)也將出現(xiàn)分化。“這無疑會打破行業(yè)過去的均衡,期貨公司對自身的專業(yè)性定位將更加明確�！彼�還指出,對于券商系期貨公司來說,所屬券商的現(xiàn)貨資源越豐富,對期貨公司就越有利,經(jīng)過一段時間發(fā)展后,股指期貨將成為券商系公司的利潤主要來源。

　　事實(shí)上,對于期貨公司來說,從1月8日起,新的競爭和新的挑戰(zhàn)也隨之而臨。隨著機(jī)構(gòu)參與股指期貨方法浮出水面,券商、基金等大機(jī)構(gòu)的視角也開始轉(zhuǎn)向了股指期貨。

　　-股市

　　滬指收三連陰權(quán)重股全線殺跌

　　期貨合約滬深300指數(shù)跌1.19%

　　資本市場期待已久的股指期貨8日啟動,作為期貨合約的滬深300指數(shù)卻表現(xiàn)不佳,全天下跌1.19%。而上證指數(shù)下跌29點(diǎn)收出三連陰。

　　昨日滬深兩市小幅低開,全日呈震蕩下跌格局。午后大盤分歧加大,大盤股和中小盤個股冰火兩重天,股指逐波跳水,受保險股急挫拖累,上證指數(shù)下探3110.26全天低點(diǎn)。兩市鋼鐵、地產(chǎn)等領(lǐng)跌大盤,西部板塊、造紙印刷、醫(yī)藥、物聯(lián)網(wǎng)漲幅靠前。兩市成交再度放大,突破2500億元,大盤已經(jīng)三連陰。截至收盤,滬指報3118.71點(diǎn),跌29.51點(diǎn),跌幅0.94%,成交1421.80億元。

　　而作為期貨合約的滬深300指數(shù)以3381.31點(diǎn)小幅低開后,震蕩下行,到尾盤時跌幅拉大,最終收報于3346.74點(diǎn),下跌40.21點(diǎn),跌幅為1.19%,總成交量為893.1億元。

　　央行重啟3年期央票發(fā)行,政策面的微調(diào)增大了市場上行阻力,在雙重負(fù)面影響下股指午后加大調(diào)整幅度,隨后滬指跌破了半年線及10日線的粘合支撐。權(quán)重指標(biāo)股板塊當(dāng)日幾乎全線告跌。總市值排名前30位的個股中,僅有中國國航逆勢上漲5.88%。中石化、中國人壽、中國神華等多只權(quán)重股都出現(xiàn)了2%以上的較大跌幅。銀行、保險、有色紛紛做空,市場重新考驗(yàn)3100點(diǎn)的支撐。

　　與此形成對比的是,題材概念熱點(diǎn)仍較為活躍,中小板塊亮點(diǎn)不斷。區(qū)域板塊方面,受西部大開放消息刺激,昨日西部板塊西藏、新疆、青海等板塊均漲幅靠前,西藏板塊領(lǐng)漲,新疆城建、西藏發(fā)展等多個板塊個股漲幅靠前。

　　受人民幣升值預(yù)期影響,昨日造紙板塊大幅上漲。此外,前期表現(xiàn)并不耀眼的醫(yī)藥板塊逆勢走強(qiáng),下半周進(jìn)入主力資金視野,板塊資金連續(xù)凈流入,康美藥業(yè)、三晉藥業(yè)、長春高新、ST長信等多只個股漲幅靠前。長春高新高舉高打,午后放量封住漲停。

　　恒基投資認(rèn)為,盤面上看大盤經(jīng)歷了連續(xù)3日的調(diào)整,目前已經(jīng)接近3100點(diǎn)關(guān)口。3100點(diǎn)前期一度對于市場存在較強(qiáng)壓力,在突破之后也會對于市場形成較強(qiáng)支撐。此外市場的中期趨勢指標(biāo)20日均線目前也快速上移到3077點(diǎn)附近,所以3100點(diǎn)附近市場的支撐力度較強(qiáng)。只要成交量可以保持持續(xù)活躍的態(tài)勢,預(yù)計大盤在跌破3100點(diǎn)后將出現(xiàn)企穩(wěn)走勢,后期大盤還將維持震蕩向上的格局。(黃應(yīng)來）