昨日下午，股指期貨啟動(dòng)儀式在上海舉行。本月16日，首批四個(gè)滬深300股票指數(shù)期貨合約將在中國(guó)金融期貨交易所正式掛牌交易。歷經(jīng)4年籌備，股指期貨終成正果。在眾多機(jī)構(gòu)分析人士與私募看來(lái)，股指期貨推出后，A股將逐漸告別此前的單邊市場(chǎng)狀態(tài)，齊漲齊跌的時(shí)代宣告結(jié)束，機(jī)構(gòu)投資者將日益增多，個(gè)人投資者特別是散戶(hù)將逐漸減少。而對(duì)于目前市場(chǎng)上異�；钴S的散戶(hù)來(lái)說(shuō)，可能要更加重視個(gè)股、重視基本面因素。同時(shí)，發(fā)掘一些具有價(jià)值回歸因素的藍(lán)籌股機(jī)會(huì)。

　　垃圾股爆炒將減緩

　　昨日下午，股指期貨啟動(dòng)儀式在上海舉行。歷經(jīng)4年籌備的股指期貨終于修成正果。而隨著股指期貨上市日期的臨近，市場(chǎng)各交易主體的參與熱情開(kāi)始迸發(fā)。截至4月6日，股指期貨的開(kāi)戶(hù)數(shù)量達(dá)到了4300戶(hù)左右，開(kāi)戶(hù)數(shù)量呈現(xiàn)明顯的增加態(tài)勢(shì)。

　　4月16日掛牌的滬深300股指期貨首批合約，分別為2010年5月、6月、9月和12月到期的合約；滬深300股指期貨合約的掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)，由中金所在合約上市交易前一工作日公布。

　　“垃圾股爆炒現(xiàn)象將減緩，藍(lán)籌股的價(jià)值將逐漸體現(xiàn)出來(lái)，爆炒估值比較高的中小盤(pán)股會(huì)慢慢降下來(lái)。”昨日下午，國(guó)海證券金融工程行業(yè)研究員廖慶告訴記者，做空機(jī)制一個(gè)最大的好處是價(jià)值回歸，這對(duì)大盤(pán)股來(lái)說(shuō)是個(gè)利好。

　　“雖然最近大盤(pán)股并未真正表現(xiàn)，比較沉悶，但根據(jù)海外市場(chǎng)來(lái)看，藍(lán)籌股對(duì)于中小盤(pán)一直有一個(gè)比較明顯的溢價(jià)，那么，大盤(pán)股的價(jià)值在推出后也會(huì)慢慢表現(xiàn)出來(lái)。”廖慶分析說(shuō)。

　　須重視個(gè)股基本面

　　“齊漲齊跌的時(shí)代慢慢過(guò)去，過(guò)去大家可能拿藍(lán)籌股作為一個(gè)對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具，但以后，短期市場(chǎng)的波動(dòng)的因素增多了，短期波動(dòng)不只是一個(gè)基本面的存在，但反而基本面的因素更重要了”。昨日下午，龍贏富澤資產(chǎn)管理(北京)有限公司總經(jīng)理童第軼分析說(shuō)，這樣的結(jié)果是，將帶來(lái)一個(gè)個(gè)股的時(shí)代，也就是說(shuō)基本面更加重要，因?yàn)槎唐诘内厔?shì)更難預(yù)測(cè)了，短期做波段的機(jī)會(huì)在減弱。

　　具體到對(duì)散戶(hù)的投資建議，童第軼建議，更多的立足點(diǎn)應(yīng)該在個(gè)股，個(gè)股的估值，重組等等各種因素的變化會(huì)更加重要。“這樣一來(lái)，技術(shù)派可能面臨的困惑因素增多”。童第軼說(shuō)。

　　“個(gè)股時(shí)代來(lái)臨后，團(tuán)隊(duì)的力量，專(zhuān)業(yè)理財(cái)?shù)慕嵌雀�加重要，市�?chǎng)原有的平衡被打破了，過(guò)去做趨勢(shì)，做大勢(shì)就可以了，但現(xiàn)在是冰火兩重天，短期的趨勢(shì)很難判斷，這樣帶來(lái)的結(jié)果是無(wú)厘頭式的行情會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)，操作上要求比較重視個(gè)股”。童第軼表示。而具體到短期的市場(chǎng)，童第軼判斷，“短期我判斷市場(chǎng)會(huì)沿著繼續(xù)向上反彈的趨勢(shì)，因?yàn)楝F(xiàn)在是一個(gè)政策上的真空期，傳言3月份的C PI在2.3%--2.4%，并不算高，這樣給了市場(chǎng)一個(gè)機(jī)會(huì)，藍(lán)籌股反復(fù)試盤(pán)，一旦向上突破的話(huà)，可能機(jī)會(huì)就來(lái)了�！�

　　短期仍可重點(diǎn)關(guān)注中小盤(pán)股

　　“短期成交不會(huì)太活躍，不會(huì)過(guò)多影響市場(chǎng)走勢(shì)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，股指期貨推出后，機(jī)構(gòu)投資者將增加，個(gè)人投資者將減少或越來(lái)越趨向?qū)�業(yè)化，投資者須向?qū)�業(yè)投資者方向發(fā)展”。成都倍特期貨經(jīng)紀(jì)有限公司分析師熊羚淇說(shuō)。

　　在熊羚淇看來(lái)，首先，股指期貨推出后，證券市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)及投資模式都將發(fā)生改變。從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)看，股指期貨推出后，機(jī)構(gòu)投資者在證券市場(chǎng)的比重將會(huì)提升，機(jī)構(gòu)投資者的理性投資和價(jià)值投資理念將會(huì)成為整個(gè)市場(chǎng)的主流投資理念，并對(duì)其他投資者的投資理念產(chǎn)生示范作用；其次，投資模式改變推動(dòng)投資理念成熟股指期貨的推出將使證券市場(chǎng)投資者的投資策略發(fā)生根本改變，從單一模式變?yōu)殡p向投資模式。股指期貨同時(shí)具有流通性高的特點(diǎn)，使得大資金建倉(cāng)與出倉(cāng)十分容易；再者，投資者投資水平提高有利于投資理念成熟。對(duì)于普通投資者而言，也可以利用股指期貨建立投資組合，買(mǎi)入或賣(mài)出整體市場(chǎng)。

　　“股指期貨對(duì)大勢(shì)的影響有限，大勢(shì)發(fā)展更多與經(jīng)濟(jì)發(fā)展有關(guān)。”昨日下午，熊羚淇告訴記者，股指期貨啟動(dòng)短期對(duì)股票市場(chǎng)的影響不大，投資者更應(yīng)該關(guān)注中小盤(pán)股的機(jī)會(huì)。

　　熊羚淇分析說(shuō)，中國(guó)的情況可能與國(guó)際并不相同，按照國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，在股指期貨推出前藍(lán)籌股是會(huì)有一撥表現(xiàn)的，但目前藍(lán)籌股整體還比較沉悶。不過(guò)，從投資標(biāo)的的選擇來(lái)看，比如滬深300指數(shù)期貨的標(biāo)的物是滬深300股票指數(shù)，核心股都是藍(lán)籌股，在標(biāo)的選擇上，投資者也可能會(huì)由投資指數(shù)期貨進(jìn)而關(guān)注相關(guān)的藍(lán)籌股表現(xiàn)。本報(bào)記者 王亞寧

　　機(jī)構(gòu)看市

　　地產(chǎn)再遭重拳，黑色星期四再現(xiàn)

　　受二季度即將加息、物業(yè)稅出臺(tái)預(yù)期加強(qiáng)等因素打壓，A股節(jié)后出現(xiàn)三連陰走勢(shì)。上證綜合指數(shù)低開(kāi)于3143.45點(diǎn)，收?qǐng)?bào)3118.71點(diǎn)，下跌0.94%，失守半年線；深證成份指數(shù)開(kāi)于12603.25點(diǎn)，收?qǐng)?bào)12427.00點(diǎn)，下跌1.62%。

　　兩市共成交2573.91億元，較上一交易日同期略有放大。采掘板塊、黑色金屬和房地產(chǎn)板塊居申萬(wàn)行業(yè)跌幅榜前三位，跌幅分別為3.02%、1.91%和1.68%。兩市共有669只股票上漲，999只股票下跌。

　　東海證券研究所首席策略分析師王凡認(rèn)為：成交量再次放大表明經(jīng)過(guò)2-3天振蕩，有些缺乏耐心的投資人開(kāi)始減倉(cāng)。但目前市場(chǎng)調(diào)整的主要?jiǎng)恿�還是來(lái)自于一些大盤(pán)權(quán)重股，主要源于對(duì)20日左右公布的3月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的擔(dān)心，可能出臺(tái)加息和其它緊縮的措施。預(yù)計(jì)半年線一帶多空雙方還是會(huì)有反復(fù)的過(guò)程，一旦數(shù)據(jù)明朗市場(chǎng)可能結(jié)束調(diào)整。

　　航空證券分析師涂春暉認(rèn)為：短線來(lái)看大盤(pán)在連續(xù)反彈后技術(shù)調(diào)整壓力有所加大，圍繞半年線附近強(qiáng)勢(shì)振蕩整理的可能性較大，但整固蓄勢(shì)后仍有望小幅振蕩盤(pán)升，主要運(yùn)行區(qū)間3100-3250點(diǎn)；中線來(lái)看，在3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布、上市公司1季報(bào)集中披露、融資融券以及股指期貨推出等因素綜合作用下，大盤(pán)或?qū)⒖傮w呈現(xiàn)反復(fù)震蕩中緩步盤(pán)升的格局，但貨幣政策逐漸收緊、再融資以及解禁壓力將制約股指上行空間。(謝曉婷)