清明前最后一個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)回落，結(jié)束了此前的三連陽，平均跌幅0.18%，全天共成交64.87億元，較前一日萎縮近四成。深交所發(fā)文警示投資者全面客觀看待上市公司“高轉(zhuǎn)增”現(xiàn)象，新華社也發(fā)文提醒警惕創(chuàng)業(yè)板高轉(zhuǎn)增成概念噱頭�！皠�(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)估值泡沫已經(jīng)引發(fā)了監(jiān)管層的憂慮，監(jiān)管措施隨時(shí)可能出臺(tái)。”昨日，大同證券研究員張宏斌表示，從盤面上看，上周四的尾盤跳水與周五的縮量整理都可能暗含著中小盤股近期會(huì)有一個(gè)泡沫破滅的過程。

　　年報(bào)炒作或引監(jiān)管措施出臺(tái)

　　上周五，清明小長假前最后一個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)回落，64只交易個(gè)股中，上漲的有26只，三五互 聯(lián) 漲9 .5 2 %，華 星 創(chuàng) 業(yè) 漲5 .68%，銀江股份、寶通帶業(yè)漲逾4%。38只個(gè)股下跌，南風(fēng)股份、華誼兄弟跌逾3%，跌幅居首。

　　3月26日，深交所發(fā)文警示投資者全面客觀看待上市公司“高轉(zhuǎn)增”現(xiàn)象，理性作出投資判斷。3月29日，深交所急召創(chuàng)業(yè)板公司負(fù)責(zé)人赴京進(jìn)行為期兩天的業(yè)務(wù)指導(dǎo)。隨后，新華社專門發(fā)文警惕創(chuàng)業(yè)板高轉(zhuǎn)增成概念噱頭。

　　不過，深交所發(fā)文后，3月30日，披露年報(bào)的五家創(chuàng)業(yè)板公司不約而同地推出高分紅方案。在此之前，創(chuàng)業(yè)板的高轉(zhuǎn)送潮流屢遭炒作。

　　按照大同證券編制的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，目前相關(guān)指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到12月3日限制吉峰農(nóng)機(jī)的點(diǎn)位”。張宏斌分析說，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)估值泡沫已經(jīng)引發(fā)了監(jiān)管層的憂慮，監(jiān)管措施隨時(shí)可能出臺(tái)，行情拐點(diǎn)近期或?qū)⒊霈F(xiàn)，建議獲利資金及時(shí)離場(chǎng)，待估值下移后尋找更好的投資時(shí)點(diǎn)。

　　“我們知道，去年12月深交所重拳限制了個(gè)別創(chuàng)業(yè)板賬戶，這成為當(dāng)時(shí)創(chuàng)業(yè)板行情的拐點(diǎn)，而目前同樣的火爆行情、相近的指數(shù)點(diǎn)位，使得我們對(duì)深交所再出重拳的預(yù)期愈來愈強(qiáng)”。張宏斌說。

　　“自2月初年報(bào)行情啟動(dòng)以來，創(chuàng)業(yè)板就成為了持續(xù)走強(qiáng)的板塊。雖然創(chuàng)業(yè)板市盈率明顯高于中小板和主板，但這并沒有影響資金對(duì)創(chuàng)業(yè)板的追捧，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)連續(xù)六周跑贏大盤”。齊魯證券研究所策略與產(chǎn)品開發(fā)部分析師尤文靜指出。

　　高估值加大下行概率

　　“估值太高了。”上周五，張宏斌在電話中表示，“創(chuàng)業(yè)板下行的概率比較大，公布年報(bào)公司的靜態(tài)市盈率為85倍，我們統(tǒng)計(jì)2009年業(yè)績不同增長50%左右，即便繼續(xù)以這樣的速度增長，85倍也支撐不了，至少透支了未來兩年的業(yè)績”。

　　在深圳一私募人士表示，大戶們這兩天已經(jīng)比較敏感�！凹�峰農(nóng)機(jī)之前就是12月2日開始跳水的，12月3日，相關(guān)措施已經(jīng)出來�！睆埡瓯笳f，就目前的情況來看，創(chuàng)業(yè)板齊漲齊跌的情況仍然比較明顯，一旦有相關(guān)措施出來，會(huì)有比較大的回調(diào)壓力。

　　“當(dāng)然，一些不錯(cuò)的公司等價(jià)格跌30%、50%，回調(diào)后可以慢慢加倉�！睆埡瓯蟊硎�，漢威電子、紅日藥業(yè)、神州泰岳、探路者都是一些不錯(cuò)的公司。“但現(xiàn)在波動(dòng)比較大，政策不是特別明朗，股價(jià)高，要等待調(diào)整，我們認(rèn)為中小盤股近期會(huì)有一個(gè)泡沫破滅的過程。”張宏斌說。

　　尤文靜建議投資者短期內(nèi)回避創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。在此期間投資者可關(guān)注創(chuàng)業(yè)板高成長性個(gè)股的估值水平，靜待投資時(shí)機(jī)出現(xiàn)。(王亞寧)