本報訊 近日申銀萬國證券研究所發(fā)布了其2010年2月A股投資策略報告。報告認(rèn)為，2月中旬將是第一個加息時間之窗；股指處于弱勢格局，上證指數(shù)2月主要波動區(qū)域在2800點至3200點；調(diào)整期間如果乖離率太大可能引發(fā)技術(shù)性反彈。

　　市場環(huán)境方面，報告認(rèn)為去年12月份數(shù)據(jù)顯示出口好于預(yù)期，但物價上漲超過預(yù)期，兩者都會使得宏觀緊縮尤其是貨幣緊縮提前。同時，報告關(guān)注到美國各州聯(lián)儲主席對利率政策的取向已有爭議，這往往是流動性要開始緊縮的前兆。綜合看，報告預(yù)測2月中旬將是第一個加息時間之窗。

　　報告重點對2月的股指運行進(jìn)行了分析，認(rèn)為股指2月仍將處于弱勢格局，上證指數(shù)主要波動區(qū)域在2800點至3200點。從技術(shù)面看，股指于2010年1月下旬分別跌破60日均線和半年線，意味著大盤有重新探底的可能。2月份股指如果連續(xù)調(diào)整，乖離率較大時會引發(fā)反彈。報告指出，上證指數(shù)60日均線是中線走勢的風(fēng)向標(biāo)之一，可能構(gòu)成2月份較大的壓力線。1月底該均線位于3203點附近，近期走平后反身而下，這對大盤走勢較為不利。

　　就中期趨勢而言，上證指數(shù)自2008年10月見低1664點，到2009年8月份之前呈震蕩彈升趨勢，2009年8月4日見高點后快速回落，此后在猶豫中反彈近4個月，2010年1月20日調(diào)頭向下，在此之前的低點在逐漸抬高，形成階段性向上試探的格局。不過，一旦再度確認(rèn)破位3150點時，則反彈趨勢被破壞，將步入新的調(diào)整格局。但這種調(diào)整究竟是短期的還是中期性質(zhì)？報告認(rèn)為暫時還難以準(zhǔn)確判斷。從這一點看，2010年的行情或許會超過很多投資者的預(yù)料，也就是所謂的高點會低于人們的預(yù)期，而低點也會低于多數(shù)人的預(yù)期。

　　2009年下半年以來，上證指數(shù)的數(shù)次反彈基本上都受制于30月均線，例如在2009年7、8月上證指數(shù)分別上試3454點和3478點回落，而當(dāng)時的30月均線分別位于3401點和3394點，顯示3400點左右壓力較大。2009年11月、12月和2010年的1月，30月均線大致在3322點、3304點、3255點，上證指數(shù)則彈升至3361點、3334點、3307點便無功而返。因此報告認(rèn)為，30月均線可能對2010年2月構(gòu)成反壓，而當(dāng)前30日均線位于3156點，并以每個交易日約6點的速率下移。至于2月份的支撐位，報告認(rèn)為2009年10月初的大型上跳缺口有較好支撐，該缺口的下沿線在2803.86點。

　　綜合看，報告認(rèn)為2010年2月份A股可能弱勢震蕩，上證指數(shù)主要波動區(qū)間在2800點至3200點。調(diào)整期間如果乖離率太大可能引發(fā)技術(shù)性反彈。(記者 成 之)