本報(bào)訊 近日申銀萬國證券研究所發(fā)布了其2010年2月A股投資策略報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為，2月中旬將是第一個(gè)加息時(shí)間之窗；股指處于弱勢格局，上證指數(shù)2月主要波動(dòng)區(qū)域在2800點(diǎn)至3200點(diǎn)；調(diào)整期間如果乖離率太大可能引發(fā)技術(shù)性反彈。

　　市場環(huán)境方面，報(bào)告認(rèn)為去年12月份數(shù)據(jù)顯示出口好于預(yù)期，但物價(jià)上漲超過預(yù)期，兩者都會(huì)使得宏觀緊縮尤其是貨幣緊縮提前。同時(shí)，報(bào)告關(guān)注到美國各州聯(lián)儲(chǔ)主席對(duì)利率政策的取向已有爭議，這往往是流動(dòng)性要開始緊縮的前兆。綜合看，報(bào)告預(yù)測2月中旬將是第一個(gè)加息時(shí)間之窗。

　　報(bào)告重點(diǎn)對(duì)2月的股指運(yùn)行進(jìn)行了分析，認(rèn)為股指2月仍將處于弱勢格局，上證指數(shù)主要波動(dòng)區(qū)域在2800點(diǎn)至3200點(diǎn)。從技術(shù)面看，股指于2010年1月下旬分別跌破60日均線和半年線，意味著大盤有重新探底的可能。2月份股指如果連續(xù)調(diào)整，乖離率較大時(shí)會(huì)引發(fā)反彈。報(bào)告指出，上證指數(shù)60日均線是中線走勢的風(fēng)向標(biāo)之一，可能構(gòu)成2月份較大的壓力線。1月底該均線位于3203點(diǎn)附近，近期走平后反身而下，這對(duì)大盤走勢較為不利。

　　就中期趨勢而言，上證指數(shù)自2008年10月見低1664點(diǎn)，到2009年8月份之前呈震蕩彈升趨勢，2009年8月4日見高點(diǎn)后快速回落，此后在猶豫中反彈近4個(gè)月，2010年1月20日調(diào)頭向下，在此之前的低點(diǎn)在逐漸抬高，形成階段性向上試探的格局。不過，一旦再度確認(rèn)破位3150點(diǎn)時(shí)，則反彈趨勢被破壞，將步入新的調(diào)整格局。但這種調(diào)整究竟是短期的還是中期性質(zhì)？報(bào)告認(rèn)為暫時(shí)還難以準(zhǔn)確判斷。從這一點(diǎn)看，2010年的行情或許會(huì)超過很多投資者的預(yù)料，也就是所謂的高點(diǎn)會(huì)低于人們的預(yù)期，而低點(diǎn)也會(huì)低于多數(shù)人的預(yù)期。

　　2009年下半年以來，上證指數(shù)的數(shù)次反彈基本上都受制于30月均線，例如在2009年7、8月上證指數(shù)分別上試3454點(diǎn)和3478點(diǎn)回落，而當(dāng)時(shí)的30月均線分別位于3401點(diǎn)和3394點(diǎn)，顯示3400點(diǎn)左右壓力較大。2009年11月、12月和2010年的1月，30月均線大致在3322點(diǎn)、3304點(diǎn)、3255點(diǎn)，上證指數(shù)則彈升至3361點(diǎn)、3334點(diǎn)、3307點(diǎn)便無功而返。因此報(bào)告認(rèn)為，30月均線可能對(duì)2010年2月構(gòu)成反壓，而當(dāng)前30日均線位于3156點(diǎn)，并以每個(gè)交易日約6點(diǎn)的速率下移。至于2月份的支撐位，報(bào)告認(rèn)為2009年10月初的大型上跳缺口有較好支撐，該缺口的下沿線在2803.86點(diǎn)。

　　綜合看，報(bào)告認(rèn)為2010年2月份A股可能弱勢震蕩，上證指數(shù)主要波動(dòng)區(qū)間在2800點(diǎn)至3200點(diǎn)。調(diào)整期間如果乖離率太大可能引發(fā)技術(shù)性反彈。(記者 成 之)