IPO重啟以來(lái)第二只券商股招商證券今日進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，招商證券最終募集資金量將與之前發(fā)行的光大證券接近，而參與該股網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)的資金或?qū)⒃俪�萬(wàn)億大關(guān)。

　　與之前發(fā)行的光大證券相比，招商證券在發(fā)行規(guī)模上略遜一籌，不過(guò)由于其26—31元的發(fā)行價(jià)格區(qū)間較前者高出不少，有分析師預(yù)計(jì)兩者最終的募集資金量將較為接近。

　　結(jié)合目前市場(chǎng)資金面情況以及歷史大盤股的相關(guān)數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)人士也對(duì)招商證券此次發(fā)行可能凍結(jié)的資金量作了大致的估算。

　　“就單個(gè)賬戶的申購(gòu)上限而言，光大證券是632萬(wàn)，而招商證券只有310萬(wàn)，因而可能出現(xiàn)一些大戶資金使用效率不足的現(xiàn)象；另外從下限來(lái)看，申購(gòu)招商證券至少需要3.1萬(wàn)元，比光大高，應(yīng)該說(shuō)也是IPO重啟以來(lái)起點(diǎn)最高的一家，這又把一些散戶擠在了外面�？紤]到這些因素，網(wǎng)上申購(gòu)資金量可能在9000億左右�！鄙耆f(wàn)分析師林瑾表示。

　　而招商證券網(wǎng)下初步詢價(jià)結(jié)果顯示，報(bào)價(jià)不低于26元的網(wǎng)下機(jī)構(gòu)申購(gòu)數(shù)量之和為70.99億股，“以31元的上限價(jià)格計(jì)算，在比較理想的情況下，網(wǎng)下打新資金將超過(guò)2000億元”。

　　按照上述估計(jì)，招商證券此次網(wǎng)上網(wǎng)下凍結(jié)資金可能再破萬(wàn)億大關(guān)。

　　不過(guò)林瑾同時(shí)指出，與之前發(fā)行的大盤股相比，此次招商證券的發(fā)行將面臨幾大不確定因素。

　　據(jù)公告披露，招商證券網(wǎng)下初步詢價(jià)共有514 家配售對(duì)象參與，其中提供有效報(bào)價(jià)的配售對(duì)象共有295 家。

　　“514家對(duì)象中有295家入圍，占比僅為57%。而在招商之前發(fā)行的5家滬市公司中，入圍比例最低的也有93%。換句話說(shuō)，招商證券此次網(wǎng)下申購(gòu)的安全邊際要低一些，機(jī)構(gòu)是不是愿意在此情況下打上限去申購(gòu)，這是一個(gè)未知數(shù)�！绷骤�表示，“另外，網(wǎng)上9000億的凍結(jié)資金量中包括了可能由創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的增量部分，但這也是個(gè)不確定因素�！�

　　雖然招商證券此次發(fā)行吸引的申購(gòu)資金可能超萬(wàn)億，但分析人士普遍認(rèn)為，這對(duì)目前的二級(jí)市場(chǎng)影響非常有限，“抽血”之說(shuō)更是毫無(wú)根據(jù)。

　　“根據(jù)我們一直以來(lái)對(duì)一、二級(jí)市場(chǎng)的觀察，兩方面資金的性質(zhì)是不一樣的。投資者不會(huì)說(shuō)從二級(jí)市場(chǎng)拋了再去轉(zhuǎn)做一級(jí)市場(chǎng)，這部分資金是相當(dāng)少的。另外招商證券發(fā)行絕對(duì)價(jià)格高，發(fā)行市盈率也很高，向上的空間是比較有限的，從二級(jí)市場(chǎng)去轉(zhuǎn)做這個(gè)不一定很適合�！绷骤�指出。

　　南京證券分析師周旭也表達(dá)了類似觀點(diǎn)。他認(rèn)為，招商證券的發(fā)行市盈率不低，由于網(wǎng)下申購(gòu)要鎖定3個(gè)月，對(duì)機(jī)構(gòu)的吸引力有限，“此次機(jī)構(gòu)網(wǎng)下申購(gòu)肯定會(huì)比較謹(jǐn)慎，如果發(fā)行價(jià)過(guò)高，投資者不如買其他在市場(chǎng)上已經(jīng)交易的券商股。”(潘圣韜)