醞釀長達(dá)十年之久的創(chuàng)業(yè)板將在深圳正式開板，不過，需要提醒的是，開板并非開市，創(chuàng)業(yè)板股票的真正買賣，要等到一周之后的10月30日——那才是開市的時間�！跋乳_板，后開市”，這個規(guī)矩就好比足球必須“先開球，后開賽”一樣。兩個多小時之后的這個開板儀式，對我國資本市場是具有里程碑式意義的。中國之聲連線今天的在線主編——資深媒體人王志安解讀創(chuàng)業(yè)板投資及相關(guān)風(fēng)險控制。

　　主持人：“先有板，后有市”，2個多小時之后的這個儀式不容忽視，而且根據(jù)發(fā)行和申購的結(jié)果看，首批上市的28家公司的均漲幅區(qū)間為61%-79%，對應(yīng)的動態(tài)市盈率區(qū)間更是達(dá)到了60到67倍。那么你覺得這么高的數(shù)據(jù)代表了什么？我們應(yīng)該以什么樣的心態(tài)來對待創(chuàng)業(yè)板的開板和上市？

　　王志安：把創(chuàng)業(yè)板的開板和開市比作“開球”和“開賽”可能不是特別恰當(dāng)，比作“婚禮”和“進洞房”更合適。舉辦婚禮之后，可能到等到晚上才進洞房。創(chuàng)業(yè)板開市對于中國的證券市場來說是非常重要的事情，因為如果把主板當(dāng)做我國證券市場“長子”，創(chuàng)業(yè)板就相當(dāng)于“小兒子”�！靶�兒子”的到來使得我國證券市場大家庭重要的成員就齊全了。因此，創(chuàng)業(yè)板開板是非常重要的。

　　盡管市盈率不是準(zhǔn)確衡量創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的指標(biāo)，創(chuàng)業(yè)板首批上市企業(yè)的市盈率的確特別高，這意味著風(fēng)險也比較高。企業(yè)的的成長性和其未來核心產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景對于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)來說更加重要，但畢竟市盈率也是衡量企業(yè)的一個重要的參考指標(biāo)。一旦開始交易之后，這些創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的市盈率可能會升的更高。

　　在此要我提醒散戶投資者，對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的投資一定要慎之又慎。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)有兩個風(fēng)險：系統(tǒng)性風(fēng)險和交易性風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險是指創(chuàng)業(yè)板企業(yè)往往規(guī)模比較小，成長過程中會遇到各種各樣的問題，也許今天賺錢盈利，到下一個財政年度就虧損了。其股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式可能會受市場的影響發(fā)生變化。交易性風(fēng)險是指創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的股本規(guī)模都非常小，容易被操縱。主板市場經(jīng)常有“炒概念”的風(fēng)氣，如新能源等。這在創(chuàng)業(yè)板市場里非常容易被復(fù)制。散戶投資者一旦沒有意識到交易風(fēng)險，很有可能遭受非常大的損失。

　　主持人：這么高的市盈率，還有這么多人去追捧，去申購，您覺得原因在哪里？我們應(yīng)該加強哪些方面的措施來應(yīng)對“爆炒”局面？

　　王志安：大家是用主板市場的邏輯來想象創(chuàng)業(yè)板。主板市場“新股不敗”的邏輯——申購新股基本不會虧錢。原先A股市場一個非常大的問題就是股票的高溢價發(fā)行，即高市盈率發(fā)行，再高開盤價開盤，等散戶沖進去之后，莊家撤離，散戶就被套住了。最典型的例子是兩年前中石油股票的發(fā)行，當(dāng)時的發(fā)行價是16.7元，開盤價是48元，很多散戶當(dāng)時沖進去�，F(xiàn)在，中石化股票的價格是12元錢左右，低于發(fā)行價。這些散戶基本被套住了�！靶鹿刹粩　钡倪壿嬋绻麖�(fù)制到創(chuàng)業(yè)板會非常糟糕。

　　主管部門可從兩個方面控制創(chuàng)業(yè)板的控制：一個方面是要加強監(jiān)管。因為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)都是小規(guī)模的企業(yè)，內(nèi)部經(jīng)營結(jié)構(gòu)不是很成熟，對經(jīng)營情況要及時進行披露。如果不能做到這一點，創(chuàng)業(yè)板有可能會重新淪為圈錢的工具。第二方面就是控制交易風(fēng)險。在上市首日防止爆炒，20%、50%、80%三個臨時平臺的機制。但這可能還不夠，更重要的是在交易過程中，一定要進行嚴(yán)厲監(jiān)管一些操縱股價的重點帳戶。只有這樣才能使優(yōu)質(zhì)企業(yè)用心經(jīng)營，讓每一個投資者分享中國最有創(chuàng)新能力的企業(yè)給帶來的成長。這非常重要。

　　主持人：非常感謝王志安的分析。