耗資61億港元投資蒙牛后，中糧集團(tuán)或?qū)⒚媾R投資“無底洞”。蒙牛自建牧場資金缺口預(yù)計(jì)達(dá)120億元，作為大股東的中糧承受能力存疑。已經(jīng)狂擲42億港元的中糧，還能在奶源建設(shè)上為蒙牛投入多少，值得玩味。目前，“中糧派”已滲入蒙牛，但為蒙牛開疆拓土的元老，能否與央企職業(yè)經(jīng)理人共同把舵，或?qū)⑹嵌�者合作最大的一道坎兒�?table border=0 cellspacing=0 cellpadding=0 align=left>

　　奶源建設(shè)缺口120億元

　　2009年5月末，蒙牛乳業(yè)總裁楊文俊對外透露，蒙牛乳業(yè)每天的收奶量已達(dá)9000噸。不過，蒙牛乳業(yè)只有少部分原奶供應(yīng)來自于自有牧場，其余多為散養(yǎng)奶源。這顯然不符合三聚氰胺危機(jī)后，企業(yè)安全奶源與長遠(yuǎn)發(fā)展需求。

　　乳制品工業(yè)協(xié)會理事長宋崑岡表示，一般新建乳業(yè)企業(yè)，自備奶源至少達(dá)到30%，這意味著，蒙牛應(yīng)該有3000噸原奶產(chǎn)自自家牧場。一座5000頭奶牛規(guī)模的牧場每天產(chǎn)奶量約為70至80噸，蒙牛約需要40家這樣的牧場。每家牧場基礎(chǔ)投資需要2億～3億元，奶源投資將高達(dá)120億元。

　　120億元奶源基地建設(shè)資金缺口，幾乎是中糧已付出投資的3倍。寧高寧曾公開表示，“如果蒙牛有什么發(fā)展中糧會非常支持。”這是否意味著財(cái)大氣粗的中糧未來將統(tǒng)統(tǒng)埋單？它承受得起嗎？如果承受不起，中糧又能如何幫助蒙牛“找錢”以維護(hù)兩者合作關(guān)系？

　　“中糧派”已滲入蒙牛

　　根據(jù)中糧與蒙牛協(xié)議，中糧將派駐3名非執(zhí)行董事進(jìn)駐蒙牛，目前名單尚未公布。為蒙牛開疆拓土的元老們，能否與央企職業(yè)經(jīng)理人相處融洽，也是人們關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　其實(shí)早在今年4月，“中糧派”已經(jīng)滲入蒙牛。當(dāng)時(shí)蒙牛更換獨(dú)立非執(zhí)行董事，繼任者之一劉福春，就是“中糧派”,他曾供職于中糧集團(tuán)財(cái)務(wù)部、業(yè)務(wù)策劃部、糧油部和駐美代表處。

　　而著有《中糧命運(yùn)》《誰人不識寧高寧》的財(cái)經(jīng)作家韋三水就質(zhì)疑，寧高寧的言行表明了今后蒙牛的經(jīng)營管理要按照董事會的意志行事。這是不是會最終導(dǎo)致兩者之間的“沖突”?缺失了牛根生和固有競爭優(yōu)勢的蒙牛，還能繼續(xù)馳騁乳制品行業(yè)嗎？如此的話，一向看重利潤最大化和股東價(jià)值最大化的寧高寧與中糧，還會繼續(xù)投資蒙牛嗎？

　　協(xié)會看淡中糧入主一事

　　蒙牛歸入中糧旗下，由最大民營乳業(yè)企業(yè)，搖身一變成為央企陣營企業(yè)。這被很多人解讀為草莽出身的蒙牛，終得蔭庇，有望獲得更多發(fā)展空間與資源。但也有業(yè)內(nèi)人士對中糧在管理、體制、國際化方面對蒙牛的影響，并不看重。

　　乳制品工業(yè)協(xié)會理事長宋崑岡就表示，他“看淡”這筆交易。宋崑岡：“我對這件事看得很淡，無非是大股東由張三變李四，蒙牛還是蒙牛。有人硬說中糧收購，能對蒙牛和行業(yè)有多深遠(yuǎn)意義，我實(shí)在看不出來�！�