隨著國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格從今年年初每桶約30美元的低位攀升至目前每桶70美元以上，越來(lái)越多的跡象表明，大量資金涌入大宗商品期貨市場(chǎng)是推動(dòng)國(guó)際油價(jià)走高的重要原因。一些分析人士認(rèn)為，投機(jī)因素使國(guó)際油價(jià)再度經(jīng)歷巨幅震蕩的風(fēng)險(xiǎn)增大。

　　紐約商品交易所7月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格11日盤(pán)中突破每桶73美元，主要原因在于國(guó)際能源機(jī)構(gòu)當(dāng)天把2009年世界原油日均需求預(yù)期微幅上調(diào)至8330萬(wàn)桶。不過(guò)，該機(jī)構(gòu)依然預(yù)計(jì)，今年世界原油需求量將比2008年下降2.9%，相當(dāng)于日均需求量下降250萬(wàn)桶。

　　從供應(yīng)方看，石油輸出國(guó)組織(歐佩克)自去年9月份以來(lái)已將原油日產(chǎn)限額累計(jì)減少420萬(wàn)桶，目前剩余產(chǎn)能充足。歐佩克在12日發(fā)表的月度石油市場(chǎng)報(bào)告中說(shuō)，5月份歐佩克平均日產(chǎn)原油量為2827萬(wàn)桶，較前一個(gè)月略有增加。另外，雖然美國(guó)最近的每周原油商業(yè)庫(kù)存降幅大于市場(chǎng)預(yù)期，但庫(kù)存總量仍為18年來(lái)最高水平。

　　盡管如此，包括對(duì)沖基金在內(nèi)的市場(chǎng)投資基金近期紛紛在商品期貨市場(chǎng)大舉建倉(cāng)。據(jù)美林證券5月下旬的統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)看多油價(jià)的倉(cāng)位從101億美元增至104億美元，看空倉(cāng)位從98億美元減至83億美元。

　　在紐約商品交易所長(zhǎng)期從事原油期貨期權(quán)交易的雷蒙德·卡本告訴記者：“基本面不支持油價(jià)近期的上漲，也不支持近期一些金屬期貨價(jià)格的上漲。事實(shí)上，目前的需求狀況要低于去年同期水平。從供求角度而言，這是一個(gè)奇怪的上漲�！�

　　卡本認(rèn)為，涌進(jìn)大宗商品期貨市場(chǎng)的資金對(duì)于油價(jià)上漲的影響超過(guò)了供求基本面。“投機(jī)資金正重新進(jìn)入商品期貨市場(chǎng)，包括原油期貨在內(nèi)。同去年的情況類似，但是原因稍有不同，今年規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)的因素更大。”他說(shuō)。

　　美國(guó)奧本海默基金公司董事總經(jīng)理李山泉在國(guó)際油價(jià)處于每桶40美元左右時(shí)即建議投資者買(mǎi)入原油期貨。他告訴記者，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，因投資者擔(dān)心世界經(jīng)濟(jì)前景和能源需求低迷，油價(jià)遭到過(guò)度打壓。

　　李山泉認(rèn)為，油價(jià)在每桶40美元之下的情況和油價(jià)在每桶120美元之上一樣，均屬市場(chǎng)反應(yīng)過(guò)度。他預(yù)計(jì)，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明朗的情況下，國(guó)際油價(jià)仍可能出現(xiàn)反復(fù)震蕩，不過(guò)，長(zhǎng)期看來(lái)，國(guó)際油價(jià)會(huì)隨世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而逐步上漲。

　　紐約一家對(duì)沖基金的經(jīng)理亞歷山大·卡辛認(rèn)為，投資者看空美元長(zhǎng)期匯率也是基金公司關(guān)注商品期貨的原因。他說(shuō)，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)擴(kuò)大了美元供應(yīng)量，導(dǎo)致美元貶值風(fēng)險(xiǎn)加大，以美元計(jì)價(jià)的商品期貨成為市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具。

　　另外，一些分析人士認(rèn)為，今年進(jìn)入國(guó)際原油期貨市場(chǎng)的投資者以大型機(jī)構(gòu)炒家為主，與去年基本相同，而美元匯率疲軟、市場(chǎng)情緒脫離供求面的情況也與去年相似。因而，應(yīng)警惕油價(jià)再度經(jīng)歷大起大落。(記者 楊蕾 陳剛)