城里的人想出來，自然也有城外的想進來。在紐約人壽等多家外資意欲出售在華合資壽險股份之時，日本三井住友海上火災保險株式會社近日卻低調(diào)參股了浙江民營保險公司——信泰人壽。

　　三井住友參股的這家保險公司，成立于2008年1月，總部位于杭州，大部分股東均有浙商背景。隨著機構(gòu)開設步伐的加快，信泰人壽對資本的饑渴不言而喻，2008年底便拋出了引進外資的繡球。

　　上周末，信泰人壽終于如愿拿到保監(jiān)會的一紙批文：同意三井住友認購信泰人壽增發(fā)的約4585萬股普通股，參股后將持信泰人壽總股本的7%。批文中同時注明：外資股東參股后3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓股權(quán)。據(jù)消息人士透露，此次三井住友共拿出1.27億元人民幣，這意味著三井住友以每股約2.8元的價格入主信泰人壽，比原始浙商股東高出了1.8元/股。

　　這已經(jīng)不是三井住友在中國保險市場上的第一次出手。去年年底，三井住友就以基礎投資者身份，出資6500萬美元認購中國太保的H股股份。雖然出手兩次，但較小的資金量和所占股比決定了其在參股險企中只是中小股東的角色罷了。

　　“這是因為，首先，外資投資中資保險公司有一定的比例上限；另外，對于成立不久的保險公司，外資選擇逐漸提高投資比例的方式要比一次性足額投資風險小得多�！睒I(yè)內(nèi)人士分析說。

　　三井住友的兩次參股舉動，折射出外商投資中國保險市場戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變。多位接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，目前，外資金融巨頭參股已成規(guī)模險企的意愿遠高于與中方合資組建保險公司。

　　轉(zhuǎn)變的原因，一方面是合資壽險牌照獲批不易，更重要的一個原因則是，參股模式所帶來的利潤在短期內(nèi)或許能立竿見影，而合資模式中投入的資本與回報往往不成比例。

　　這也是近期多家外資金融集團決意出售在華合資壽險公司股權(quán)的驅(qū)動因素。一家合資壽險公司負責人坦言，合資壽險公司50:50的股權(quán)比例決定了，誰說“是”都不算，誰說“不是”都算，因為任何一方都可以否決掉另一方。

　　另一家合資壽險負責人感慨：合資壽險公司實行高成本運營，從設立之初開始就要不斷投入資本金，與此同時，雙方經(jīng)營思路的沖突影響了具體業(yè)務的拓展，導致目前成立近十年的合資壽險公司中也未見盈利者。

　　事實上，開始讓外資金融巨頭轉(zhuǎn)變投資想法的另一驅(qū)動因素，則是不少先行同行嘗到的“甜頭”。匯豐、蘇黎世當年以較低價格參股中國平安、新華人壽，前者在中國平安上市后賺得盆滿缽滿，而后者也將在新華人壽明年上市后獲利豐厚。

　　值得注意的是，目前外商參股的信泰人壽、合眾人壽等民營保險公司也均喊出了未來要上市的響亮口號。