“好久沒參加過IPO推介了，來看看熱鬧！”昨天的北京金融街威斯汀大酒店聚寶廳里人頭攢動(dòng)，作為IPO重啟后的第一單，三金藥業(yè)的首場(chǎng)詢價(jià)推介吸引了眾多機(jī)構(gòu)和媒體的目光。IPO暫停9個(gè)多月、發(fā)行制度發(fā)生重大變革、A股正處在大幅拉升后的十字街頭……種種因素讓一場(chǎng)本來常規(guī)的推介，變成了資本市場(chǎng)萬人矚目的一件大事。三金藥業(yè)也因此賺夠了人氣。

　　>>現(xiàn)場(chǎng)

　　首單光環(huán)引來幾乎所有機(jī)構(gòu)

　　離推介會(huì)開始還有20分鐘，能容納100人左右的會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)，早已座無虛席，許多人站在過道上。工作人員不停地搬運(yùn)臨時(shí)增加的座椅，而簽到處前來登記的機(jī)構(gòu)代表仍舊絡(luò)繹不絕。記者注意到，這場(chǎng)路演吸引了北京幾乎所有投資機(jī)構(gòu)到場(chǎng)。

　　“今天來的人確實(shí)很多”，作為本次IPO的承銷商，招商證券的工作人員稱,按照以往經(jīng)驗(yàn)印制的推介材料遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠派發(fā)。有鑒于首場(chǎng)詢價(jià)的火爆，為了不使接下來的滬、深推介會(huì)出現(xiàn)這種情況，公司已經(jīng)打電話加印材料。

　　毋庸置疑，三金藥業(yè)頭頂?shù)摹笆讍巍惫猸h(huán)，成為其人氣爆棚的主要原因。“作為第一單，三金藥業(yè)的代表性和試探性效應(yīng)很強(qiáng)，大家都希望從這只股票開始熱身，慢慢熟悉新的規(guī)則，也找到感覺。”一位因不在規(guī)定的6類詢價(jià)機(jī)構(gòu)范圍內(nèi)而未能進(jìn)入會(huì)場(chǎng)的市場(chǎng)人士如是說。

　　>>反應(yīng)

　　申購新規(guī)令部分機(jī)構(gòu)出手謹(jǐn)慎

　　雖然推介現(xiàn)場(chǎng)人氣很旺，投資者參與的積極性也很高，但仍有部分機(jī)構(gòu)態(tài)度謹(jǐn)慎，很多人是抱著看熱鬧和熟悉的心態(tài)來的。一位基金公司的代表就坦言：自己所在的機(jī)構(gòu)并不會(huì)參與報(bào)價(jià)，只是來看看。

　　記者了解到，由于新股發(fā)行制度的改革，此次發(fā)行最為突出的特點(diǎn)表現(xiàn)在定價(jià)方式更為市場(chǎng)化。招商證券股票銷售交易部的王經(jīng)理表示，改革以后實(shí)行的是“價(jià)量同報(bào)”，機(jī)構(gòu)在報(bào)價(jià)的時(shí)候會(huì)比以前單報(bào)一個(gè)價(jià)格來得更為審慎。

　　分析人士也強(qiáng)調(diào)，改革之后，在中小投資者中簽率提高的同時(shí)，一二級(jí)市場(chǎng)間的差價(jià)也將逐漸縮小，新股在上市后暴漲的神話也許難以再度上演，打新的風(fēng)險(xiǎn)也隨之提高。在具有試探性意義的第一只股票面前，機(jī)構(gòu)投資者的謹(jǐn)慎心態(tài)是可以理解的。

　　雖然詢價(jià)機(jī)制和申購制度都發(fā)生了不小的變化，但對(duì)于昨天的推介會(huì)來說，現(xiàn)場(chǎng)的情況與以往并沒有多少不同。在此次推介過程中，機(jī)構(gòu)投資者最為關(guān)心的問題主要集中在兩點(diǎn)：一是在目前公司三大類產(chǎn)品穩(wěn)定發(fā)展的情況下，三金藥業(yè)未來新的增長點(diǎn)問題；二是公司兩大產(chǎn)品被列入國家基本藥物目錄，長期來看，可能會(huì)面臨一定的降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

　　承銷商——招商證券在報(bào)告中介紹，2009年—2011年，二線產(chǎn)品是三金藥業(yè)主推的醫(yī)院銷售品種。此外，新產(chǎn)品“舒咽清噴霧劑”2008年已經(jīng)完成廣西試銷，今年將在全國推廣銷售。

　　>>建議

　　應(yīng)把握好合理估值區(qū)間

　　對(duì)于市場(chǎng)普遍關(guān)注的估值問題，承銷商招商證券指出，三金藥業(yè)匯集了品種品牌、營銷管理、新品研發(fā)和中高級(jí)管理層持股激勵(lì)等四大核心競(jìng)爭(zhēng)力，在業(yè)內(nèi)無人堪比。預(yù)計(jì)公司2009年的合理估值為22-26倍市盈率，估值區(qū)間在17-21元。

　　記者隨后采訪了幾家券商的分析機(jī)構(gòu)，他們給出的估值水平也基本在20元左右。長江證券分析師葉頌濤表示，從公司軟實(shí)力和硬實(shí)力兩方面進(jìn)行分析，并對(duì)比A股相似的上市公司后，三金藥業(yè)以6月19日的市場(chǎng)為基準(zhǔn)，合理價(jià)位為18-20元。他建議，投資者可以18-20元詢價(jià)。

　　對(duì)于三金藥業(yè)的追捧，不僅停留在機(jī)構(gòu)投資者那里，記者昨天走訪京城幾家券商的營業(yè)部發(fā)現(xiàn)，許多中小投資者也打算小試牛刀。一位股民告訴記者，以自己的資金量，以前參加打新基本上會(huì)打水漂，但這次希望就大大增加了。

　　長城證券分析師王茜表示，對(duì)于三金藥業(yè)的申購，中小投資者可積極參與，但要把握該股的合理估值區(qū)間。

　　-打新小貼士

　　抱團(tuán)申購提高中簽率

　　三金藥業(yè)將按照我國最新的新股發(fā)行制度進(jìn)行，本次打新和以往有很大不同，最重要的一點(diǎn)就是網(wǎng)下和網(wǎng)上申購分開，參與者只能選擇網(wǎng)下或者網(wǎng)上一種方式進(jìn)行新股申購，網(wǎng)上單個(gè)申購賬戶設(shè)定上限，原則上不超過本次網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的千分之一，每個(gè)投資者只能用一個(gè)賬戶進(jìn)行新股申購。

　　對(duì)于普通散戶來講，想提高中簽率，可以申請(qǐng)多個(gè)賬戶進(jìn)行申購，比如用家人的身份證去開戶，或者和親戚朋友一起抱團(tuán)組合，大家在同一時(shí)間一起進(jìn)行申購，以使得申購配號(hào)能最大化地連在一起，提高中簽率，大家一起分享收益。