IPO難改短線蓄勢態(tài)勢

　　筆者認為過分樂觀與過分謹慎的觀點均不足取。一是因為歷史經(jīng)驗顯示出IPO重啟一直是個中性詞，并不會成為中短線趨勢的拐點。畢竟回顧A股市場二十年的發(fā)展史，一直伴隨著IPO，但其間依然有著牛熊循環(huán)，也在IPO浪潮中股指重心持續(xù)上行，所以，IPO并不會成為A股市場一蹶不振的壓力因素。二是因為目前A股市場本身也存在著一定的壓力，不僅僅在于貨幣政策微調(diào)的論調(diào)使得各路資金對后續(xù)買盤力量產(chǎn)生一定的擔(dān)憂，而且還在于目前中小板的估值壓力較為沉重，這可能也是上周中小板指持續(xù)四連陰的誘因。所以，即便IPO出現(xiàn)利淡出盡是利多的信息，也難以使得A股市場出現(xiàn)大幅飆升的態(tài)勢。如此來看，IPO對市場的影響是相對中性，不宜過分拔高與貶低。

　　從盤面來看，市場也存在一定的做多企穩(wěn)的可能性。一是因為權(quán)重股等品種下跌空間并不大。尤其是中國聯(lián)通、中國石油等權(quán)重股。中國聯(lián)通在3G時代的技術(shù)性先發(fā)優(yōu)勢較為突出。中國石油則是成品油的定價機制以及石油價格上漲也會提升其估值重心。與此同時，銀行股等一批藍籌股也存在著業(yè)績相對確定增長的趨勢。所以，估值優(yōu)勢也封閉了大幅下跌的空間。而此類個股是A股市場的權(quán)重股與人氣股。此類個股調(diào)整空間有限，也就意味著短線調(diào)整空間相對有限。

　　二是因為市場存在著相對樂觀的新投資主題，從而有望聚集市場人氣。從目前盤面來看，保增長的政策趨勢仍然清晰可見。既如此，即便是空頭也不敢輕易大肆做空，畢竟保增長的政策態(tài)度顯示出信貸政策的微調(diào)也是要以不傷害保增長的趨勢為基準。比如說本周關(guān)于智能電網(wǎng)、特高壓電網(wǎng)的建設(shè)，這直接推動著智能電網(wǎng)板塊、電力設(shè)備股板塊的活躍。這些新興奮點的出現(xiàn)在一定程度上削弱了空方的做空能量。另外，經(jīng)濟復(fù)蘇雖然一波三折，但畢竟全球經(jīng)濟再現(xiàn)去年突然冰凍的金融海嘯現(xiàn)象顯然是不現(xiàn)實的。尤其是對于部分行業(yè)、部分上市公司來說，將迎來結(jié)構(gòu)性的增長機會，比如說油運業(yè)——由于我國的國油國運政策以及我國的富煤少油的能源結(jié)構(gòu)，意味著未來的油輪運輸業(yè)務(wù)相對樂觀。既如此，招商輪船、長航油運等油運類個股的業(yè)績增長趨勢相對確定，從而成為A股市場短線的興奮點。(金百靈投資 秦洪)

　　利空沖擊有限 仍會重返強勢

　　周末管理層推出IPO征求意見稿，在大盤敏感高位上，無疑將引發(fā)市場多空力量的激烈分歧。那么，本周大盤會否因利空因素的出現(xiàn)，而改變近期上行趨勢呢？

　　從當(dāng)前市場多空因素來看，影響目前大盤變動的利空因素，首當(dāng)其沖是IPO重啟。不過，由于此次新股發(fā)行改革將會向中小投資者有利，只要管理層控制好發(fā)行速度以及完善定價機制，未來IPO重啟后就不會帶來較大的市場壓力。并且從近期市場對各類利空因素的反映僅僅是迭創(chuàng)新高之后的小幅持續(xù)調(diào)整，未有出現(xiàn)大幅殺跌，這就說明當(dāng)前行情仍然得到基本面因素的支持。偏多的政策導(dǎo)向沒有變化，各類利好措施仍然在接連不斷地出現(xiàn)，這些有利措施均能對相關(guān)產(chǎn)業(yè)擴大內(nèi)需。還有百億規(guī)模的新設(shè)基金不斷地出現(xiàn)，無疑向市場透露出一個積極信號，顯示投資者對當(dāng)前行情的仍持有樂觀情緒。

　　換一個角度來看，在此輪中級反彈行情中，常常伴隨各類相關(guān)產(chǎn)業(yè)利好措施的不斷出臺。這激發(fā)了與其相關(guān)的板塊出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性強勁反彈。而未有利好刺激的板塊個股，就沒有表現(xiàn)較大的漲幅。也就是說，一部分板塊上漲，而另一部分板塊仍滯漲在2500點之下，即使不久IPO重啟，也不會出現(xiàn)市場整體系統(tǒng)性大面積重挫的可能，由此就會減弱了系統(tǒng)性殺跌動力。

　　趨勢形態(tài)上看，盡管上證指數(shù)在新高之后連續(xù)三天出現(xiàn)了調(diào)整態(tài)勢，似乎有展開一波中級調(diào)整行情的苗頭，但是股指下方20日、30日兩大均線構(gòu)成了明顯的支撐，特別是2550點附近是前期區(qū)間震蕩的頂部，對大盤支持能力較強。市場可能會進入一個新的區(qū)間震蕩。這種走勢類似于4月中旬在2500點至2550點區(qū)間的震蕩。即使周末消息面IPO重啟預(yù)期的利空因素，有可能促使大盤快速回落2550點附近，但在整個市場基本面向好因素支撐下，不會產(chǎn)生持續(xù)調(diào)整行情。也就是說，在新股IPO真正重啟之前，無論是基本面還是技術(shù)上，行情維持強勢格局的理由依然充足。由此，本周大盤在短線調(diào)整之后，仍能夠重返2600點之上。(陳曉陽)