“問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。如若當(dāng)初沒割肉，而今想來愁更愁。”

　　2007年的11月5日，中石油登陸A股，當(dāng)天最高價(jià)達(dá)到48.62元；2008年11月4日，中石油收?qǐng)?bào)10.35元，累計(jì)跌幅接近80%。有人說，如果股份制改革催生了上一輪空前的大牛市，鑄就了6124.04點(diǎn)的高峰，那么中石油的上市就成為絆倒這頭大�！白畲值囊桓�繩索”�？梢灶A(yù)見的是，只要中石油沒有見底，A股的下一輪牛市就無從談起。稍感欣慰的是，在中石油上暴露出的一些制度性問題引起了市場(chǎng)各方的反思，其中一些弊端已經(jīng)或正在得到糾正。我們回顧中石油上市1周年以來的歷程，就是希望當(dāng)若干年后中國股市再一次迎來牛市行情時(shí)，一個(gè)成熟而公正的制度體系已經(jīng)建立起來，從而從根本上杜絕第2、第3個(gè)中石油的出現(xiàn)。

　　最高價(jià)被套

　　張先生無奈留下“傳家寶”

　　福建的張先生是一個(gè)非常敬業(yè)的辦公室職員，對(duì)社會(huì)上很多的新鮮事物都具有較強(qiáng)的“抵抗力”。不過去年的10月份，在A股沖破6000點(diǎn)直看萬點(diǎn)的誘惑下，張先生還是“很不情愿”的到一家證券營(yíng)業(yè)部開了股票賬戶。

　　幾天之后，中石油的網(wǎng)上申購開始了。“零風(fēng)險(xiǎn)高利潤(rùn)”，朋友們的解釋讓還沒明白股票是怎么回事的張先生生平第一次入市炒股，不過很不幸，他的1萬多元沒有申購到中石油的股票。大約1個(gè)多星期后，中石油即將上市讓張先生覺得，申購不到就買一點(diǎn)吧。11月5日的早上9點(diǎn)剛過，他生平第一次坐在辦公室的電腦屏幕前打開了股市行情，16.7元/股發(fā)行的中石油卻已經(jīng)超過了48元，張先生有點(diǎn)不敢相信自己的眼睛，他趕緊照著屏幕上“買入價(jià)”一欄的最高價(jià)格填單——48.6元，他想都沒想就忙不迭地掛了出去。

　　如今，張先生還是每天忙著自己的工作，仍然是對(duì)很多新鮮事物不屑一顧。談起股票，張先生仍然和當(dāng)初一樣茫然。他的交易賬戶上仍然只有100股的“中國石油”和100多元的余額，不過賬戶的市值已經(jīng)從5000元縮水到1000元出頭。張先生說，他從來就對(duì)股票不感興趣，這次炒股就當(dāng)給自己的一個(gè)教訓(xùn)，今后也不會(huì)再去碰任何股票，那賬戶上的中石油不回本就堅(jiān)決不賣，無論需要多少年，甚至是留給自己的孫子也可以。此時(shí)，張先生剛剛27歲，結(jié)婚未滿1年。

　　發(fā)行價(jià)被套

　　周先生期盼能保本出局

　　2008年3月24日，中石油大跌5.71%，收?qǐng)?bào)19.83元，上市以來首次跌破20元，股價(jià)破位下行之勢(shì)已成定局�？粗�網(wǎng)絡(luò)上中石油股吧中被套股民的一片責(zé)罵和哀怨，炒股3年多的周先生卻暗自慶幸，因?yàn)槟瓿醭晒μ禹數(shù)乃�現(xiàn)在賬戶上有3萬多元錢，隨時(shí)準(zhǔn)備著入市抄底。

　　周先生解釋，他當(dāng)時(shí)看好中石油跌不破發(fā)行價(jià)，一方面是中石油從48元一路跌到20元調(diào)整得比較充分，而且當(dāng)時(shí)國際油價(jià)高漲，國內(nèi)對(duì)成品油價(jià)格管制放開的聲音也與日俱增；更為重要的是，他的偶像楊百萬也說可以抄底了，而且他買的就是中石油。周先生回憶，當(dāng)時(shí)盡管自己很小心，但是內(nèi)心中入市抄底的沖動(dòng)卻非常強(qiáng)烈，每天只要一坐在電腦屏幕前就手癢，生怕股市哪一天突然反轉(zhuǎn)自己失去了抄底的最好機(jī)會(huì)。

　　不出周先生意料，此后的短短幾天內(nèi)中石油股價(jià)連續(xù)大幅下挫，3月28日，中石油開盤便殺到16.70元的發(fā)行價(jià)，而周先生則把早已準(zhǔn)備好的3萬多元全倉殺入一口氣買下2000股中石油，而中石油的股價(jià)當(dāng)天低開高走最終收?qǐng)?bào)17.87元，周先生的銀行賬戶顯示當(dāng)天收益3300多元。首次投資中石油的成功讓周先生感到自己似乎已經(jīng)掌握了股市制勝的秘訣，此后幾個(gè)交易日中石油振蕩整理并一度沖高超過18.50元，K線圖上一輪強(qiáng)勁的中期反彈行情似乎已成雛形，而此時(shí)正好碰上公司安排他到國外出差，周先生決定耐心持股。

　　此后的半年多時(shí)間，周先生遠(yuǎn)離了股市，可是等他6月份回國的時(shí)候，大盤已經(jīng)跌破了2000點(diǎn)，而中石油的股價(jià)早已經(jīng)跌破了16.70元的發(fā)行價(jià)，周先生的3萬多元悉數(shù)被套其中。周先生說，現(xiàn)在想起來最后悔的就是輕信了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上的一些所謂“專家”和“股神”的判斷，現(xiàn)在手里的2000股中石油被套超過20%，割肉也沒什么意義，只能期盼股市能夠早一天見底，讓自己能夠保本出局。

　　價(jià)值回歸長(zhǎng)路漫漫 散戶解套尚需時(shí)日

　　采訪中幾乎所有身陷中石油的股民都表達(dá)了同一個(gè)期望：什么時(shí)候能夠解套？銀河證券分析師呂喆表示，在國際油價(jià)大幅回落，國內(nèi)成品油價(jià)格下調(diào)呼聲越來越強(qiáng)烈的沖擊下，中石油的未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)難有保證，而目前中石油A股與H股的溢價(jià)在2倍左右，高溢價(jià)和業(yè)績(jī)預(yù)期看淡為中石油后市繼續(xù)探底創(chuàng)造了空間，作為最大的權(quán)重股，它的價(jià)值回歸將是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程。

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　　石油董事長(zhǎng)向散戶道歉

　　5月15日，中石油董事長(zhǎng)蔣潔敏在辭任總裁職務(wù)的時(shí)候，對(duì)媒體表示，他代表中石油對(duì)A股的股民表示歉意，稱中石油對(duì)不起深深被套牢的持有中石油股票的散戶和小股東。

　　蔣潔敏稱：“我們非常同情大家。但這不是公司可以左右的事。將來發(fā)展中我們會(huì)以業(yè)績(jī)和其他方式，對(duì)小股東進(jìn)行回報(bào)�！笔Y潔敏并且當(dāng)場(chǎng)表示，在高油價(jià)的大背景下，中石油將不改造、不新建辦公樓、不買小汽車。

　　然而，蔣潔敏的道歉并沒有得到中小股民的諒解，有專家分析認(rèn)為，中石油上市前的路演過于強(qiáng)調(diào)過去的業(yè)績(jī)，“亞洲最賺錢公司”的光環(huán)，更是一遍又一遍的宣傳，而對(duì)未來的風(fēng)險(xiǎn)警示不足。這一系列過分的宣傳讓中小股民對(duì)中國石油的未來充滿了無限的向往，也為他們?cè)谥惺�油上市后的天價(jià)接盤埋下了禍根。

　　曾經(jīng)的“大眾情人” “三高”上市掀股市瘋狂

　　中石油登陸A股，讓去年的市場(chǎng)熱鬧了好一陣子。頂著“亞洲最賺錢的公司”、“全球資本市場(chǎng)市值老大”等光環(huán)，2007年11月5日，中國石油正式在上海證券交易所掛牌。上市當(dāng)日，中國石油A股貢獻(xiàn)總市值7.11萬億元，一舉超越工商銀行成為兩市總市值最大的公司，而A股總市值在中石油的加入下也成功突破30萬億元大關(guān)，達(dá)到33.62萬億元。中石油回歸A股，受到機(jī)構(gòu)、投資者等的熱烈追捧，皆因市場(chǎng)對(duì)其“定海神針”的作用充滿了期盼。

　　高調(diào)上市 股民對(duì)其回歸興奮不已

　　早在2007年新春剛過，有關(guān)海外藍(lán)籌回歸A股的傳聞就已經(jīng)被市場(chǎng)熱炒。其中中石油又是所有海外藍(lán)籌中最為市場(chǎng)看好的一只。

　　2006年的中石油全年的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到6889.78億元，凈利潤(rùn)為1362.29億元，幾乎占到當(dāng)時(shí)A股所有公司利潤(rùn)總額的1/5；中石油在H股市場(chǎng)更是出名的慷慨，年年都有豐厚的股息派送，也正是依靠?jī)?yōu)良的業(yè)績(jī)與豐厚的回報(bào)，中石油當(dāng)年獲得了“亞洲最賺錢公司”的名銜，更被大部分的A股投資者想象成一臺(tái)巨大的生財(cái)機(jī)器。

　　頂著“亞洲最賺錢的公司”、“全球資本市場(chǎng)市值老大”等光環(huán)，2007年9月24日，中石油順利過會(huì)，正式宣布回歸A股，并實(shí)現(xiàn)“A股歷史上最大公開發(fā)行”。在包括監(jiān)管層、社會(huì)輿論等各方面的配合下，中石油的發(fā)行工作異常順利，各個(gè)環(huán)節(jié)的進(jìn)展甚至可以說是一天都沒有耽誤。10月25日，中石油發(fā)布招股說明書顯示，自2005年以來，無論是營(yíng)業(yè)收入還是凈利潤(rùn)，中石油均呈穩(wěn)步遞增的發(fā)展態(tài)勢(shì)，這一系列數(shù)據(jù)更讓股民們對(duì)中石油的回歸A股興奮不已。(來源：《信息時(shí)報(bào)》)