近期有“財經(jīng)名人”為股市走勢定調(diào)，稱“2400點是今年的大頂”，“一個長達數(shù)月的大調(diào)整又要開始了”。筆者無意對該“名人”指手畫腳，但對其深度影響了一些投資者、甚至產(chǎn)生了一定恐慌情緒的“斬釘截鐵”的言論，頗感擔(dān)憂。

　　近幾個交易日國內(nèi)股市走出震蕩行情。筆者認為，震蕩是必然的，但“2400點是今年的大頂”、“長達數(shù)月的大調(diào)整”之類的判斷，則是武斷和缺乏現(xiàn)實支撐的。相反，市場進一步走好的信號卻是翩翩而來。

　　震蕩的原因主要來自兩個方面。從市場角度看，大盤探底1664點以來已反彈超過40%，不少概念股更是一飛沖天，如中兵光電、魯特高新等股價已經(jīng)翻了幾番，超過大盤在6000點時的股價，獲利回吐應(yīng)可以理解。這自然對股市上漲形成反向牽引力。從基本面來看，雖然破解金融危機的政策暖風(fēng)不斷拂面而來，但客觀局勢仍然存在一些變數(shù)，中國經(jīng)濟仍面臨出口持續(xù)下降的壓力。等待經(jīng)濟回升仍需要一個過程，目前的部分復(fù)蘇信號并不能看成“全面開花”。這些因素的確影響了部分投資者的信心。

　　影響股市漲跌的一個核心因素是供求關(guān)系。從供給的品質(zhì)來看，吸引力猶存，估值并不高。并且在這一輪大盤反彈過程中，一些優(yōu)質(zhì)藍籌如工商銀行等銀行股并尚未充分表現(xiàn)，這些估值較低的股票有較強的上漲欲望。作為藍籌股“代言人”的上證50ETF3月份的表現(xiàn)，也印證了這一點，凈申購連創(chuàng)新高。以上證50ETF為代表的大盤藍籌股獨領(lǐng)風(fēng)騷，引領(lǐng)大盤攻城拔寨是基金等主流資金所盼望的。

　　從資金的供給看，出現(xiàn)了流動性“普漲”格局。最新數(shù)據(jù)顯示，銀行信貸增長仍然保持強勁勢頭：1月份全國新增貸款達到1.62萬億元的天量，2月份新增貸款總額為1.07萬億元，3月份持續(xù)放量，預(yù)計達到8000億元。

　　國內(nèi)流動性增加勢頭不減，國際資本也在看好中國，暗流涌動。在美聯(lián)儲宣布施行數(shù)量化寬松政策買入3000億美元國債后，美元匯率下挫，再疊加歐美所采取的低息政策，逼迫國際資金尋找“避風(fēng)港”。而基于對中國經(jīng)濟的樂觀判斷，中國正在成為世界的“投資洼地”，成國際資本的最大誘惑，加倉中國的大宗商品和A股是他們毫無疑問的選擇。近日，瑞銀坦率地承認在加倉A股，去年11月開始大膽建倉，進入今年以來的加倉步伐還在繼續(xù)加快。

　　從A股市場的基本面來看，中國經(jīng)濟回暖信號頻傳。周小川表示，預(yù)計中國經(jīng)濟將逐步復(fù)蘇。從具體數(shù)據(jù)看，回暖跡象得到印證，發(fā)電量、制造指數(shù)均出現(xiàn)探底回升。而房地產(chǎn)市場特別是去年處在“重災(zāi)區(qū)”的深圳房地產(chǎn)市場則出現(xiàn)了市場期盼已久的暖春。

　　“普漲”的流動性和“一枝獨秀”的經(jīng)濟基本面構(gòu)成A股堅定的支撐力量。昨日，周圍股市大跌、創(chuàng)業(yè)板管理暫行辦法發(fā)布，但A股市場仍然震蕩盤高，應(yīng)是上述判斷的有力注腳。在這樣的暖春中，大肆唱空似乎有些不合時宜，大談指數(shù)更是沒有必要，理性分析把握市場機會，應(yīng)為智者之選。張志偉