盡管周邊股市一片低迷，但本周A股市場卻仍在延續(xù)自己的獨立行情。大盤經過上周的快速調整之后，逐漸止跌企穩(wěn)，周三滬深兩市出現強勁反彈。從K線圖上看，4日的一根放量大陽線連續(xù)突破了中短期均線的壓制，短期下跌趨勢也得到較好扭轉，預計后市大盤仍有進一步反彈的空間，有望挑戰(zhàn)本輪反彈高點。

　　從4日市場來看，權重股全面啟動，匯金公司在必要時會繼續(xù)增持三大行的積極預期，使持續(xù)疲弱的銀行板塊一躍而起，金融板塊漲幅達8.06%，居于各板塊之首。浦發(fā)銀行等銀行股的大幅拉升極大地激發(fā)了市場的做多熱情，形成了良好的示范效應，并帶動地產、汽車、鋼鐵、有色等板塊大面積走強，市場人氣高漲。

　　大盤的強勁反彈主要源自于市場信心的快速恢復。首先，借助外盤暴跌負面作用，上周市場順勢大幅下挫，大盤最大跌幅達15.02%，而許多個股調整幅度超過20%，尤其是一些題材股股價下跌在25%以上，市場基本上已經完成了對大量獲利籌碼的有效消化，寬幅震蕩也有利于新主力資金進行低位換擋。其次，市場對政策利好的預期開始提升，這無疑也給二級市場帶來了豐富的想像空間。

　　另外，市場的一些利多消息也對反彈起到了推波助瀾的作用。從資金面來看，1、2月信貸投放或將超過2萬億元，全年有望保持高增長格局，這將維持市場流動性寬裕的局面。在業(yè)績方面，預計中小板公司去年凈利潤增長8.6%，全年業(yè)績可能再創(chuàng)新高，有力地緩解了市場此前對于業(yè)績方面的過分擔憂。同時，招商局繼續(xù)增持招商銀行股份的表態(tài)，使市場從心理上不再擴大對大小非上市的擔憂，本周招商銀行的強勁表現也有效地緩解了市場對大小非的恐懼。中登公司的數據顯示，近期A股持倉賬戶數快速增加，這些都表明市場的人氣在繼續(xù)轉暖。

　　我們認為，投資者對于后市行情仍可持樂觀態(tài)度。從盤面來看，市場熱點已不僅僅停留在部分題材股上，市場風格有向藍籌股轉換的跡象，這也意味著市場主流資金改變了此前對藍籌股的謹慎態(tài)度，加入到做多行列中。對于市場主流資金態(tài)度的轉變，其主要的積極意義在于，在推動股指拉升的同時，能激活投資者信心。基金等機構投資者作為價值投資的主要力量，其操作思路對市場有很強的號召力與示范效應，因此，藍籌股的走強將有利于引導行情向理性投資發(fā)展，使行情的演繹無論從時間上還是空間上都具有更強的持續(xù)性。

　　綜合來看，盡管目前外部環(huán)境并不樂觀，依然沒有找到有效措施阻止第二輪金融海嘯的發(fā)生，國際經濟形勢存在很大變數，但我們認為，中國經濟在一系列積極措施的刺激下有望將外部沖擊降至最低，A股獨立行情也值得期待。從目前來看，不論是政策面、資金面還是基本面，都有利于市場進一步向上拓展空間，后市大盤有望繼續(xù)震蕩反彈。(航空證券　陳少丹)